镍与不锈钢周报：关注本周数据变化

镍市场总结

核心观点：

• 策略：观望
• 运行区间：123000-139000
• 逻辑：镍矿与镍铁现货稍紧，但纯镍仍存在过剩，宏观因素对价格影响较大，预计镍价宽幅震荡。

关键数据：

• 供给端：
  • 镍矿：受天气影响价格上涨，上周到港量增加，港口库存减少。
  • 镍生铁：8-12%高镍生铁价格上涨5元/镍点，镍铁较电解镍负溢价缩小，6月进口量环比增长6.5%。
  • 电解镍：精炼镍开工率下滑，但产量仍高位，出口利润增加。
• 需求端：
  • 不锈钢：排产增加，300系不锈钢8月排产回升。
  • 新能源：三元材料及前驱体排产回升，硫酸镍产量环比上升6.3%。
• 库存端：
  • LME库存增加，上海保税区库存持平，六地社会总库存累库1090吨。
• 成本端：
  • 外采原料制备电积镍成本上升，一体化生产利润收缩严重。

研究结论：
镍矿与镍铁现货供需稍紧，但纯镍整体过剩，价格受宏观因素影响较大，预计短期宽幅震荡。

风险提示：美联储降息预期变化、需求改善超预期

不锈钢市场总结

核心观点：

• 策略：观望
• 运行区间：13300-14300
• 逻辑：排产增加，需求较弱，库存压力较大，成本存一定支撑，预计低位震荡。

关键数据：

• 成本与利润：
  • 高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格下降，200系亏损收窄，300系亏损扩大。
• 基本面：
  • 不锈钢排产增加，300系不锈钢8月排产回升。
  • 6月出口量环比下降1.1%，预计7月进出口量保持。
• 库存端：
  • 国内不锈钢社会库存累库，200系、300系、400系均累库。

研究结论：
排产增加但需求疲软，库存压力持续，成本支撑有限，预计短期低位震荡。

风险提示：下游需求超预期