中国进一步开放金融市场系列报告（十九）
2023年二季度金融市场改革开放回顾及《非银行金融机构行政许可事项实施办法(征求意见稿)》解读 背景 2023年以来，中国金融市场坚定不移扩大高水平制度型开放，着力深化资本市场改革和制度优化，持续推进包括全面注册制改革，优化内地与香港互联互通机制，进一步扩大沪深港通股票标的范围，推出港币-人民币双柜台交易模式，组建国家金融监督管理总局在内的一系列改革，推动制度与全球市场接轨，鼓励优质外资机构来华展业，为金融市场发展和外资机构在华布局打开了新局面。 同月，沪深港通交易日历优化上线实施，放开了两地市场全部共同交易日的沪深港通交易，可将每年无法交易天数减少约一半，进一步完善内地与香港股票市场交易互联互通机制。 5月，国家金融监督管理总局正式揭牌，标志着新一轮金融监管领域机构改革迈出重要一步。中国金融监管体系形成新的“一行一局一会”格局，进一步理顺了金融监管体制和职能分工，有助于进一步完善现代金融监管体系，实现更高水平对外开放。自成立之日起，国家金融监督管理总局频频提及“扩大金融业对外开放”。作为党的二十大之后新成立的国务院直属机构，金融监管总局的密集表态充分体现了我国金融市场对外开放的政策导向。 通过安永在市场中的观察，进入2023年第二季度，中国有序推进各项金融改革开放创新措施，金融业高水平对外开放步入快车道。 4月，沪深交易所主板注册制首批企业上市，标志着股票发行注册制改革全面落地。注册制改革的推出，改善了投资者结构，意味着中国股市与国际进一步接轨，更加成熟。以注册制改革为牵引，全面深化资本市场改革开放，统筹推进资本市场基础制度建设、法治体制完善、监管转型和能力提升，有效提升投融资的便利性，为境外机构参与中国资本市场提供了更加便利友好的环境。 本文对2023年二季度金融市场改革开放进行回顾，并对国家金融监督管理总局发布的《非银行金融机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》进行简要解读，以供业界参考。 2023年二季度金融市场改革开放回顾 跨境理财通业务持续推进，市场保持较高热度。据央行广州分行公布的数据显示，截至2023年6月底，粤港澳大湾区参与“跨境理财通”个人投资者达5.55万人，其中，今年上半年新增个人投资者1.48万人，同比增长61.6%。 深化金融改革政策，扩大对外开放方针，是加速推动中国金融业高质量发展的重要手段。在2023年二季度，中国金融改革趋势未曾停歇，在业务开展、机构引进、监管模式等方面取得突破性进展。 业务开展方面，从2014年沪港通开通至今，在金融领域，内地和香港的互联互通不断深化，跨境互联互通机制进一步优化，进一步提高我国资本市场双向开放水平。随后，深港通开通，沪深港通投资标的增加、相关交易机制不断优化，外资金融机构不断加大对中国市场的投入，北向资金大幅加仓A股市场，据Wind数据显示，截至2023年6月30日，北向资金合计净买入1833.24亿元，为2022年全年的净买入金额（900.19亿元）的2倍。 与此同时，外资机构也在密集“走进来”。在投资额度限制取消以及投资范围扩大后，合格境外机构投资者数量显著提升。据证监会数据显示，2023年前半年已有40家机构获得合格境外机构投资者资格，获批的机构家数呈现加速趋势。 除股票市场外，债券市场也不断深化高水平双向开放。据债券通公司数据显示，债券通“北向通”5月成交9729亿元人民币，月度日均成交量为463亿元，均创历史新高。 随着我国金融业对外开放的持续推进，外资加速布局中国资管行业。今年以来，外资公募相继获批在华展业，目前，外商独资公募基金数量已达8家，合资理财公司增至5家。国际巨头不断加码布局中国，金融开放进一步加速。 监管方面，金融监管体系不断优化，监管模式更加灵活高效。2月17日，证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，4月10日，首批主板注册制新股正式上市交易，全面注册制正式落地，我国资本市场发展开启新征程。5月18日，国家金融监督管理总局正式挂牌，金融监管新格局形成。6月29日，国务院印发《关于在有条件的自由贸易试验区和自由贸易港试点对接国际高标准推进制度型开放的若干措施》提出，除特定新金融服务以外，允许内外资金融机构开展同类服务。 此外，5月15日，香港与内地利率互换市场互联互通合作（北向互换通）正式启动，金融市场开放大门再扩宽。据中国外汇交易中心数据显示，截至6月16日，“北向互换通”上线以来日均成交30亿元左右，首月总计成交超716亿元，投资者参与踊跃。 6月19日，港交所启动“港币-人民币双柜台模式”，港股的人民币计价交易活跃度持续增加。据恒指服务有限公司数据显示，截至7月18日，24只参与股票的人民币柜台日均总成交额占其总成交额（港币+人民币柜台）的比重约为0.7%。