混沌天成期货宏观数据周报

宏观数据周报2016年11月20日研究院宏观金融部黄婷莉执业资格号:F3021445电话：021-61838622-052E-mail: huangtl@chaosqh.com 金融市场 外汇市场资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 3-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.0美元指数日元欧元英镑加元瑞士法郎瑞典克朗澳元纽元雷亚尔泰铢在岸人民币离岸人民币 金融市场一周涨跌幅外汇市场贵金属资料来源：Wind，混沌天成研究院p 4-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.0欧元兑人民币英镑兑人民币瑞郎兑人民币俄罗斯卢布兑人民币日元兑人民币韩元兑人民币港币兑人民币新加波元兑人民币林吉特兑人民币泰铢兑人民币加元兑人民币澳元兑人民币新西兰元兑人民币-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0Comex黄金Comex白银Nymex铂Nymex钯 股票资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 5-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.04.0道琼斯工业指数纳斯达克S&P500多伦多300STOXX欧洲50富时100德国DAX法国CAC40意大利指数西班牙IBEX35葡萄牙PSI荷兰AEX瑞士SMI日经225韩国综合指数孟买SENSEX30新西兰NZ50澳洲标普200富时新加坡STI泰国综指上证综指深圳成指中小板指创业板指 大宗商品资料来源：Wind，混沌天成研究院金融市场一周涨跌幅p 6-12.0-10.0-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.0铁矿石螺纹钢热轧卷板焦炭焦煤动力煤玻璃沥青黄金白银铜铝铅锌镍锡塑料LLPDEPPPTAPVC甲醇橡胶棉花白糖玉米淀粉玉米大豆豆粕豆油棕榈油菜籽油菜粕鸡蛋 p 7一周宏观数据总结欧洲：欧元区经济数据呈现持续好转的迹象，三季度经济增速符合预期，受服务价格上升而能源价格跌幅收窄推动，欧元区通胀也升至两年多来高位，经济景气指数有所加快。不过需要注意的是，工业产出录得下降，同比增速放缓，而欧元区最大经济体德国三季度经济增速也有所放缓，显示欧元区经济复苏的不确定性。英国方面经济数据仍然保持比较良好的态势，尽管CPI数据有所放缓，但通胀水平仍然维持2014年末以来的高位，同时就业市场表现仍然良好，失业率持续低位，不过需要注意近期就业增速似乎有放缓的迹象。另外本周英国零售数据表现亮眼，增速大幅加快。亚洲：日本经济近期呈现温和复苏的迹象，三季度GDP好于预期增长，外需对GDP的贡献上升，资本支出也是三个季度来首次停止下滑，不过同时也要注意日本工业产出增速较前月的大幅上升有所回落，经济复苏仍待持续观察。中国整体经济仍然保持L型底部运行，维持稳定趋势，规模以上工业增加值连续8个月都保持在6%以上增速，零售增速略有放缓，而投资数据有所好转，民间固定资产投资呈现触底回升迹象，房地产开发投资持续边际小幅好转。澳大利亚近期劳动力市场呈现较大不确定性，就业增速继续下降，失业率以及就业参与率都维持在较低位置，而三季度薪资价格指数也创下了历史以来的最低增速，薪资增速的低迷或加大了国内消费前景的不确定性。美洲：美国经济数据仍然表现良好，通胀数据有所加快，核心CPI也连续12个月高于美联储2%的通胀目标，国内消费仍然支持经济发展，房屋市场活动继续加快步伐，住房建筑商信心也比较良好。同时美国上周首次申请失业救济人数降至43年来最低水平，显示就业市场持续复苏，美国经济的持续强劲增长或进一步支撑美联储下月加息。不过同时也要注意工业产出近期放缓迹象。 欧洲 图1：欧元区三季度GDP初值资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 9欧元区三季度GDP季环比初值0.3%，GDP同比初值1.6%，均符合预期并与前值持平。欧元区经济增长主要是受该区域内的需求推动。-1.5-1-0.500.511.522.53-0.500.512010-092010-122011-032011-062011-092011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-09欧元区GDP（季环比）欧元区GDP （同比） 图2：欧元区10月CPI终值资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 10欧元区10月通胀加快，虽然环比增速放缓至0.2%，但同比增速加快至0.5%，创两年多来高位，符合预期，核心CPI同比终值维持0.8%。-0.80-0.60-0.40-0.200.000.200.400.600.801.001.20-2.00-1.000.001.002.00欧元区:HICP(调和CPI):环比欧元区:核心HICP(核心CPI):环比欧元区:HICP(调和CPI):当月同比欧元区:核心HICP(核心CPI):当月同比 图3：欧元区11月ZEW经济景气指数资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 11欧元区以及德国11月ZEW经济景气指数分别升至15.8和13.8，好于预期，显示欧元区经济增速正在加快，然而德国经济现状指数小幅下降至58.8，不及预期，显示不确定性仍存。-20020406080ZEW欧元区经济景气指数ZEW-德国经济景气指数ZEW-德国经济现状指数 图4：欧元区9月工业产出资料来源：Wind，混沌天成研究院欧元区p 12欧元区9月工业产出环比下降0.8%，同比增长1.2%，增速放缓，主因耐用品产出大幅下降，不过仍好于预期。