贝斯特2024年中报业绩点评：业绩符合预期，看好公司丝杠业务放量

报告概述： 贝斯特（300580）的股票研究显示，公司丝杠业务在客户层面取得了较快进展，部分丝杠类新产品正在加速推向市场。2024年上半年，公司的业绩整体符合预期，营业收入为6.97亿元，同比增长10.06%，归母净利润为1.44亿元，同比增长10.86%。这一增长主要得益于公司维护老客户业务的同时，拓展新业务，开发新客户，并提高产品性价比，从而提升了市场占有率。

公司汽车零部件业务保持稳健增长，实现收入6.29亿元，同比增长8.14%。盈利能力方面，销售毛利率和销售净利率分别达到34.81%和20.61%，较去年同期有所提升。费用率整体平稳，销售费用率和管理费用率基本保持不变，研发费用率略有上升。

贝斯特的丝杠业务加速推进，宇华精机生产的高精度丝杠副和导轨副产品已经在国内知名机床厂商的产品上应用，获得市场认可。此外，公司还在人形机器人和新能源汽车领域推出了一系列滚珠丝杠副产品，并计划在泰国设立工厂，以扩大产能并加速海外布局。这有助于减轻国际贸易摩擦对公司的潜在影响。

财务预测显示，预计未来几年营业收入、净利润和每股收益将保持稳定增长，2024年至2026年的复合年增长率分别为17.0%、23.3%和24.4%。估值方面，考虑到公司作为国内滚动部件的领先企业，且丝杠产品正在加速铺向市场，给予公司2024年35倍PE，下调目标价至21.7元，维持“增持”评级。

风险提示主要包括原材料价格波动和新业务拓展的不确定性。