食品饮料行业周思考（第30周）：扩内需政策上新，暑期消费旺季在即

暑期消费旺季与政策动态

1. 央地促消费政策密集发布

• 广西：开展2024广西暑期消费季系列促消费活动，投入财政资金1.8亿元，撬动各类促销资金超2亿元，围绕三大版块7个“潮”主题，推出超300场次促销活动。
• 广东省：启动广东文旅消费季惠民补贴活动，分多轮发放总计800万元文旅消费惠民补贴券。

2. 酒类进口趋势与细节分析

• 1-6月酒类进口：总额20.0亿美元，同比下降5.7%；进口总量3.7亿升，下降16.6%。其中，烈酒进口量约4913万升，同比下跌16.34%，进口额约10亿美元，同比下跌12.94%。6月烈酒进口量约874万升，同比下滑41.54%，进口额约1.36亿美元，同比下滑59.87%。

3. 企业亮点与业绩表现

• 水井坊：24Q2延续稳健增长，上半年高档酒毛利率向好。
• 仙乐健康：经营稳健，国际化战略推进，全球业务协同增长。
• 重庆啤酒：“扬帆27”战略升级，品牌与销售策略调整，供应链效率提升。
• 卫龙美味：利润同增34%~39%，主要得益于业务发展战略的实施和成本控制。

4. 白酒与大众品投资建议

• 白酒：推荐茅台、泸州老窖、古井、山西汾酒、今世缘、五粮液、迎驾等。
• 大众品：推荐燕京啤酒、安井、青岛啤酒、重庆啤酒、天味、劲仔、千禾、伊利、颐海、中炬、海天等，关注绝味、洽洽、安琪等公司成本改善带来的机会。

风险提示

• 全球及国内疫情扩散风险。
• 外资大幅流出风险。
• 政策风险。
• 渠道调研样本偏差风险。
• 公开资料信息滞后或更新不及时风险。