高频因子跟踪：上周价格区间因子表现优异

高频因子超额收益概览

过去一周，各类高频因子多头组合在中证1000指数成分股中的表现稳定。其中，价格区间类因子多空收益率0.56%，多头超额收益率0.42%；量价背离因子多空收益率0.97%，多头超额收益率-0.77%；遗憾规避因子多空收益率为0.56%，多头超额收益率为-0.48%。

各类高频因子近期表现跟踪

1. 高频价格区间因子：衡量股票在日内不同价格区间成交的活跃程度，能体现出投资者对于股票未来走势的预期。该因子展现出了较强的预测效果，今年以来表现比较稳定。高价格80%区间成交量因子（VH80TAW）、高价格80%区间成交笔数因子（MIH80TAW）和低价格10%区间每笔成交量因子（VPML10TAW）在周频的调仓频率上表现较好。价格区间因子在样本外表现出色，超额净值曲线稳定向上，近期表现稳定。今年以来超额收益表现如下：价格区间因子多头超额收益8.10%。

2. 高频量价背离因子：主要衡量股票价格与成交量的相关性，一般而言相关性越低，未来上涨的可能性越高。但该因子近几年表现一直不太稳定，多空净值曲线趋近走平，不过今年超额收益处于历史较高水平。量价背离因子自2020年以来，收益呈现出下降的趋势，也和众多机构开始越来越多使用高频因子有关。因子在样本外整体表现也比较平淡，但今年以来表现良好，能相对稳定获取正的超额收益。因子今年以来超额收益为0.01%。

3. 遗憾规避因子：通过考察股票当天被投资者卖出后反弹的比例和程度，展现了较好的预测效果。该因子样本外超额收益稳定，表明A股投资者的遗憾规避情绪依然会显著影响股价的预期收益。遗憾规避因子今年以来表现良好，已取得5.08%的多头超额收益。

4. 斜率凸性因子：从投资者耐心与供求关系弹性的角度出发，刻画订单簿的斜率和凸性对预期收益的影响。斜率凸性因子自2016年以来，收益保持平稳的趋势，因子在样本外整体表现也比较平淡。斜率凸性因子今年以来超额收益为2.32%。

基于基本面因子与高频因子构建的中证1000指数增强策略表现

1. 高频“金”组合中证1000指数增强策略：将上述三类高频因子等权合成后构建，年化超额收益率10.74%，超额最大回撤为6.04%。上周录得0.74%的超额收益，本月以来超额收益为0.49%，今年以来超额收益为5.51%。

2. 高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略：将表现较好的基本面因子（一致预期、成长和技术因子）和高频因子进行等权合成构建，在样本外超额收益稳定。上周录得0.30%的超额收益，本月以来超额收益为-0.24%，今年以来超额收益率为6.83%。截止到上周，该策略的年化超额收益率为15.38%，超额最大回撤为4.22%。