橡胶甲醇原油日报：偏空因素主导 能化偏弱运行

橡胶甲醇原油 偏空因素主导能化偏弱运行 核心观点 橡胶：本周二国内沪胶期货2501合约呈现放量增仓，震荡整理，略微收低的走势，盘中期价重心略微下移至15615元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.26%至15615元/吨。9-1月差贴水幅度略微缩小至1270元/吨。国内外天胶产区全面开割，季节性供应压力逐渐增大，叠加下游重卡销量同环比下滑。短期受国内货车以旧换新补贴政策提振，预计后市国内沪胶期货2409合约维持震荡企稳的走势。 宝城期货研究所 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890 甲醇：本周二国内甲醇期货2409合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高上涨至2483元/吨一线，最低下探至2459元/吨，收盘时小幅收低0.81%至2461元/吨。9-1月差贴水幅度小幅缩小至41元/吨。随着海外船货不断到港，国内港口甲醇库存持续攀升，累库压力凸显导致甲醇期价面临承压，预计后市甲醇期货2409合约继续反弹空间有限，维持震荡偏弱的走势。 邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 原油：本周二国内原油期货2408合约呈现缩量减仓，小幅下跌的走势，期价最低下探至541.1元/桶，最高上涨至557.6元/桶，收盘时期价小幅收低1.72%至548.0元/桶。美国非农就业数据意外走弱，叠加日本央行加息诱发日经指数大幅走低，偏空情绪蔓延诱发国内外原油期货价格大幅走低，预计后市国内原油期货2409合约价格维持震荡偏弱的走势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年7月26日 当 周 ， 青 岛 地 区 天 然 橡 胶 一 般 贸 易 库 库 存 为27.47万 吨 ， 较 上 期 减 少0.11万 吨 ， 降 幅0.40%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为7.39万 吨 ， 较 上 期 减 少 了0.12万 吨 ， 降 幅1.60%。 二 者 库 存 合 计 达34.86万吨 ， 周环 比 小 幅 回 落0.23万 吨 ，延 续 此 前 库 存下 降 的 趋 势 。 截 止2024年8月2日 当 周， 山 东 地 区 轮胎 企 业 全 钢 胎开 工 负 荷 为56.5%，周 环 比小 幅 回 升2.50个 百 分点，同 比 小幅 下 滑2.40个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为79.20%，周 环 比略 微 回升0.40个 百 分点，同 比 大幅 回升7.40个 百 分点 。 2024年7月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为59.4%， 与 去 年 同 期 相 比 上 升了1.6个 百 分点 ， 而 与 上 月相 比 则 下 降 了2.9个 百 分点 。 该 指 数 高于 荣 枯 线，表 明 汽车 流 通 行 业 目前 处 于 不 景 气状 态 。 2024年7月 份，我 国 重卡 市 场 销 售 约5.9万 辆 左右，环 比6月 份 下降17%，比 上 年同 期 的6.13万 辆 下滑4%，减 少 了约2000辆。5.9万 辆 放在 最 近 八 年 来看 ， 仅 高 于2022年7月 （4.52万 辆 ） ， 低 于 其 他 年 份 的7月 份 销 量 。 累 计 来看，2024年1-7月，我 国 重卡 市 场 销 售 各类 车 型 约56.34万 辆，比 上 年同 期 上涨2%， 净 增加 近1.4万 辆 ，累 计 增 速 较1-6月 进 一步 缩 窄 。 甲醇 截 至2024年8月2日 当 周， 国 内甲 醇 平 均 开 工率 维 持 在70.46%，周 环 比小 幅 增加4.15%， 月 环比 小 幅 下 降1.11%。 受 此影 响 ， 我 国 甲醇 周 度 产 量 均值达161.82万 吨， 周 环比 大 幅 增 加9.18万 吨 ，较 去 年 同 期161.62万 吨 ，略 微增 加0.20万 吨 。 截 止2024年8月2日 当 周， 国 内 甲 醛 开工 率 维 持 在28.03%， 周 环比 略 微减 少0.26%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在14.91%，周 环 比小 幅 回 落1.45%。醋 酸 开工 率 维 持在97.04%，周 环 比略 微 回升0.49%。MTBE开 工 率维 持在44.01%，周 环 比大 幅 回 落6.02%。截 止2024年8月2日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在65.52%， 周 环比 大 幅 回 升7.53%。 截 止2024年8月2日 ，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为144元/吨 ， 周环 比 大 幅 回 升79元/吨 。 截 止2024年8月2日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在80.83万 吨，周 环 比小 幅 减 少3.29万 吨，月 环 比大 幅 增 加12.15万 吨，较 去 年同 期 小 幅 增 加6.56万 吨 。 其 中 华 东 港 口 甲 醇 库 存 达55.90万 吨 ， 周 环 比 小 幅减 少4.80万 吨，华 南 港口 甲 醇 库 存 达24.93万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.51万 吨。 截 至2024年8月1日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达40.03万 吨 ， 周 环 比 小幅 增 加2.24万 吨 ，月 环 比 小 幅 增加2.45万 吨 ，较 年 初 小 幅 下降3.20万 吨 。 原油 2024年8月2日，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 增 加 至482座，周 环 比小 幅增 加0座 ， 较去 年 底 回 落47座 。 美国 原 油 日 均 产量1330万 桶 ，周 环 比 持 平，同 比 增加100万 桶/日 。 截 至2024年7月26日 当 周， 包 括 战 略 储备 在 内 的 美 国原 油 库 存 总量8.08146亿 桶 ，比 前 一 周 下 降275万 桶 ；美 国 商 业 原 油库 存 量4.33049亿 桶 ，比 前 一周 下 降344万 桶。美 国 商业 石 油 库 存 总量 下 降244万 桶。美 国 炼厂 加 工总 量 平均 每 天1615万 桶 ，比 前 一 周 减 少25.8万 桶 ；炼 油 厂 开 工 率90.1%， 比前 一 周下 降1.5个 百 分点。上 周 美国 原 油 进 口 量平 均 每 天695.3万 桶，比 前 一周 增 长8.2万 桶 ，成 品 油 日 均 进口 量223.1桶 ， 比前 一 周 增 长25.5万 桶 。备受 关 注的 美 国 俄 克 拉荷 马 州 库 欣 地区 原 油 库 存2985万 桶 ，减 少110.6万 桶 。过 去 的一 周 ， 美 国 石油 战 略 储 备3.75097亿 桶 ，增 加 了69万 桶 。 截至2024年7月30日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在245493张，周 环 比大 幅 减 少30505张，较6月 均 值240571张小 幅 增加4922张，增 幅 达2%。与 此 同时 ， 截 至2024年7月30日，Brent原 油 期货 净 多 持 仓 量维 持 在70097张，周 环 比大 幅 减 少73663张 ，较6月 均 值100924张大 幅 回落30827张 ，降幅 达30.54%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸月 环 比大 幅 增 加，而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸月 环 比也 大 幅 减 少。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。