国债日报

行业国债日报 2024 年 7 月 30 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：冯泽仁(宏观集运)021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 债市延续强势，国债期货全线收涨，30 年品种再创历史新高。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率全面回落，长端下行幅度更大、多在 3bp左右，中短端窄幅变动在 1bp 左右，十年国债活跃券收益率下行幅度在 3bp 左右，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率录得 2.155%下行 2.9bp。 资金市场： 央行继续大额投放逆回购呵护跨月资金，今日央行开展 3015.7 亿元逆回购操作，净投放 2433.7 亿元。资金面宽松，银存间隔夜加权回落至 1.64%左右，7 天加权窄幅变动、维持在 1.91%左右；中长端资金平稳宽松，1 年国股大行同业存单利率在 1.90~1.91%左右、窄幅变动。 结论： 上周五 10 年国债下破 2.2%关键点位后，今日 30 年国债也下破 2.4%关键点位，存款利率下调加大非银配债压力+政府债供给仍慢+央行卖债迟迟未落地可能是主要推动。展望 8 月，潜在风险可能有三，一是目前利率处于低位且降息落地，机构可能存在止盈压力，二是央行卖出国债予以落地，三是目前政府债发行明显慢 于历年同期，潜在的供给压力较大。对此，重点关注 7 月政治局会议会否要求加快政府债发行以及央行操作，不过考虑目前国内基本面和预期偏弱的影响，避险和储蓄偏好有望继续支撑债市需求，且项目审核严格的背景下政府债可能难以在短期大幅放量，资产荒格局难改有望继续支撑债市，回调风险应可控，另外随着美联储降息周期的开启国内货币政策制约也会减弱，对债市而言调整即是机会。 二、行业要闻 【宏观】近日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行集体下调存款利率。下调后，六大行定期存款挂牌利率告别“2”字头，进入“1”时代。存款利率“一降再降”，投资者的钱还能放到哪里？调研发现，中低风险的理财产品和储蓄型保险产品等受到银行理财经理的推荐。 日前，公募基金 2024 年二季报已全部披露完毕。从总规模来看，公募基金资产净值突破 30 万亿元，与去年底相比，债券型基金和货币型基金增幅明显。仓位方面，受市场波动影响，主动权益类基金股票仓位有所下降，对于 A 股主板和港股的配置则明显提升。行业方面，二季度公募基金更为青睐电子、通信、国防军工等行业，其中电子行业为二季度公募加仓最显著的方向。 国家统计局公布数据显示，上半年全国规模以上工业企业实现利润总额 35110.3亿元，同比增长 3.5%，增速比 1-5 月份加快 0.1 个百分点。其中，6 月份规上工业企业利润增长 3.6%，增速比 5 月份加快 2.9 个百分点。在 41 个工业大类行业中，有 32 个行业上半年利润同比增长。智能手机、集成电路、新能源汽车等高技术产品产销较快增长。采矿业、原材料制造业利润降幅明显收窄。 北京市 2024 年地方政府债务新增限额 1126 亿元。北京市十六届人大常委会第十一次会议要求，发挥新增政府债券带动作用，促进经济持续向好；加强政府债务管理，加快新增债券发行使用，强化债券资金绩效管理，防范化解政府债务风险。惠誉评级称，不稳定的土地出让收入无法持续为长期资本支出提供资金，这促使中国地方政府探索其他解决方案，尤其是在房地产需求发生结构性变化的情况下。这些方案可能包括征收房产税，但筹集足够的税款颇具挑战。 7 月 29 日，在岸人民币对美元 16:30 收盘报 7.2577，较上一交易日跌 41 个基点。人民币对美元中间价报 7.1316，调贬 46 个基点。前一交易日中间价报 7.1270，在岸人民币 16:30 收盘价报 7.2536，夜盘收报 7.2502。交易员表示，多国央行本周将召开政策会议，市场观望情绪较浓，人民币汇价短期预计将延续窄幅整理格局。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com