PTA周报：供需偏弱但成本仍有支撑 PTA区间偏弱震荡

国信期货PTA周报2024年8月4日 后市展望 结论及建议 需求端：终端织造降负放缓，聚酯工厂部分重启，但原料刚需仍然偏弱；长丝库存略有累积，压力暂时不大，企业现金流尚可。关注聚酯开工变化。 供应端：嘉通能源1#计划下周重启，宁波台化2#预计中旬复产，PTA产量维持高位，现货供应仍旧宽松，社会库存延续累积，关注大厂装置开停动态。 成本端：汽油裂解价差小幅回升，PXN价差环比走扩；国内PX开工略有回落，价格低位区间震荡，PTA成本有托底但驱动不足，关注油价走势。 综合来看，市场供需偏弱，成本仍有支撑，PTA短期区间偏弱震荡运行，关注原料价格走势。策略上：5650-6000区间操作。 风险提示：原油价格大跌、聚酯继续降负。 行情回顾 第一部分 PTA主力合约走势 PX主力合约走势 期现价格触底小幅回升 截止8月2日，PTA现货周均价格5785元/吨，周环比下跌52元/吨。 9/1月间价差窄幅整理 PTA供应分析 第二部分 PTA装置运行情况 下半年暂无新产能投放 8月1日起PTA产能基数调整为8015万吨。 7月PTA产量大幅提升 1-7月份，PTA累计产量4070.0万吨，同比增长16.5%。 6月PTA出口维持高位 1-6月份，PTA累计出口223.5万吨，同比增长12.1%。PTA出口主要流向土耳其、越南、埃及、阿曼、俄罗斯、沙特等国。 PTA产量高位回落，但市场供应仍偏宽松 截止8月2日，PTA装置负荷为84.4%，周环比提升2.6%。截止8月2日当周，PTA周产量135.5万吨，环比下降5.0万吨。 PTA库存延续累积 截止8月2日，上周PTA社会库存375.1万吨，环比增加6.2万吨。8月2日PTA交易所注册仓单28532张，周环比减少698张。 PTA成本重心偏稳，加工费环比回落 截止8月2日，PTA周均生产成本5400元/吨（环比-6），现货周均加工费386元/吨（-58）。 下游需求 第三部分 聚酯产量增速回落 1-7月，聚酯累计产量4248.0万吨，同比增长18.6%。1-6月，聚酯累计出口582.1万吨，同比增长10.2%。 终端织造降负放缓 8月2日江浙织机开工率65.6%，周环比下降1.6%。8月2日华东织造企业坯布库存34.0天，周环比持平。 聚酯开工暂时企稳，PTA刚需仍然偏弱 8月2日聚酯工厂负荷为82.7%，周环比下降1.1%。8月1日起聚酯产能基数调整为8359万吨。 长丝产销环比回落，库存小幅累积 截止8月2日周均产销，长丝43.8%，短纤83.0%。 截止8月1日，长丝加权库存19.1天（+1.5天），短纤库存14.6天（+0.1天）。 聚酯价格窄幅回落，企业现金流尚可 上游成本 7月PX产量环比大幅增加 1-7月，PX累计产量2151.5万吨，同比增长18.2%。1-6月，聚酯累计出口439.6万吨，同比下降5.8%。 国内PX负荷高位小幅回落 8月2日国内PX装置负荷83.7%，周环比下降1.6%。7月1日起PX产能基数调整为4401万吨。 PX价格低位整理 8月2日CFR中国主港PX价格1026美元/吨，周环比下跌12美元/吨。 北美汽油价差小幅走强，远东PXN价差环比走扩 亚洲PX装置检修统计 欢迎关注国信期货订阅号 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：贺维从业资格号：F3071451投资咨询号：Z0011679电话：0755-23510000-301706邮箱：15098@guosen.com.cn 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。