市场周报：仍以交易为主

本周市场再度回落，各主要指数周涨幅均出现负值，参与者情绪回落。受海外市场巨幅波动影响，尤其是美国就业数据和日本市场波动，国内市场心态谨慎，但国内经济数据稳定向好，市场表现出一定稳定性。主要问题仍是资金供给不足，但美元降息预期提升中长期有利于缓解国内资产压力。维持市场震荡格局判断，向上修复为主基调，短期海外不确定性影响情绪修复，交易机会仍存，需关注板块轮动。

消费板块活跃，医药、商业等大消费类个股表现突出，市场高低切换体现存量资金博弈特征。消费板块活跃受政策与业绩支撑，成为短期避险品种，中报披露期业绩驱动明显，持续性值得关注。市场主题驱动和业绩驱动特征不变，交易机会主要方向。

报告重点分析了市场震荡格局下的交易机会，特别是消费板块低位回升和政策业绩驱动力，以及新质生产力方向在高位板块回调后的新动向。同时关注了市场估值水平，全体A股市盈率（TTM）15.54倍，各指数估值均处于较低水平，安全边际较高。

当前市场现状判断为震荡格局，向上修复为主基调。主要指数周涨幅均出现负值，参与者情绪回落，受海外市场巨幅波动影响，国内市场心态谨慎。但国内经济数据稳定向好，市场表现出一定稳定性。主要问题仍是资金供给不足，但美元降息预期提升中长期有利于缓解国内资产压力。

研报风险提示包括主题性投资市场波动较大，以及宏观经济和地缘冲突不确定性对市场的影响。此外，短期海外不确定性影响情绪修复，需关注板块轮动带来的潜在风险。市场主题驱动和业绩驱动特征不变，但需警惕存量资金博弈下的结构性风险。