原油周报：原油暂时遇阻，后市下行空间料有限

原油周报2024年6月23日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 投资咨询资格号：证监许可[2012]112交易咨询资格号：证监许可[2012]112 逻辑与观点 原油市场依然延续此前的交易逻辑，一方面OPEC+产量政策落地、增产尚未到来，中东局势虽然依然复杂但均在预期内，原油整体供给层面没有超预期变化。另一方面，美国经济数据转弱与美联储降息预期对包括原油在内的金融市场的影响互为多空，同时各大能源机构调增未来原油需求预期以及原油需求季节性旺季来临从需求层面对原油带来利多支撑。 总之，近期供给层面没有更多利空而需求层面的利多预期推动原油价格走强，并一路反弹至目前的技术压力位。市场的交易逻辑暂时没有改变，后面关键是需求层面利多兑现情况，需要重点关注的是美联储首次降息时间以及EIA数据变化对旺季成色的反应。油价已经到达前期震荡区间上轨压力，若向上突破需要更多利好，否则价格大概率会陷入震荡并有小幅回调，但目前看回调空间有限。建议前期多单考虑有所止盈，待回落后再择机布局多单。 风险点：全球宏观经济出现预期外变化。 原油期货市场数据——本周原油高位遇阻，价格窄幅波动 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：iFind隆众资讯博易大师中泰期货整理 原油近远月价差稳定在较高的位置，市场波动率变动有限 人民币兑美元汇率仍有贬值，进口原油运价指数持续回落 宏观市场变化——欧元区5月CPI回落，美国零售数据不及预期 最新宏观变动——欧元区CPI同比大幅下降，美国经济数据偏弱 ◆6月18日，欧元区5月份通胀数据(终值)出炉。数据显示，5月份欧元区CPI(消费者价格指数)年率终值录得2.6%，较4月份(2.4%)小幅上行，但较去年同期(6.1%)水平大幅下降。 ◆美国商务部发布的数据显示，5月份零售销售环比上升0.1%，市场预期上升0.3%。另外，4月数据从环比持平调整至下降0.2%。 ◆根据美国劳工部公布的数据，截至6月15日当周，初请失业金人数减少5000人，至23.8万人，高于预期的23.5万人。 最新宏观变动——国内5月房地产数据依然不佳，零售数据和用电数据向好 ◆根据国家统计局数据，1-5月，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%；新建商品房销售面积36642万平方米，同比下降20.3%，其中住宅销售面积下降23.6%。新建商品房销售额35665亿元，按可比口径计算下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%。 ◆根据国家统计局数据，5月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.30%。1-5月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。5月社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%，增速比上月加快1.4个百分点，为去年12月以来首次回升。 ◆国家能源局6月20日数据显示，1至5月，全社会用电量累计38370亿千瓦时，同比增长8.6%。其中，5月全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长7.2%，增速比上月提高0.2个百分点。 原油现货市场变化——美国原油产量高位稳定，成品油库存环比下降 供给：美国石油钻井平台数创两年多来新低 ◆6月21日，贝克休斯报告显示，美国活跃钻井平台总数(包括陆上和海上钻井平台)588台，较上周减少2台；其中石油钻井平台减少3台至485，天然气钻井平台稳定在98，油气混合钻井平台增加1台至5台。 ◆6月14日当周美国战略原油储备周度环比增加38.6万桶。 免责声明 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。