虽然目前人民币成交额并不大，但相信双柜台模式有助于港股市场接通离岸人民币流动资金池，同时长远亦有助于推进人民币国际化的广泛目标。 《非银行金融机构行政许可事项实施办法(征求意见稿)》——政策解读 2023年7月21日，国家金融监督管理总局发布关于《非银行金融机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》（下称“《征求意见稿》”），本次修订着力于进一步强化监管政策引领，提升准入监管质效，实施简政放权，落实对外开放部署。 《征求意见稿》所称非银行金融机构包括：经金融监管总局批准设立的金融资产管理公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司、消费金融公司、境外非银行金融机构驻华代表处等机构。 如右图所示，顺应非银行金融机构不断发展的市场背景，非银行金融机构行政许可事项实施办法经历了数次修订。本次《征求意见稿》是在2020年版的基础上所作的较大修订，总体上以简政放权、放宽准入、扩大开放为特色。 本次修订立足于提升非银机构行政许可工作有效性，重点围绕以下方面：一是推进简政放权工作，二是调整部分事项准入条件，三是完善相关行政许可规定，四是落实扩大对外开放部署。 具体改革包括与近年修订的《企业集团财务公司管理办法》《汽车金融公司管理办法》保持一致，同步调整机构设立、业务资质审批方面的准入标准；取消金融资产管理公司、金融租赁公司及其境内专业子公司、消费金融公司、汽车金融公司发行非资本类债券的行政许可，改为报告制；取消境外非金融机构不能作为金融资产管理公司出资人的限制；取消对境外金融机构作为战略投资者投资财务公司的总资产要求，允许跨国集团直接发起设立外资财务公司等。 我们在本报告中，对该《征求意见稿》给予深度解读，并对新旧政策进行比较分析，提供安永的洞察和对未来的展望。 《非银行金融机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》的修订 在以下的部分，我们将本次《征求意见稿》与2020年原实施办法的主要修改进行具体比较分析，并提出我们的观点。 我们的观点： 我们认为，国家金融监督管理总局发布《非银行金融机构行政许可事项实施办法(征求意见稿)》充分体现了我国金融市场对外开放的政策导向。 本次《征求意见稿》共七章204条，涵盖机构设立、机构变更、机构终止、调整业务范围和增加业务品种、董事和高级管理人员任职资格许可等方面。《征求意见稿》以深化金融体制改革为原则，顺应非银机构不断发展的市场背景，主要从简化行政许可程序、落实对外开放、提升准入监管质效等方面进行了调整。 安永服务团队 如希望得到更多的相关信息，请与您目前接触的安永联络人或以下任何一位安永主管人员取得联系。 金融服务 忻怡 安永（中国）企业咨询有限公司亚太区金融科技及创新首席合伙人大中华区金融服务首席合伙人+86 21 2228 3286effie.xin@cn.ey.com 阮祺康 安永（中国）企业咨询有限公司中国区金融服务科技咨询主管大中华区金融服务华中区市场主管+86 21 2228 7887keith.yuen@cn.ey.com 江海峰 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）大中华区金融服务合伙人中国金融改革工作组主管+86 21 2228 2963alex.jiang@cn.ey.com 安永|建设更美好的商业世界 安永是指Ernst & Young Global Limited的全球组织，加盟该全球组织的各成员机构均为独立的法律实体，各成员机构可单独简称为“安永”。 安永的宗旨是建设更美好的商业世界。我们致力帮助客户、员工及社会各界创造长期价值，同时在资本市场建立信任。 Ernst & Young Global Limited是注册于英国的一家保证（责任）有限公司，不对外提供任何服务，不拥有其成员机构的任何股权或控制权，亦不担任任何成员机构的总部。请登录ey.com/privacy，了解安永如何收集及使用个人信息，以及在个人信息法规保护下个人所拥有权利的描述。安永成员机构不从事当地法律禁止的法律业务。如欲进一步了解安永，请浏览ey.com。 在数据及科技赋能下，安永的多元化团队通过鉴证服务，于150多个国家及地区构建信任，并协助企业成长、转型和运营。 在审计、咨询、法律、战略、税务与交易的专业服务领域，安永团队对当前最复杂迫切的挑战，提出更好的问题，从而发掘创新的解决方案。 2023安永，中国。版权所有。 关注安永微信公众号扫描二维码，获取最新资讯。 APAC no.03017970ED None 本材料是为提供一般信息的用途编制，并非旨在成为可依赖的会计、税务、法律或其他专业意见。请向您的顾问获取具体意见。 ey.com/china