-2.00-1.000.001.002.003.004.00欧元区19国:工业生产指数:季调:环比欧元区19国:工业生产指数:同比 图5：德国三季度GDP初值资料来源：Wind，混沌天成研究院德国p 13德国三季度经济增速放缓，三季度GDP环比初值降至0.2%，同比初值也放缓至1.7%，不及预期，显示了在不确定性攀升之际，欧元区经济复苏较为脆弱。-101234562010-092010-122011-032011-062011-092011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-092015-122016-032016-062016-09德国GDP（环比）德国GDP（年率） 图6：英国10月CPI资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 14英国10月CPI同比增速略下滑至0.9%，不及分析师1.1%的预期，不过仍然位于2014年末以来的高位；核心CPI同比增速同样下滑至1.2%，不及预期。英镑的下跌目前还并未在通胀数据中明显显现。-0.400.40.81.21.622.4英国CPI (同比）英国核心CPI (同比） 图7：英国10月零售销售资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 15英国10月零售销售表现亮眼，按月上升1.9%，同比增速同样加快至7.4%，大幅好于市场预期；而核心零售销售表现同样大幅走好，按月升2%，同比上涨7.6%，消费者支出良好。012345678-2-101234英国零售销售（月环比）英国零售销售除汽车燃料（月环比）英国零售销售（同比）英国零售销售除汽车燃料（同比） 图8：英国10月失业率& 失业金申请人数变动资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 16英国10月失业率仍然维持低位2.3%，符合预期；10月失业金申请人数多于预期，为增加0.98万人，整体就业市场比较稳定。22.22.42.62.833.23.43.63.84-50-40-30-20-1001020失业救济金申领人数变动失业率 图9：英国9月三个月ILO失业率& 就业人数变动资料来源：Wind，混沌天成研究院英国p 17英国9月三个月ILO失业率下降至4.8%，创11年最低水平，好于预期；9月就业人数下降1.2万人，近期就业增速有所下降。44.555.566.577.58-100-50050100150200英国就业变动（千人）三个月ILO失业率 亚洲 图10：日本三季度GDP初值资料来源：Wind，混沌天成研究院日本p 19日本三季度实际GDP环比初值上涨至+0.50%，好于预期；三季度实际GDP年化季环比初值2.2%，大幅走高并好于预期；三季度同比也小幅上升至0.9%。从数据来看，日本三季度外需对GDP的贡献为2014年第二季度以来最大，日本资本支出三个季度来首次停止下滑。-8-6-4-2024682011-092011-112012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-09日本GDP季调年率日本GDP季环比日本GDP同比 图11：日本9月工业产出资料来源：Wind，混沌天成研究院日本p 20日本9月工业产出环比增长0.6%，同比增长1.5%，同比增速较前月的大幅上升回落。-6-3036912日本工业产值（环比）日本工业产值（同比） 图12：中国10月规模以上工业增加值资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 21中国10月规模以上工业增加值同比增6.1%，连续8个月都保持在6%以上，预期增6.2%，前值增6.1%。3.004.005.006.007.008.009.0010.0011.00工业增加值:当月同比 图13：中国10月社会消费品零售总额资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 22中国10月社会消费品零售总额同比10%，不及预期和前值的10.7%；1-10月社会消费品零售总额同比10.3%，预期10.4%，前值10.4%。9.0010.0011.0012.0013.0014.00社会消费品零售总额:累计同比社会消费品零售总额:当月同比 图14：中国10月城镇固定资产投资(今年迄今)资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 23中国1-10月城镇固定资产投资同比小幅加快至8.3%，好于预期的8.2%；1-10月份，中国民间固定资产投资同比名义增长2.9%，增速有所加快，呈现触底回升迹象。0.004.008.0012.0016.0020.0024.0028.00固定资产投资完成额:累计同比民间固定资产投资完成额:累计同比 图15：中国10月房地产开发投资完成额资料来源：Wind，混沌天成研究院中国p 24中国1-10月房地产开发投资74598亿元，同比名义增长5.8%，增速比1-9月份提高0.4个百分点，房地产开发投资持续边际好转。0.004.008.0012.0016.0020.00房地产开发投资完成额:累计同比 澳洲 图16：澳大利亚10月就业人口变动资料来源：Wind，混沌天成研究院澳大利亚澳大利亚10月就业数据好坏不一，就业人口增加0.98万人，不及预期的+1.6万人，就业增速继续下降，其中全职就业人口增加4.15万人，兼职就业人口减少3.17万。p 26-100.0-80.0-60.0-40.0-20.00.020.040.060.080.0全职就业人数变动兼职就业人数变动就业人数变动 图17：澳大利亚10月失业率& 就业参与率资料来源：Wind，混沌天成研究院澳大利亚澳大利亚10月失业率与就业参与率都分别稳定在5.6%和64.4%，就业参与率不及预期，处于低位。p 274.85.05.25.45.65.86.06.26.464.264.464.664.865.065.265.465.62011-122012-022012-042012-062012-0