公司点评：义乌上半年增速稳健，公司业绩有望稳步增长

义乌市进出口总值分析

增长概况

• 2024年1月至2月：义乌市进出口总值达到1166亿元，同比增长47.3%。
• 2024年1月至4月：累计进出口总值为2010.6亿元，同比增长22.0%。
• 2024年1月至6月：累计进出口总值达到3247.7亿元，同比增长20.8%。

公司业务亮点

主营业务

• 一季度表现：2024年第一季度，市场客流显著增加，日均客流量超过21万人次，其中外商日均数量达到3523人，同比增长160.2%，日均车流量99514车次，同比增长6.8%。
• 经营状况：市场经营毛利率提升，标志着公司进入量价齐升的新发展阶段。

新业务增长

• CG平台：一季度新增GMV110亿元，同比增长37.5%，跨境交易额超过62亿元。
• Yiwu Pay：跨境交易额迅猛增长至62亿元。

租金业务与新业务展望

租金业务

• 调整策略：对到期商位租金进行平均5.5%的上浮调整，预计未来三年增长率不低于5%。
• 市场扩容：通过二区东新能源市场的开业和全球数贸中心的提速建设，线下市场有望进一步扩容。

新业务潜力

• CG平台服务：在线贸易额超650亿元，跨境人民币支付业务交易额超85亿元。
• 增值服务与支付：通过持续提升数字赋能，深化跨境人民币和跨境外汇支付结算业务体系，以及完善数字化金融服务体系，预计将推动收入的大幅增长。

投资建议

• 收入预测：预计2024年至2026年分别实现营业收入132.3亿元、161.4亿元、190.9亿元。
• 净利润预测：预计同期归母净利润分别为24.0亿、30.0亿、37.8亿。
• 每股收益：EPS分别为0.44元、0.55元、0.69元。
• 估值：当前股价对应PE分别为17.4X、13.9X、11.0X。
• 评级：基于上述分析，维持“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济波动：面临全球经济不确定性带来的风险。
• 新业务拓展：新业务开拓可能不达预期。
• 外部环境影响：外部因素可能导致业务挑战。