新洁能公司信息更新报告：2024H1业绩显著复苏，看好汽车+AI服务器加速放量

公司2024年上半年业绩显著增长，维持“买入”评级

2024年上半年业绩表现

• 营收与利润情况：公司2024年上半年实现营收8.73亿元，同比增长15.16%；归母净利润2.18亿元，同比增长47.45%；扣非净利润2.14亿元，同比增长55.21%。
• 毛利率提升：毛利率达到35.78%，同比增长5.24个百分点。

2024年第二季度业绩表现

• 营收与利润情况：2024年第二季度实现营收5.02亿元，同比增长30.40%，环比增长35.01%；归母净利润1.18亿元，同比增长42.25%，环比增长17.50%；扣非净利润1.31亿元，同比增长75.96%，环比增长56.33%。
• 毛利率提升：毛利率达到36.53%，同比增长6.85个百分点，环比增长1.77个百分点。

上调盈利预测

• 2024/2025/2026年盈利预测：公司上调2024/2025/2026年盈利预测至4.59/5.89/7.52亿元（前值为3.93/4.81/5.91亿元）。
• 当前股价对应PE：当前股价对应PE为27.8/21.6/16.9倍。

产品线及市场表现

• MOSFET产品：SGT-MOSFET实现3.60亿元营收，同比增长40.29%，部分产品供不应求；SJ-MOSFET实现1.02亿元营收，同比增长8.49%；Trench-MOSFET实现2.55亿元营收，同比增长19.64%；IGBT实现1.41亿元营收，同比下降22.64%，但预计2024年下半年光伏IGBT产品将回暖，新品大电流IGBT单管有望贡献营收增量。

下游市场分析

• 工控自动化：占营收比例42%。
• 泛消费类：占营收比例18%。
• 光伏储能：占营收比例14%。
• 汽车电子：占营收比例13%，公司在比亚迪的供应产品数量同比增长超过50%，实现更多车规产品的导入。
• AI算力及通信：占营收比例9%。
• 智能短交通：占营收比例4%。
• AI服务器：公司产品已应用于海外头部客户并实现大批量销售，未来营收有望快速增长。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 客户导入不及预期。
• 技术研发不及预期。