铜早报

铜20240725 【品种观点】 利空方面，近期影响铜价走势的重要因素是需求的低迷，伦铜库存继续升至24.2万吨，注册仓单继续上升，COMEX库存也持续增长，沪铜库存仍在30.9万吨的高位，伦铜库存增量主要来自亚洲，也佐证了国内需求的疲弱；另外，特朗普竞选占优，对市场针对美联储9月降息的预期是个打击，这对现阶段铜价形成压制。 利多方面，目前美国经济数据仍支持美联储9月降息预期，另外，随着铜价回落，国内部分消费恢复，支撑铜价。 【操作建议】沪铜主力2409合约，区间72800-74500，偏弱，可尝试空单介入。 【利多因素】美国通胀持续回落提升美联储降息预期，铜价回落导致部分需求恢复，全球矿山端仍有扰动，电力需求增长对铜价提供支撑。 【利空因素】全球库存持续增加，显示铜需求疲弱，美联储降息受到政治压力，国内GDP下半年增速有限。 【风险因素】美国经济大幅下滑，供应有所缓解，需求大幅回落。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究所有色贵金属研究小组 联系电话：18610240369期货从业：F0308748