橡胶日报：氛围偏空拖拽盘面，成本仍高下行有限

研究院化工组 策略摘要 研究员 目前多半钢胎企业开工延续高位运行，以满足订单需求，企业陆续排产雪地胎订单，内销缺货现象尚存。需求端无亮眼表现的情况下，由于目前商品整体氛围偏空，昨日橡胶期货盘面均有下行，拖拽现货市场交投氛围。天胶市场由于产区天气影响渐弱，原料价格回落，但成本支撑仍强，在原料未出现大幅下跌的情况下，建议做多套保为主。顺丁橡胶方面，原料丁二烯报价坚挺，成本支撑明显，后期等待旺季需求释放，建议做多套保为主。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 核心观点 ■市场分析 联系人 天然橡胶： 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 现货及价差：8月14日，RU基差-1480元/吨（+50），RU与混合胶价差1555元/吨（-75），烟片胶进口利润-5745元/吨（-180），NR基差86元/吨（59）；全乳胶14325元/吨（-150），混合胶14250元/吨（-125），3L现货14650元/吨（-125）。STR20#报价1757.5美元/吨（-18），全乳胶与3L价差-325元/吨（-25）；混合胶与丁苯价差-650元/吨（-125）； 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com 原料：泰国烟片76.29泰铢/公斤（-1.20），泰国胶水64.4泰铢/公斤（-0.20），泰国杯胶56.15泰铢/公斤（+0.10），泰国胶水-杯胶8.25泰铢/公斤（-0.30）； 从业资格号：F03119179 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 开工率：8月16日，全钢胎开工率为52.28%（0），半钢胎开工率为79.07%（0）； 库存：8月16日，天然橡胶社会库存为121.5万吨（0），青岛港天然橡胶库存为472223吨（-3283），RU期货库存为223900吨（0），NR期货库存为141019吨（0）； 顺丁橡胶： 现货及价差：8月14日，BR基差165元/吨（+140），丁二烯上海石化出厂价12500元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价14450元/吨（0），浙江传化BR9000报价14300元/吨（0），山东民营顺丁橡胶14100元/吨（0），BR非标价差35元/吨（-140），顺丁橡胶东北亚进口利润-1762元/吨（+14）； 开工率：8月16日，高顺顺丁橡胶开工率为55.56%（0）；齐翔腾达装置停车，烟台浩普检修即将重启，山东威特仍处停车状态，独山子石化计划8月15日重启。供应面对行情支撑减弱。 库存：8月16日，顺丁橡胶贸易商库存为3140吨（0），顺丁橡胶企业库存为2.2吨（0.00）； 策略 RU、NR谨慎偏多。昨日产区天气影响渐弱，原料价格回落。目前商品整体氛围偏空，联动性影响下盘面弱势下行，天胶现货市场交投情绪一般。但在原料未出现大幅下跌的情况下，成本支撑依然较强，建议做多套保为主。 BR谨慎偏多。丁二烯市场供方无明显库存压力，报价坚挺，预计短期维持震荡运行。昨日盘面震荡下行，对现货市场交投氛围有所拖拽，但成本支撑仍存，贸易商暂无低出意愿，建议做多套保为主。 风险 下游轮胎企业排产情况、国储政策、天胶主产区割胶进度、下游轮胎企业去库及开工率变动情况、丁二烯价格情况。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................4图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................4图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................4图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................4图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................5图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................5图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................5图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................5图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................5图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................6图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................6图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................6图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................6图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................6图18:韩国丁二烯FOB丨单位：美元/吨.......................................................................................................................................6图19:顺丁橡胶齐鲁石化BR9000丨单位：元/吨..................................................................................