有色金属深度报告：一体成型电感方兴未艾，上游原材料迎来新机遇

有色金属行业深度报告概要

行业基本情况

• 盘点点位：4035.55
• 52周最高：4979.91
• 52周最低：3437.51
• 行业相对指数表现：与沪深300指数比较

行业投资评级

• 评级：强于大市，维持

主要内容

• 一体成型电感：优势显著，适应电子设备小型化、集成化、多功能、大功率趋势，拥有耐大电流、小体积、温升稳定、低噪声等特性。
• 原材料：主要由羰基铁粉或还原铁粉构成，可根据需求定制粉末。
• 生产工艺：涉及配方设计和制粉环节，直接影响产品性能，需解决不同材料间的共熔问题。
• 市场格局：海外厂商占据主导地位，如Vishay、TOKO、乾坤科技等，大陆企业如麦捷科技、顺络电子、风华高科等也积极参与竞争。
• 应用领域：广泛应用于消费电子、新能源汽车、AI算力等领域，市场潜力巨大。
• 市场预测：预计2024-2026年间，一体成型电感市场将保持11.03%的复合年增长率。

投资建议

• 关注公司：铂科新材、东睦股份、悦安新材、龙磁科技等。

风险提示

• 技术迭代、市场竞争加剧、国际贸易风险等。

公司盈利预测与投资评级

• 铂科新材：买入评级，预计2024年EPS 1.92元，PE 28.01倍。
• 东睦股份：未评级，预计2024年EPS 0.63元，PE 21.86倍。
• 悦安新材：未评级，预计2024年EPS 1.36元，PE 24.51倍。

市场规模

• 预测：至2026年，一体成型电感市场需求可能达到200亿颗。

投资标的

• 铂科新材：专注于金属软磁粉全产业链布局，芯片电感产品批量交付。
• 东睦股份：粉末压制成形零件、软磁复合材料、金属注射成形零件为主要产品，高性能软磁复合材料在多个领域应用。
• 悦安新材：深耕羰基铁粉、雾化合金粉领域，一体成型电感用粉体领域经验丰富。

结论

该报告深入分析了一体成型电感的市场前景、关键技术和投资机会，强调了铂科新材、东睦股份、悦安新材等公司的潜在投资价值，并提醒了技术迭代、市场竞争和国际贸易风险等潜在风险。