农产品日评

今日豆油主力合约收盘7408，昨日7578，涨-170，现货方面，张家港贸易商报7580元/吨，昨日7790元/吨，涨-210元/吨，主力基差172。棕油主力合约收盘7600，昨日7856，涨-256，张家港24度棕榈油报7640元/吨，昨日报7860元/吨，涨-220元/吨，主力基差40。菜油主力合约收盘8050，昨日8312，涨-262，沿海菜油报价8080元/吨，昨日8430元/吨，涨-350元/吨，主力基差30。 美国经济数据不佳，全球股市大跌加剧市场恐慌情绪，国际原油及美豆油下跌，国际油脂破位下跌。国内三大油脂总库存继续回升。截止到2024年第30周末，国内三大食用油库存总量为219.33万吨，周度增加2.00万吨，环比增加0.92%，同比下降4.20%。其中豆油库存为125.67万吨，周度增加1.88万吨，环比增加1.52%，同比增加0.93%；食用棕油库存为43.97万吨，周度增加1.38万吨，环比增加3.24%，同比下降19.91%；菜油库存为49.69万吨，周度下降1.26万吨，环比下降2.47%，同比增加0.32%。 豆油：7月美农（USDA）报告中性偏多，但全球大豆供应宽松格局未变，持续抑制CBOT豆类期货。近期飓风“贝丽尔”带来充沛降水，利于美豆生长，短期天气炒作降温。国内买船较多，大豆大量到港，油厂压榨和开机提升，库存快速上升，国内豆油供应宽松。需求端，由于油罐车混用事件发酵，不利于油脂消费，影响下游提货周期。短期豆油基本面利空多于利多，在天气利于美豆生长的情况下，偏弱看待。7-8月市场交易中心仍是天气，继续关注大豆生长期天气的变化。 棕榈油：供应端，产地进入季节性增产期，但近期产区干旱，或影响棕榈油产量。马来西亚棕榈油署（MPOB）6月报告数据显示，6月马棕出口下滑大于产量下滑导致库存上升，报告中性偏空。印度等国家进口强劲，产地出口需求旺盛，7月高频装船数据好转。国内棕榈油买船增加，国内棕榈油库存出现快速回升。需求端，夏季是棕榈油消费旺季，利多消费，但油罐车混用事件发酵，响下游提货周期。综合来看，供需数据多空交织，短期震荡看待。中长期，产地棕榈油增产存在不及预期的可能，可逢低建立多单。 【油料】 今日豆粕低开冲高回落收跌；隔夜基金空头平仓推动美豆收涨，但一周生长报告显示大豆优良率68%，超市场预期的66%，上年同期为54%；另美国经济衰退预期令商品大幅下跌，拖累农产品走跌；国内31周油厂豆粕现货库存环比继续上升6.62万吨至141.21万吨高位；现货据饲料行业信息网今日大多下跌10-20元/吨；主力9月开盘3029，最高3068，最低3017，收盘3023，跌1.69%； 菜粕低开大幅减仓刷新低点；供应充足预期不改，不过31周沿海进口菜籽库存环比下滑1.1万吨至34.7万吨，菜粕库存环比下降1.5万吨于2.75万吨；另据中国粮油商务网，2024年8月油菜籽到港量为45.5万吨，较上月预报的58万吨到港量减少了12.5万吨；豆菜价差（九月）今日收717元/吨，较昨日走阔28元/吨；主力9月开盘2345，最高2378，最低2303，收盘2306，跌3.35%； 菜油低开增仓大跌；美国经济衰退引发全球股市暴跌，商品恐慌性下跌引发油脂大跌；三大油脂31周库存继续攀升12.34万吨至231.67万吨；张家港三级 菜油今日报价大跌350元于8080元/吨；主力9月开盘8240，最高8312，最低8035，收盘8050，跌3.12%； 操作建议：豆粕关注，菜粕菜油偏空。 【豆一】 供应压力后移，期价近强远弱 近期东北国产豆现货价格维持稳定，政策供应以国储拍卖为主，但后期省储及九三大豆拍卖压力仍然较大，豆一期价近强远弱，今日主力2409合约收盘跌至4586，持仓大幅减少，现货方面，7月调节性储备拍卖启动，叠加国储拍卖、九三拍卖，政策供应频次明显增加，但实际成交仍以国储拍卖为主，市场价格表现坚挺，近期东北现货价格维持稳定。农户余粮有限，对东北和关内大豆价格产生支撑，进口豆与国产豆价差扩大，不利豆一需求，近期东北产区天气转向晴好，受现货价格偏强运行影响，近月期价走势偏强，随着政策供应增加及新作产量转好预期，远月期价承压下行，建议投资者买近卖远正套套利。 【花生】 新作上市临近，期价冲高回落 本周产地现货价格维持偏弱运行，加之油粕价格大幅下跌，带动花生期价重心下移，今日主力pk2410增仓下跌至8700。现货方面，产地价格小幅走低，油罐车时间提振持货商信心，但下游补库需求难以持续，豫南春米即将上市，东北地区通货米报价维持弱势稳定。油厂收购结束，需求淡季油料米价格偏弱运行。供应方面，产地大部分库存进入冷库存储，贸易商存储成本高企，挺价销售情绪较重。需求上，大部分油厂收购收尾，下游食品企业备货需求有限，土榨补库需求较好，关注下游阶段性补库持续性。近期花生粕跟随豆粕价格下跌，花生油价格稳定，花生油厂理论榨利亏损扩大，油厂仍处于榨利深度亏损阶段，后期油用需求料持续走弱。