汽车行业周报：鸿蒙智行7月交付新车破4万，Figure02将于8月6日发布

鸿蒙智行7月交付新车破4万，Figure 02将于8月6日发布 —汽车行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌鸿蒙智行7月全系交付新车44,090辆，享界S9将于8月6日正式上市 分析师：林子健S1050523090001linzj@cfsc.com.cn 鸿蒙智行7月交付新车44,090辆：8月1日，鸿蒙智行公布7月交付数据。2024年1-7月鸿蒙智行累计交付238,287辆，连续蝉联30万元以上新能源车型月销第一。7月交付44,090辆，其中问界M9交付18,047辆，蝉联50万元以上车型销量第一，刷新中国高端车型销量新纪录；问界M7交付16,652辆，2024年问界新M7系列累计交付量突破12万台，稳居中国新势力车型销量第一；问界新M5交付6,926辆，上市累计交付量同比+242%；智界S7稳步交付2,555辆。 鸿蒙智行首款行政级轿车享界S9将于8月6日正式上市：享界S9定位鸿蒙智行首款行政级豪华旗舰轿车，共有享界S9 Max及S9 Ultra两个版本，可选寰宇红等物种外观颜色及白沙杏等4种内饰；共3种轮毂可选，可选配含零重力座椅、智能激光投影系统及流媒体外后视镜。享界S9已开启预定，预售价45-55万元，享受预定意向金翻倍等多重礼遇，将于8月6日正式发布。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 投资机会：鸿蒙智行问界M9系列7月蝉联50万元以上车型销量第一，打破自主品牌高端车型被外资垄断局面。鸿蒙智行旗下首款行政级轿车享界S9将于8月6日发布，有望复制问界M9成功突破行政级轿车被BBA垄断的格局。建议首选关注成功切入中国豪华车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括：赛力斯、江淮、北汽蓝谷等。 相关研究 1、《汽车行业深度报告：中国豪华车市场分析： 市场持续扩容，自主品牌拾级而上》2024-08-012、《汽车行业深度报告：丝杠方法论》2024-07-303、《汽车行业周报：乘用车报废更新补贴翻倍，华为智驾产品下探至20万元以下，Optimus量产新指引出炉》2024-07-29 ▌Figure 02将于8月7日发布， 2024年8月3日凌晨，Figure官方公布了Figure02预告片，并将在8月6日发布Figure02。Figure创始人布雷特在个人社交媒体账号上表示，Figure 02将是“地球上最先进的人形机器人”。 Figure 02灵活性将进一步增加，躯干和腿部可大幅度旋转。1）关节处采用旋转执行器：手臂关节执行器A2款扭矩50NM，对应的关节活动最大角度范围148°，下肢腿关节展示了2款旋转关节执行器L1款扭矩150NM用在大腿靠近髋关节位置（预估），关节活动最大角度范围195°和L4款扭矩150NM用在膝关节（预估），关节活动最大角度范围135°；2）采用蜂窝状缓冲组织复合材料：膝盖或手臂肘关节附近新增的蜂窝状可压缩组织，预计是为了提供运动缓冲，同时实现轻量化和强化散热性能。3）灵巧手灵活度提升：手部的点阵式黑色表皮预计集成了触觉传感器，这将大幅提升机器人的触觉感知能力，同时增加的摩擦力有助于抓握和操作各种 物体。同时其手指的整体设计更自然贴近正常人的手，手指的灵活性更高。4）机器人关节模组的快速拆装更换：快拆通常依赖于标准化的设计和接口，以便实现快速维护、更换或重新配置。这种设计允许用户在不需要专业工具的情况下，能够在几分钟内更换关节模组。 投资建议：FigureAI作为全球领先机器人厂商，其产品智能化和运动能力加速迭代将为人形机器赛道推波助澜。行星滚柱丝杠是人形机器人优质细分赛道，我们认为轮毂轴承厂商和齿轮厂商在丝杠制造商具备竞争优势，相关标的包括：双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特。 ▌投资建议 国内人形机器人市场节奏和Optimus落地进度高度重合，可重点关注Optimus进厂进度以及成效，这将决定国内整车厂是否入局、何时入局，Optimus对国内人形机器人市场影响力可参考FSD对国内厂商智驾影响力。 ▌推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件：下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份、岱美股份、模塑科技；②轻量化：关注文灿股份、爱柯迪、旭升集团、嵘泰股份；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研、中汽股份、华阳集团、伯特利、保隆科技；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控、拓普集团、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。 ▌风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；推荐关注公司业绩不达预期。 正文目录 1、市场表现及估值水平....................................................................51.1、A股市场汽车板块本周表现..........................................................51.2、海外上市车企本周表现.............................................................61.3、汽车板块估值水平................................................................62、北交所汽车板块表现...................................................................72.1、北交所行情跟踪.................................................................72.2、北交所汽车板块表现.............................................................73、行业数据跟踪与点评...................................................................83.1、周度数据.......................................................................83.2、成本跟踪.......................................................................104、行业评级及投资策略...................................................................105、公司公告、行业新闻和新车上市...........................................................115.1、公司公告.........................................................................115.2、行业新闻.........................................................................126、风险提示..............................................................................13 图表目录 图表1：中信行业周度涨跌幅（7月29日-8月2日）.......................................5图表2：汽车行业细分板块周度涨跌幅.....................................................5图表3：近一年汽车行业主要指数相对走势.................................................5图表4：本周重点跟踪公司涨幅前10位....................................................6图表5：本周重点跟踪公司跌幅前10位....................................................6图表6：海外市场主要整车企业周涨跌幅...................................................6图表7：中信汽车指数PE走势............................................................7图表8：中信汽车指数PB走势............................................................7图表9：近一周主要指数涨跌幅..........................................................7图表10：近一年主要指数走势...........................................................7图表11：近一周北交所汽车板块公司涨跌幅...............................................8图表12：乘联会主要厂商7月周度批发数据（万辆）.......................................9图表13：乘联会主要厂商7月周度零售数据（万辆）.......................................9图表14：主要原材料价格走势...........................................................10图表15：重点关注公司及盈利预测.......................................................10图表16：本周新车......................................................................12 1、市场表现及估值水平 1.1、A股市场汽车板块本周表现 中信汽车指数跌0.9%，落后大盘0.2个百分点，本周沪深300跌0.7%。中信30个行业中，涨幅最大的为综合(4.8%)，跌幅最大的为电力设备及新能源(-2.1%)；中信汽车指数跌0.9%，落后大盘0.2个百分点，位列30个行业中第26位。 数据来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 其中，乘用车跌3.6%，商用车跌1.7%，汽车零部件涨1.4%，汽车销售及服务涨6.1%，摩托车及其他涨1.3%。概念板块中，新能源车指数跌2.8%，智能汽车指数跌0.1%，人形机器人指数跌5.2%。近一年以来（截至2024年8月2日），沪深300跌15.2%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为-10.5%、-38.4%、-19.1%，相对大盘的收益率分别为+4.8pct、-23.2pct、-3.9pct。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 在我们重点跟踪的公司中，*ST众泰（34.3%）、金龙汽车（28.3%）、通达电气（27.8%） 等涨幅居前，长安汽车（-9.3%）、福耀玻璃（-8.3%）、潍柴动力（-7.4%）等位居跌幅榜前列。 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券研究 资料来源：同花顺iFind，华鑫证券