集运欧线期货周报：预计EC2408高位震荡 2410进入下行通道

2024年7月26日 预计EC2408高位震荡2410进入下行通道分析逻辑 联系我们 现货运价高位震荡，航司报价出现分化，预计后期SCFIS指数可能下跌。运力供给仍偏紧， 研究员：纪晓云联系方式：（010）56711796从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 但边际增加。 行情预判：EC2408合约高位震荡，EC2410合约中线偏空。风险提示：集运需求、航司报价、地缘政治。 独立性声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 Part 1上期复盘 1.1观点回顾 Ø当前欧线集运运力仍紧张。短期内运输需求继续维持在高位，但由于中欧贸易面临政策不确定性的考验，即期市场订舱价格小幅回落。 Ø当前期货贴水，考虑到现货价格可能出现拐点向下，预计SCFIS指数见顶回落，EC2408合约可能不超过6000点，维持高位震荡态势。新主力EC2410合约上涨趋势被打破，进入下行通道，保持偏空思路，60日均线存在较强支撑。 1.2盘面回顾 Ø本周EC2410合约总体下跌。EC2408合约高位震荡。 Ø合约走势继续分化，近月合约继续强于远月。 Ø本周集运欧线现货价格继续上涨，标的指数SCFIS继续上涨至6318.10点，涨幅5.3%，超预期。 请务必阅读文后免责声明 1.3复盘对比 Ø走势基本符合预期。 Part 2本期分析 2.1行情预判 Ø现货运价高位震荡，航司报价出现分化，预计后期SCFIS指数可能下跌。 Ø基本面，运力供给仍偏紧，但边际增加。维持EC2408合约交割结算价难突破6000的判断。EC2410合约已大幅贴水现货。EC2410中线偏空。 2.2多空逻辑 Ø7月欧元区PMI和消费信心指数均回升。PMI51.9，环比提升1个百分点。消费信心指数-13，虽仍为负数，但已创下2022年3月以来的新高。Ø贸易壁垒下，中欧进出口需求可能下降。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 Ø近期欧线船只停航增多，有效运力下降。WK31、32，上海-北欧航线分别停航3、1艘，宁波-北欧航线停航2、1艘。WK30实际运力增加，但WK31减量显著。 ØWK30、31实际运力持续下降，均低于WK28、29。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 全球集装箱运力仍在继续攀升，新船交付量屡创新高。至2024年7月25日集装箱船队运力达到3030万TEU，集运运力持续增加。 集运欧线供给仍偏紧，但边际增加。 北极航线可能会增加有效运力。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 期货标的SCFIS：7月22日为6318.10点，周涨幅5.3%，连续13周上涨，超预期。 领先标的SCFI：与SCFIS继续上涨完全不同，7月25日为3447.87点，周跌幅94.57点，连续第三周下跌。 2.2多空逻辑 现货价格： 航司报价依然处于高位。8月初航司报价总体向8500美元靠拢，呈现高位震荡态势。但航司间报价出现分化。 马士基开放WK32欧线试舱价格8400美元，效果一般后调降至7800美元，订舱需求较好。目前上海-鹿特丹大柜涨至8500美元。 中远海运8月大柜8800美元，与7月底持平。 阳明海运调降8月初运价至8800美元，7月末为9050美元。 Part 3风险提示 3风险提示 Ø集运旺季需求变化。Ø航司报价。Ø地缘政治影响。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街大街8号IFC写字楼B座29层联系部门：研究所