前期华北黄淮降雨令产区旱涝急转，近期降水已经减少，新作花生减产幅度待调研，但整体影响应当有限，本周现货价格重新走弱，期价上冲动能或将衰竭，建议投资者逢高空远月。 【玉米、淀粉】 玉米2409大跌再创新低，收于2265（-1.52%）；持仓61.4万手（-48849），成交44.8万手。 淀粉2409大跌再创新低，收于2697（-1.71%）；持仓19.0万手（-1030），成交11.8万手。 新作上市前，市场余粮满足需求；新作丰产压力较大；情绪悲观，部分企业停收。麦玉价差走扩，玉米性价比高；政策稻谷开拍。进口玉米明显减少。深加工企业玉米库存回落。饲企库存偏稳。美农报告调增美玉米产量，调减期末库存；全球期末库存小幅调增。美玉米低迷不振。国内需求端生猪价格走高，养殖盈利高；蛋鸡持续盈利，存栏增；肉鸡亏损收窄；饲料需求或好转。深加工企业开机率下滑，需求偏弱。玉米或震荡走弱。 【棉花&棉纱】 据美棉生长周报显示，截止8月4号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为45%，环比下降4个百分点，较去年同期水平高4个百分点。近日宏观面经济衰退担忧主导，全球股市遭遇抛售，ICE美棉和ZCE郑棉盘中纷纷创新低。国内棉 花旧作整体供应充足，局部皮棉现货基差有所下降，郑棉走跌后后现货交投有所好转但市场担忧仍浓；棉纱整体销售冷清，库存累积，纱厂开工率未有止跌。美棉新作增产压力仍存风险，旧作装运一般。综上，近期宏观扰动频繁，加之下游开机率仍在下滑，短期内仍以弱势为主，关注美棉及宏观。 【生猪】 期货端：9月合约收盘19045，跌130；11月合约收盘17850，跌320；1月合约收盘16250，跌290。现货端：全国22省市生猪均价20.65元/kg，涨0.20元/kg，其中辽宁20.05元/kg，河南20.26元/kg，四川20.5元/kg，广东22.68元/kg；全国日均屠宰量134391头；环比增1.23%；基差方面，主力9月合约对河南地区贴水1215元/吨。 月初养殖端出栏积极性不高，肥标价差走扩下散户压栏现象较为普遍，即便高价二育也有零星入场行为，集团场亦有减量动作，叠加广东地区检疫票问题，调入猪源暂有限，供应缩量背景下现货猪价持续冲高，近期市场整体呈现“缩量-价涨-压栏-缩量-价涨”的正反馈局面，消费虽有掣肘但影响有限，较强基差支撑近月合约，但本月中下旬以后仍面临回调风险，近月谨慎追高，9/11正套持有。 【鸡蛋】 期货端：9月合约收盘4001，跌22；10月合约收盘3681，跌39；11月合约收盘3714，跌60。现货端：8月6日全国现货蛋价整体上涨，其中主产区现货均价4.56元/斤，涨0.02元/斤；销区均价4.75元/斤，涨0.06元/斤。销区到货方面：北京地区到车合计4辆；广东地区合计到车70辆；全国淘汰鸡平均价格6.78元/斤;基差方面，主力9月合约对山东地区贴水399元/500kg。 食品企业中秋备货开启，现货蛋价转强，需求端开始发力而冷库蛋尚未出货，业内看涨情绪仍在，不过从产能角度，7与全国在产蛋鸡存栏约12.77亿羽，继续维持上升态势，而8月新开产蛋鸡主要为4月份高峰补栏期的鸡苗，叠加换羽老鸡重新开产，本月新增鸡蛋供应充裕，另外当下行业盈利状况偏好，养殖端惜售延淘普遍，产能上升势头不减；需求端即便有中秋旺季备货支撑，也难有足够的承接能力，中期维持偏弱观点，关注本月现货拐点。【白糖】 加工糖销售压力渐增近月表现偏弱 隔夜ICE原糖期价继续走弱，印度、泰国食糖产量预期改善令期价承压，巴西甘蔗产区旱情及7月上半月产量不及预期利多，据巴西蔗糖行业协会（Unica）发布的最新数据，巴西7月上半月糖产量同比小幅下降。今日郑糖期价震荡走低，加工糖价格持续走弱，说明进口原糖供应压力渐增，利空现货价格及近月期价。近期外盘期价弱势震荡，印度产区降水改善及巴西供应压力令外盘走势偏弱。国内方面，市场预期三季度食糖进口量大幅增加，供应压力料逐渐增加。国内现货方面，本周产区现货价格区间震荡，加工糖与广西糖的价差缩小。国内方面，据中糖协产销简报消息，2023/24榨季我国食糖总产量为996万吨，未能达到1000万吨的期初预估。海关数据显示，6月食糖进口量为3万吨，1-6月进口量同比大幅增加，但4-6月进口维持地量。5月国内购销数据理想，近期外盘震荡下行，进口成本下降，近期国内现货价格表现抗跌，跌幅不及外盘，配额外进口重回盈利状态。加工糖价格于广西糖价格差迅速缩小，加工糖销售压力渐显，建议买远卖近反套套利，或轻仓空近月2409。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp.HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butsitsaccuracycannotbeguaranteed.