原料瓶颈显著，消费替代无虞——安徽地区再生铅-铅蓄电池产业调研纪实

上游：废电池供应紧缺

• 原因：
  • 再生铅产能扩张导致产需缺口扩大。
  • 消费降级和储能电池报废高峰已过，替换需求减少。
  • 新国标实施后，强制性替换需求减少，电池出铅率下降，报废周期拉长。
  • 回收商囤积废电池，导致市场节奏性供应紧张。
• 数据：
  • 废电池库存天数从2天到1个月不等。
  • 新国标过渡期截止年份及电动车保有量地区差异明显。

中游：再生铅成本转移，供应仍存亏损、环保和限电扰动

• 税负成本转移：
  • 《公平竞争审查条例》实施后，地方政府返税退出，再生铅税负成本预计抬升2-3%。
  • 成本将通过压低废电池价格嫁接至回收端。
• 供应扰动：
  • 亏损问题：多数企业废电池原料库存减值显著，未参与期货套期保值，价格下行导致回收动力不足。
  • 环保督察：8-10月环保力度加大，不排除关停可能性。
  • 限电影响：当前园区内企业轮流限电，平均2-3次/周，每次5-6小时，限电影响暂时偏小，但需关注后续高温、降水等因素导致的工业用电措施。
• 数据：
  • 部分企业原料库存高峰超过1万吨。
  • 部分企业认为2024年8-9月可能因亏损和原料问题停产检修。

下游：铅酸蓄电池安全性优势突出，低速车市场中占据主导

• 锂电池市场份额下滑：
  • 2023年锂电池价格大幅下滑，但市场份额反而从25%收缩至15%。
• 原因：
  • 铅酸蓄电池安全性优势：电动自行车使用环境严苛，成本限制下无法配备高端BMS，锂电池安全事故频发。
  • 铅酸蓄电池整车经济性优势：锂电池整车溢价较高，铅酸整车仍具有经济性优势。
  • 钠电增长受限：钠电能量密度偏低，在锂电价格下降后失去经济性优势，市场份额不及1%。
• 政策支持：
  • 国务院安委办部署全面启动电动自行车安全隐患全链条整治行动，各地持续严查整治具有安全隐患的电动自行车。
• 数据：
  • 2023年电动两轮车市场中锂电市场份额下滑。
  • 钠电电动车市场份额不及1%。

调研情况

• 再生铅炼企：
  • 产能规模差异较大，部分企业满负荷运行，部分企业处于检修停产阶段。
  • 铅锭销售长单比例普遍较高，部分企业倾向于2025年降低长单比例甚至不签长单。
  • 公平竞争审查条例实施后，成本抬升主要通过压低废电池价格进行消化。
  • 部分企业存在原料库存减值问题，预计8-9月可能因亏损和原料问题停产检修。
• 电动自行车电池生产企业：
  • 产能规模较大，原料长单占比70-80%，多为当地供应。
  • 原料库存约3天，高价库存为主。
  • 成品电池库存主要供给集团，出口部分跟随电动自行车整车出口，海外市场主要来自东南亚地区。
  • 电动车新国标修改+多地严查电动车，短期内部分消费者对选择车型和购买存在犹豫，消费意愿低迷。