铜早报

铜20240809 【品种观点】 宏观上，⼀系列低于预期的经济和就业数据显示美国劳动⼒市场持续降温，为了避免经济恶化，美联储降息已箭在弦上，且幅度将有可能上升，货币宽松政策开启利于铜价； 但全球制造业萎缩压制铜需求，7⽉份美国ISM制造业PMI指数46.8，环⽐下降1.7个百分点，连续4个⽉低于50；中国统计局及财新制造业PMI均低于50； 库存⽅⾯，我们关注的伦铜库存微落⾄29.4万吨，COMEX铜库存增加2832吨⾄2.25万吨，加上沪铜库存保持在30万吨左右⽔平上，凸显了全球铜需求的疲弱，不利铜价。 【操作建议】沪铜主⼒2409合约，区间70000-72000，震荡，观望。 【利多因素】就业市场下滑，美国经济衰退初现，提升美联储降息预期，铜价回落导致国内需求有所恢复，国内刺激经济政策出台，电⼒需求增⻓对铜价提供⽀撑。 【利空因素】美国经济衰退预期提升，全球库存保持⾼位，铜需求仍疲弱，国内GDP下半年增速有限。 【⻛险因素】美国经济⼤幅下滑，供应有所缓解，需求⼤幅回落。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发⽣任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意⻅并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资⻛险⾃我承担。我公司可能发出与本报告意⻅不⼀致的其它报告，本报告反映公司分析师本⼈的意⻅与结论，并不代表我公司的⽴场。未经我公司同意，任何⼈不得对本报告进⾏任何形式的发布、复制或对本报告进⾏有悖原意的删节和修改。 研究所有⾊贵⾦属研究⼩组 联系电话：18610240369 期货从业：F0308748