教育政策到底发生了什么变化20240807

质，资金管理资质，疫情管理资质），地方政府是不太管你具体怎样的，也不存在“政策放 松了”，实际上地方政府自从 2023 年 1 月，就没怎么管教培。 中央政府的管理如何体现：1.要求各种资质，很多教培都是草台班子，满足不了这各 种资质，所以其实是头部品牌集中度提升的。2.严控教培公司的广告宣传：你应该看不到 太多教培公司的公开广告了，这使得各地方小教培机构想做起来是非常困难的，大教培机 构受益。3.若你的核心经营业务是 K9（小升初，幼升小），那如果是全国性机构，做太 大，是可能引发中央政府去专项运动式整治的。 教培行业实际经营情况如何：如第 3 条所说，大机构集中度提升，爽的很，A 股 XXXX，和美股 XXX 这些以非 K9 为核心的全国性教培机构，业绩都突破历史新高了。但如 美股 XXX，是以 K9 为主的全国性机构，那还是不太敢扩。而地方性机构管的没那么多，还 挺积极的，未来这个紧供给，强需求的格局预计会持续，格局上不会有太大变化，这几家头部全国性品牌还是强的，个别地方性品牌也还可以。 边际上有什么变化：7 月份是双减 3 周年，中央政府在做政策执行回顾，所以各家教 培机构都特别低调，能不交流业绩尽量不交流，现在 7 月过去了，到 8 月了，没有消息就 是最好的消息，各家教培机构后面业绩释放的程度应该会更好。 整体对教培的观点：唯一强内需行业，政策的整体影响没这么大，现在过了 7 月以 后，后面业绩释放程度会更好，供需格局也比较强，仍然有比较好的增长空间。估值虽然 不低，但在历史上也不算高，结合位置和估值可以重点关注 一线标的：中公教育，学大教育，新东方等。二线标的：凯文教育，科德教育，昂立教育等。其他：华图山鼎，粉笔等（这俩和上面说的教培政策没太大关系，但也挺好的）”