计算机行业周报：大规模设备更新再加力，关注相关景气赛道

本周板块走势回顾。本周（7月22日-7月26日）计算机（中信）指数下跌1.73%，创业板指数下跌3.82%，上证指数下跌3.07%。板块周涨幅前三为启明信息（41.67%）、飞利信（24.29%）、佳缘科技（17.35%），板块跌幅前三为*ST威创（-22.58%）、江波龙（-13.47%）、雄帝科技（-12.87%）。 市场震荡下行进入磨底阶段，关注两个方向。受大盘调整影响，今年7月板块迎来集体调整，进入磨底阶段。本周，板块跑赢上证指数1.34pct，跑赢创业板指数2.09pct。从近五日行情指数来看，计算机（中信）在全行业中涨幅排名第13，前三分别为国防军工、综合、综合金融；从全年维度观察，板块调整幅度较大，至今下跌25.79%，仅次于综合（-37.43%）。近日，美股AI龙头进入中报业绩披露期，国家发展改革委举行专题新闻发布会，发布加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的政策举措，计算机行业有望迎来有效基本面改善。建议关注AI线，尤其是国产算力，以及大规模设备更新和消费品以旧换新行业。 政策发力，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。根据国家发改委公众号，7月25日下午，国家发展改革委举行专题新闻发布会，介绍《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》有关情况。有关领导就加力支持企业设备更新、中央财政资金支持设备更新贷款贴息和落实废弃电器电子产品回收处理政策，消费品以旧换新政策衔接、支持范围、对消费市场的影响，加强产品标准制定和质量价格监管，以及如何推动政策落实等方面问题回答记者提问。 中央和地方联动，3000亿元超长期特别国债加力“两新”。发布会指出，政策加力支持的内容可以概括为“三个大幅度”，即大幅度扩大支持范围、大幅度优化组织方式、大幅度提升补贴标准。在汽车、家电等领域的设备更新资金，按照总体9:1的原则由中央与地方共担，加强了中央和地方的联动。此外，3000亿元超长期特别国债将分为设备更新和消费品以旧换新两个方向，支持地方消费品以旧换新的1500亿元资金近日就会下达，并计划在8月底前，全部下达3000亿元左右“两新”资金。 投资建议与相关标的：AI算力景气度，叠加大规模设备更新和消费品以旧换新，建议关注：1）CPU/GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微；2）算力设备：中科曙光、高新发展、浪潮信息、紫光股份、神州数码等；3）硬件外设：打印机：纳思达、中船汉光；4）工业系统：宝信软件、柏楚电子、中控技术；5）轨交系统：思维列控、中国通号、时代电气、交大思诺、辉煌科技；6）矿山系统：北路智控、梅安森、工大高科、龙软科技；7）电力系统：国网信通、朗新集团、南网科技、国能日新、远光软件；8）金融设备：新大陆、新国都、广电运通、拉卡拉等；9）临空经济、低空经济领域：莱斯信息、四川九洲、万丰奥威、深城交等。 风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。 一、行业周观点 本周板块走势回顾。本周（7月22日-7月26日）计算机（中信）指数下跌1.73%，创业板指数下跌3.82%，上证指数下跌3.07%。板块周涨幅前三为启明信息（41.67%）、飞利信（24.29%）、佳缘科技（17.35%），板块跌幅前三为*ST威创（-22.58%）、江波龙（-13.47%）、雄帝科技（-12.87%）。 市场震荡下行进入磨底阶段，关注两个方向。受大盘调整影响，今年7月板块迎来集体调整，进入磨底阶段。本周，板块跑赢上证指数1.34pct，跑赢创业板指数2.09pct。从近五日行情指数来看，计算机（中信）在全行业中涨幅排名第13，前三分别为国防军工、综合、综合金融；从全年维度观察，板块调整幅度较大，至今下跌25.79%，仅次于综合（-37.43%）。近日，美股AI龙头进入中报业绩披露期，国家发展改革委举行专题新闻发布会，发布加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的政策举措，计算机行业有望迎来有效基本面改善。建议关注AI线，尤其是国产算力，以及大规模设备更新和消费品以旧换新行业。 政策发力，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。根据国家发改委公众号，7月25日下午，国家发展改革委举行专题新闻发布会，介绍《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》有关情况。