苯乙烯周报

纯 苯 苯 乙 烯周度报 告 2024年8月12日星期一2024年第33周中粮期货研究院 弱预期修正现实小幅转强 全景扫描 宏观评价：弱现实修正预期依然偏弱。上周四就业数据转好，修正前期悲观预期，原油及有色价格逐步反弹，短期依然需要重点关注欧美就业、通胀数据及宏观相关信息。中期评估欧洲整体降息动作说明经济走弱事实落地，美国降息只是时间问题不是方向问题，此参数影响较大所以市场计价非常充分，同时也增加了预期变化产生的波动。 化工品组 成本评价：中性偏弱。原油供需维度评估中性偏弱，供给端减产尾声，需求端短期出行旺季尾声，中期随欧美经济走弱，预期逐步下滑。 陈阵从业资格号F3042851投资咨询号Z0015281chenzhen1@cofco.com 供给评价：纯苯现实端供给稳定，上游负荷基本打满，远端预期中性。苯乙烯现实端供给低位但产量高位，预期偏弱。 需求评价：纯苯需求随下游重启边际改善。苯乙烯现实端出口需求预期增加，远端弱预期。 库存评价：纯苯现实端库存低位去库，预期中性。苯乙烯供需两弱，预期库存维持低位。 利润评价：纯苯，苯乙烯利润中性。 综上，宏观及成本预期偏弱但现实端小幅转强，现实端低位去库，强现实小幅加强。 重点变化 纯苯：成本变化，上游检修装置变化及进口到港动态。苯乙烯：上游供给环比变化。 偏差视点 成本端：地缘货币政策等影响价格。纯苯及苯乙烯：计划外装置变动。 第一部分市场回顾与展望 1.市场回顾： 国内炼厂检修季结束后，纯苯供应量持续增加，主力下游需求下降，但前期市场普遍看跌价格，消耗库存为主，本周下游库存不足，车、船提货量均有增加，港口计划外去库。但宏观市场利空下，纯苯贸易商对后市悲观，持货商报盘松动，价格低端成交虽有好转，但考虑后市进口货到船维持高位，持货商继续踩踏降价出货。 苯乙烯供需端变化并不明显，对市场暂无有效影响。成本端多跟踪苯乙烯波动，虽有低端支撑，但无驱动效果。周内原油和宏观因素对市场产生情绪上变化，多空僵持。 2.市场展望： 宏观：海外主要关注就业、通胀相关数据引发波动，国内周度需关注宏观及货币金融数据变化。 成本端：原油供需维度评估中性偏弱，供给端减产尾声，需求端短期出行旺季尾声，中期随欧美经济走弱，预期逐步下滑。 纯苯：供应端预计国内纯苯产量稳定小幅提升。需求端下游主力下游检修 免责声明 后，对纯苯需求小幅增加。周度供需预期边际改善。 苯乙烯：成本端暂无明显驱动，只是纯苯的连续去库，导致前期累库预期证伪，对苯乙烯起到底部支撑作用。供需方面来看，苯乙烯供应虽有小幅增量预期，但增幅有限；需求端，三大下游预期维持稳定，所以供需也无法提供有效驱动，多以市场情绪来引导价格波动。 第二部分全景扫描 1.供应端数据跟踪 1）纯苯： 免责声明 数据来源：Wind中粮期货研究院 2）乙烯： 3）苯乙烯： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 2.需求端数据跟踪 1）纯苯下游： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 数据来源：Wind中粮期货研究院 3）苯乙烯： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 3.库存数据跟踪 1）纯苯： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 2）苯乙烯： 免责声明 第三部分核心因素分析与跟踪 1.核心因素 宏观维度：关注美国周度就业数据以及国内宏观数据变化。 成本维度：核心因素在于海外需求走弱，指标方面关注国内外宏观及货币政策，周度原油成品油库存数据。 供需维度：纯苯核心因素在于上下游负荷及内外价差，苯乙烯主要关注库存及基差变化。 2.预期偏差 成本端：地缘，货币政策等影响价格。纯苯及苯乙烯：计划外装置变动。 免责声明 中粮期货研究院(Institute of COFCO Futures Co., Ltd) 地址(Address):北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层、3层305-313室、4层401-402室电话(Phone):400-706-0158网址(Website)：www.zlqh.com 中粮期货研究院介绍 中粮期货研究院是隶属于总部的研究部门，负责公司的基础研发工作，研究领域覆盖宏观经济，农产品，化工品，金属，建材，能源等方面。研究院服务中粮期货前台业务部门和中粮集团实业部门，承担维护公司品牌和提升公司形象的职责，同时从事高端产业和机构客户开发、维护和增值服务。研究院依托中粮集团强大的现货和期货背景，根据多年来的实践，开发出了极具中粮期货特色的偏差反应研究体系。该体系由情景研析、市场反应、预期偏差三个模块组成，用更高的维度，更多元化的方法，改进传统研究体系，提升研究的深度、广度、应变度。 The COFCO Futures Research Instituteis a research department affiliated to COFCO Futuresheadquarters, responsible for the company's basic research and development work, and itsresearch fields cover macroeconomics, agricultural products, chemicals, metals,buildingmaterials,energy and other aspects.The research institute serves the front-officebusinessdepartment of COFCO Futures and the industrial department of COFCO Group,undertakesthe responsibility of maintaining the company's brand and enhancing thecompany's image, and is engaged in the development, maintenance and value-added servicesof high-end industrial and institutional customers. Relying on the strong spot commoditiesandfutures markets background of COFCO Group,and based on years of practice,theresearchinstitute has developed a deviation response research system with thecharacteristicsof COFCO Futures.The system consists of three modules:circumstanceanalysis,market response,and expected deviation.It uses higher dimensions and morediversifiedmethods to improve the traditional research system and enhance the depth,breadth, and responsiveness of research. 免责声明 风险揭示： 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。 法律声明： 中粮期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监会批文号：证监许可[2011]1453)。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司咨询业务的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。