集运指数（欧线）期货周报：主力合约切换，旺季逻辑加速兑现，长协定价成为新重心

集运指数（欧线）期货周报2024年08月11日 姓名：李荣凯从业资格号：F3012937交易咨询证书号：Z0015266联系电话：13361063969地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与结论 结论及风险提示 现货面：目前根据各船司官网报价来看，长荣海运将八月下旬小柜/大柜运价下调至5600/8500美元以下，东方海外将八月中旬小柜/大柜运价下调至4700/8300美元以下，马士基将八月下旬的线上小柜/大柜报价下调至4400/7300美元以下。本轮船东降价动作较为一致，降幅普遍在50-150美元之间。各大联盟的降价行为为旺季后合约造成显著压力因素，看空情绪高涨，多头大量减仓。从出货量上看，八月下半旬的出货量可能开始松动并持续一段时间，舱位紧张的压力将会持续缓解， 沿线港口的拥堵情况也会逐渐缓解。从地缘风险上看，八月份中东地区地缘风险难有确定性长期缓和迹象，从即期运价变化上看，目前大柜价格松动程度比小柜更为明显，这与几个月前的大小柜涨价情况较为类似，推测八月下旬小柜价格不会出现较大回调。 成本面：燃油价格：鹿特丹-IFO380、LSMGO、VLSFO价格近两周下跌。 结论 目前主力合约已经切换为EC2412，盘面对于集运市场旺季的交易已经大部分兑现，剩余的支撑因素不足，可能来自船司九月份的小幅涨价及降价幅度缩减，但都难以长时间维持。预计八月下旬盘面将持续震荡走低，远月淡季围绕成本线及长协进行定价。 风险提示：出货量下滑、地缘风险。 周度数据汇总 数据概览（2024.8.5-2024.8.9） 现货指数/即期运价 SCFIS-欧洲航线、SCFIS-美西航线、SCFI综合指数持续下滑 NCFI-欧洲航线、红海航线、地西、地东航线持续下滑 WCI指数持续下滑 数据来源：Drewry，中泰期货研究所整理 上海至鹿特丹、洛杉矶、纽约航线即期运价持续下滑 进出口及库存数据 运力相关数据 宏观数据 欧盟PPI整体趋稳 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 请务必阅读正文之后的声明部分 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：李荣凯从业资格号：F3012937交易咨询证书号：Z0015266电话：13361063969Email：lirk@ zts.com.cn公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 交易咨询资格号：证监许可[2012]112