有关领导就加力支持企业设备更新、中央财政资金支持设备更新贷款贴息和落实废弃电器电子产品回收处理政策，消费品以旧换新政策衔接、支持范围、对消费市场的影响，加强产品标准制定和质量价格监管，以及如何推动政策落实等方面问题回答记者提问。 中央和地方联动，3000亿元超长期特别国债加力“两新”。发布会指出，政策加力支持的内容可以概括为“三个大幅度”，即大幅度扩大支持范围、大幅度优化组织方式、大幅度提升补贴标准。在汽车、家电等领域的设备更新资金，按照总体9:1的原则由中央与地方共担，加强了中央和地方的联动。此外，3000亿元超长期特别国债将分为设备更新和消费品以旧换新两个方向，支持地方消费品以旧换新的1500亿元资金近日就会下达，并计划在8月底前，全部下达3000亿元左右“两新”资金。 投资建议与相关标的。AI算力景气度，叠加大规模设备更新和消费品以旧换新，建议关注：1）CPU/GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微；2）算力设备：中科曙光、高新发展、浪潮信息、紫光股份、神州数码等；3）硬件外设：打印机：纳思达、中船汉光；4）工业系统：宝信软件、柏楚电子、中控技术；5）轨交系统：思维列控、中国通号、时代电气、交大思诺、辉煌科技；6）矿山系统：北路智控、梅安森、工大高科、龙软科技；7）电力系统：国网信通、朗新集团、南网科技、国能日新、远光软件；8）金融设备：新大陆、新国都、广电运通、拉卡拉等；9）临空经济、低空经济领域：莱斯信息、四川九洲、万丰奥威、深城交等。 风险提示：政策推进不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。 图表1计算机重点公司盈利预测与估值表 二、大规模设备更新，关注相关景气赛道 四部门合力，设备更新政策再发力。7月25日，国家发展改革委、财政部等部门联合举行专题新闻发布会，发布加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的政策举措。根据国家发改委公众号，国家发改委、财政部、商务部、市场监管总局等部门相关领导出席发布会，并就加力支持企业设备更新、中央财政资金支持设备更新贷款贴息和落实废弃电器电子产品回收处理政策，消费品以旧换新政策衔接、支持范围、对消费市场的影响，加强产品标准制定和质量价格监管，以及如何推动政策落实等方面问题回答记者提问。 图表2国家发展改革委举行专题新闻发布会 政策发力扩大支持范围。加大设备更新支持力度方面，在原有的工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等7个领域设备更新和回收循环利用的基础之上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，并结合实际动态调整。在消费品以旧换新方面，将个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新，旧房装修、厨卫改造、居家适老化改造的物品材料购置等，一并纳入超长期特别国债资金支持范围。 3000亿元超长期特别国债加力“两新”。在设备更新方面，安排近1500亿元的超长期特别国债资金支持设备更新。同时，简化项目申报和审批流程。在消费品以旧换新方面，直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，支持地方自主实施消费品以旧换新。资金下达节奏方面，支持地方消费品以旧换新的1500亿元资金近日就会下达，并计划在8月底前，全部下达3000亿元左右“两新”资金。 信息设备、交通运输、工业制造、电力设备以及教育医疗等领域有望迎来新动力。3月1日，国常会提出，要“有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造”。在即将发布的1500亿元超长期特别国债对设备更新的支持下，信息基础产业以及各垂直行业等有望迎来新一轮替换景气周期，关注相关领域龙头标的。 三、投资建议 AI算力景气度，叠加大规模设备更新和消费品以旧换新，建议关注： 1）CPU/GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微； 2）算力设备：中科曙光、高新发展、浪潮信息、紫光股份、神州数码等； 3）硬件外设：打印机：纳思达、中船汉光； 4）工业系统：宝信软件、柏楚电子、中控技术； 5）轨交系统：思维列控、中国通号、时代电气、交大思诺、辉煌科技； 6）矿山系统：北路智控、梅安森、工大高科、龙软科技； 7）电力系统：国网信通、朗新集团、南网科技、国能日新、远光软件； 8）金融设备：新大陆、新国都、广电运通、拉卡拉等; 9）临空经济、低空经济领域：莱斯信息、四川九洲、万丰奥威、深城交等。 图表3大规模设备更新产业链 四、风险提示 政策推进不及预期；下游需求不及预期；市场竞争加剧。