农产品日评

今日豆油主力合约收盘7406，昨日7408，涨-2，现货方面，张家港贸易商报7550元/吨，昨日7580元/吨，涨-30元/吨，主力基差144。棕油主力合约收盘7564，昨日7600，涨-36，张家港24度棕榈油报7610元/吨，昨日报7640元/吨，涨-30元/吨，主力基差46。菜油主力合约收盘8044，昨日8050，涨-6，沿海菜油报价8040元/吨，昨日8080元/吨，涨-40元/吨，主力基差-4。 美国经济数据不佳，全球股市大跌加剧市场恐慌情绪，国际原油及美豆油下跌，国际油脂破位下跌。国内三大油脂总库存继续回升。截止到2024年第30周末，国内三大食用油库存总量为219.33万吨，周度增加2.00万吨，环比增加0.92%，同比下降4.20%。其中豆油库存为125.67万吨，周度增加1.88万吨，环比增加1.52%，同比增加0.93%；食用棕油库存为43.97万吨，周度增加1.38万吨，环比增加3.24%，同比下降19.91%；菜油库存为49.69万吨，周度下降1.26万吨，环比下降2.47%，同比增加0.32%。 豆油：7月美农（USDA）报告中性偏多，但全球大豆供应宽松格局未变，持续抑制CBOT豆类期货。近期飓风“贝丽尔”带来充沛降水，利于美豆生长，短期天气炒作降温。国内买船较多，大豆大量到港，油厂压榨和开机提升，库存快速上升，国内豆油供应宽松。需求端，由于油罐车混用事件发酵，不利于油脂消费，影响下游提货周期。短期豆油基本面利空多于利多，在天气利于美豆生长的情况下，偏弱看待。7-8月市场交易中心仍是天气，继续关注大豆生长期天气的变化。 棕榈油：供应端，产地进入季节性增产期，但近期产区干旱，或影响棕榈油产量。马来西亚棕榈油署（MPOB）6月报告数据显示，6月马棕出口下滑大于产量下滑导致库存上升，报告中性偏空。印度等国家进口强劲，产地出口需求旺盛，7月高频装船数据好转。国内棕榈油买船增加，国内棕榈油库存出现快速回升。需求端，夏季是棕榈油消费旺季，利多消费，但油罐车混用事件发酵，响下游提货周期。综合来看，供需数据多空交织，短期震荡看待。中长期，产地棕榈油增产存在不及预期的可能，可逢低建立多单。 【油料】 今日豆粕低开低走收跌，再次刷新低点并跌破3000大关，菜粕大跌以及现货高库存影响；美豆炎热天气影响有限，且美国经济衰退带来的悲观气氛未散；现货据饲料行业信息网今日大多下跌40-60元/吨；主力9月开盘3031，最高3037，最低2962，收盘2979，跌1.94%； 菜粕低开加速下跌；加菜籽新作产量预期良好；另24/25市场年度国内进口菜籽同比增加，市场对进口菜籽供应预期偏空；豆菜价差（九月）今日收722元/吨，较昨日走阔5元/吨；主力9月开盘2317，最高2317，最低2246，收盘2257，跌3.55%； 菜油低开震荡收上影小阳线；商品以及原油大跌带来的影响延续；另相关油脂走势疲弱；船运调查机构ITS的数据显示，2024年8月1日到5日，马来西亚棕榈油出口量为196,350吨，环比降低29.3%；张家港三级菜油今日报价下跌40元于8040元/吨；主力9月开盘8000，最高8103，最低7985，收盘8044，跌1.66%； 操作建议：豆粕菜油关注，菜粕偏空。 【豆一】 供应压力后移，期价近强远弱 近期东北国产豆现货价格维持稳定，政策供应以国储拍卖为主，但后期省储及九三大豆拍卖压力仍然较大，豆一期价近强远弱，今日主力2409合约收盘跌至4582，持仓继续减少，现货方面，7月调节性储备拍卖启动，叠加国储拍卖、九三拍卖，政策供应频次明显增加，但实际成交仍以国储拍卖为主，现货价格表现坚挺。农户余粮有限，对东北和关内大豆价格产生支撑，进口豆与国产豆价差扩大，不利豆一需求，受现货价格偏强运行影响，近月期价走势偏强，随着政策供应增加及新作产量转好预期，远月期价承压下行，建议投资者买近卖远正套套利。 【花生】 新作上市临近，期价窄幅震荡 本周产地现货价格维持偏弱运行，加之油粕价格大幅下跌，带动花生期价重心下移，今日主力pk2410增仓反弹至8718。现货方面，产地价格小幅走低，油罐车时间提振持货商信心，但下游补库需求难以持续，华北黄淮春米即将上市，东北地区通货米报价维持弱势稳定。油厂收购结束，需求淡季油料米价格偏弱运行。供应方面，产地大部分库存进入冷库存储，贸易商存储成本高企，挺价销售情绪较重。需求上，大部分油厂收购收尾，下游食品企业备货需求有限。近期花生粕跟随豆粕价格下跌，花生油价格稳定，花生油厂理论榨利亏损扩大，油厂仍处于榨利深度亏损阶段，后期油用需求料持续走弱。前期华北黄淮降雨令产区旱涝急转，近期降水已经减少，新作花生减产幅度待调研，但整体影响应当有限，本周现货价格重新走弱，期价上冲动能或将衰竭，建议投资者逢高空远月。 