苹果链估值低位创新周期引领新机会我们认为如今市场情绪消费电

AI技术的不断发展和应用领域的不断拓展，各家的人工智能布局也将持续深化和完善，整个消费电子板块也将迎来历史性的机会。 2018年智能手机市场经历了寒冬的一年，市场对苹果链估值低位，创新周期引领新机会我们认为，如今市场情绪、消费电子板块对应2025年的估值水平与2019年初极为相似，随着龙头公司从硬件+软件+应用生态等多个层面均对AI深入布局，AI应用生态也将不断完善。 AI技术的不断发展和应用领域的不断拓展，各家的人工智能布局也将持续深化和完善，整个消费电子板块也将迎来历史性的机会。 2018年智能手机市场经历了寒冬的一年，市场对于2019年消费电子的需求相对比较悲观，但是回顾2019年电子板块创新周期、政策周期、资本周期三大周期共振，从当时的产业周期看电子行业实现了V形反转，从19Q3开始板块同比环比增长加速，在全行业比较处于领先水平。目前消费电子板块对应2024年的PE平均值为19x，对应2025年的PE平均值为13x。2019年初消费电子板块对应2019年的PE平均值为16x，对应2020年的PE平均值为13x。 目前2024年的板块估值水平与2019年极为相似。 苹果全面拥抱AI，在AI领域的布局动作频频，充分展示了苹果对于AI的重视，苹果从技术研发、产品应用到生态构建等多个层面均对AI深入布局，AI应用生态也将不断完善。 苹果推出首个AI系统AppleIntelligence。 AppleIntelligence基于A17Pro和M系列芯片的超强算力，将生成模型直接集成到iPhone、iPad和Mac的核心中，并结合云端的PrivateCloudCompute技术，与OpenAI等合作，通过“端侧模型+私有云+外部模型”的方式打造AI终端设备。苹果链建议关注：东山精密、立讯精密、鹏鼎控股、水晶光电、高伟电子、舜宇光学、比亚迪电子、歌尔股份、领益智造、蓝思科技、瑞声科技、工业富联、长盈精密、京东方等。风险提示：AI进展不及预期，研发进度不及预期，海外贸易摩擦影响