顺络电子：24H1业绩超预期，持续开拓新业务打开成长空间

顺络电子年度中期报告概览

主要财务数据与市场表现

• 总股本：806百万股
• 流通股本：756百万股
• 市场价格：26.03元/股
• 市值：20,988百万元
• 流通市值：19,691百万元

股价与行业对比

股价与市场走势对比显示了公司股价相对于行业的表现。

公司盈利预测与估值

• 营业收入：预计2022年至2026年的复合年增长率约为23%
• 净利润：2024年至2026年的复合年增长率约为28%
• 每股收益：从0.54元增长至1.74元
• 市盈率：从48.5降至15.0倍
• 市净率：从3.8降至2.4倍

经营业绩与市场表现

• 24H1：营收26.91亿元，同比增长15.43%，净利润3.68亿元，同比增长43.82%。
• 24Q2：营收14.32亿元，同比增长9.6%，净利润1.98亿元，同比增长12.84%，毛利率提升至36.98%。

业务亮点

• 多产品线高增长：通讯、消费电子、汽车电子、数据中心、光伏储能等领域均实现高增长。
• AI端侧机遇：AI应用增加对功率电感的需求，公司作为电感龙头有望受益。
• 汽车电子布局：覆盖多个汽车电子应用领域，市场份额持续提升。
• 光伏储能发展：微逆、户储业务获得认可，市场空间持续增长。

投资建议与风险提示

• 投资建议：考虑到宏观经济环境和消费电子复苏预期，调整2024/2025/2026年的净利润预测，维持“买入”评级。
• 风险提示：新建产能、下游需求、资金筹集、外部环境波动风险。

结论

顺络电子在2024H1表现出超预期的业绩，通过多业务领域的持续拓展，特别是AI端侧、汽车电子、光伏储能等新机遇的把握，为公司未来的发展奠定了坚实的基础。尽管面临宏观经济环境的不确定性，公司通过优化产品结构、强化市场布局，展现出强大的抗风险能力和增长潜力。投资建议保持积极，但同时也提醒关注潜在的风险因素。