【玉米、淀粉】 玉米2409低开反弹，仍创新低，收于2274（-0.04%）；持仓56.6万手（-47716），成交58.6万手。 淀粉2409低开反弹，仍创新低，收于2714（-0.11%）；持仓18.5万手（-5034），成交12.2万手。 早熟春玉米陆续上市，市场余粮满足需求；新作丰产压力较大；情绪悲观，企业纷纷下调收购价。麦玉价差走扩，玉米性价比高；政策稻谷开拍。进口玉米明显减少。深加工企业玉米库存回落。饲企库存偏稳。美农报告调增美玉米产量，调减期末库存；全球期末库存小幅调增。美玉米低迷不振。国内需求端生猪价格走高，养殖盈利高；蛋鸡持续盈利，存栏增；肉鸡亏损收窄；饲料需求或好转。深加工企业开机率稳定，需求刚性。玉米或震荡走弱。 【棉花&棉纱】 7月份纺织服装出口267.99亿美元，同比下降1.2%，其中，纺织品出口115.44亿美元，增长3.5%；服装出口152.55亿美元，下降4.4%。短期宏观引起棉价大跌后市场情绪依然偏空，郑棉今日低开低走，早盘地低位平稳、午盘稍晚走跌，盘中再创13530元/吨低点，全天减仓三万多手。国内棉花旧作整体供应充足，局部皮棉现货基差有所下降，郑棉走跌后现货交投有所好转但市场担忧仍浓；棉 纱整体销售冷清，库存累积，纱厂开工率未有止跌。美棉新作增产压力仍存风险，旧作装运一般。综上，近期宏观扰动频繁，加之下游开机率仍在下滑，短期内仍以弱势为主，关注美棉及宏观。 【生猪】 期货端：9月合约收盘19190，涨145；11月合约收盘18190，涨340；1月合约收盘16325，涨75。现货端：全国22省市生猪均价20.62元/kg，跌0.03元/kg，其中辽宁20元/kg，河南20.19元/kg，四川20.5元/kg，广东22.65元/kg；全国日均屠宰量132063头；环比减1.73%；基差方面，主力9月合约对河南地区贴水1000元/吨。 月初养殖端出栏积极性不高，肥标价差走扩下散户压栏现象较为普遍，即便高价二育也有零星入场行为，集团场亦有减量动作，叠加广东地区检疫票问题，调入猪源暂有限，供应缩量背景下现货猪价持续冲高，近期市场整体呈现“缩量-价涨-压栏-缩量-价涨”的正反馈局面，消费虽有掣肘但影响有限，较强基差支撑近月合约，但本月中下旬以后仍面临回调风险，近月谨慎追高，9/11正套持有。 【鸡蛋】 期货端：9月合约收盘4038，涨37；10月合约收盘3707，涨26；11月合约收盘3699，跌15。现货端：8月7日全国现货蛋价整体持稳，其中主产区现货均价4.56元/斤，销区均价4.75元/斤。销区到货方面：北京地区到车合计6辆；广东地区合计到车68辆；全国淘汰鸡平均价格6.71元/斤;基差方面，主力9月合约对山东地区贴水362元/500kg。 食品企业中秋备货开启，现货蛋价转强，需求端开始发力而冷库蛋尚未出货，业内看涨情绪仍在，不过从产能角度，7与全国在产蛋鸡存栏约12.77亿羽，继续维持上升态势，而8月新开产蛋鸡主要为4月份高峰补栏期的鸡苗，叠加换羽老鸡重新开产，本月新增鸡蛋供应充裕，另外当下行业盈利状况偏好，养殖端惜售延淘普遍，产能上升势头不减；需求端即便有中秋旺季备货支撑，也难有足够的承接能力，本月现货上涨持续性不足，市场转向交易供应过剩逻辑。【白糖】 加工糖销售压力渐增内盘补跌 隔夜ICE原糖期价继续走弱，印度、泰国食糖产量预期改善令期价承压，巴西甘蔗产区旱情及7月上半月产量不及预期利多，据巴西蔗糖行业协会（Unica）发布的最新数据，巴西7月上半月糖产量同比小幅下降。今日郑糖期价增仓大幅走低，加工糖价格持续走弱，说明进口原糖供应压力渐增，利空现货价格及近月期价。近期外盘期价弱势震荡，印度产区降水改善及巴西供应压力令外盘走势偏弱。国内方面，市场预期三季度食糖进口量大幅增加，供应压力料逐渐增加。国内现货方面，本周产区现货价格区间震荡 ， 加 工 糖 与 广 西 糖 的 价 差 缩 小 。 国 内 方 面 ， 据 中 糖 协 产 销 简 报 消 息 ，2023/24榨季我国食糖总产量为996万吨，未能达到1000万吨的期初预估。海关数据显示，6月食糖进口量为3万吨，1-6月进口量同比大幅增加，但4-6月进口维持地量。5月国内购销数据理想，近期外盘震荡下行，进口成本下降，近期国内现货价格表现抗跌，跌幅不及外盘，配额外进口重回盈利状态。加工糖价格于广西糖价格差迅速缩小，加工糖销售压力渐显，建议买远卖近反套套利，或轻仓空近月2409。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp.HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butsitsaccuracycannotbeguaranteed.