消费电子电池行业深度：电子景气上行AI加持，格局切换机遇内资崛起

汽车及汽车零部件行业研究报告

投资建议与估值

• 行业BETA：消费电子电池行业正处于复苏创新的双重驱动阶段，锂电产业的量价齐升预示着行业景气度的上行。
• 手机电池：随着高端及新兴市场的带动，手机电池需求回暖，预计2H24年恢复至个位数增长，同时技术创新推动ASP提升。
• PC电池：通过技术创新和换机周期，PC电池需求预计将实现量增，内资厂商在成本优势下有望实现市场份额的提升。

竞争格局分析

• 海外巨头转型：传统消费电子电池巨头如LG、三星等已逐渐转向储能及动力领域，为国内厂商提供了发展空间。
• 国产份额崛起：内资厂商如珠海冠宇、豪鹏科技等通过技术进步和成本控制，市场份额正在快速提升。

公司估值与投资建议

• 珠海冠宇：作为国内消费锂电池龙头，受益于苹果等高端市场的份额增长，预计长期成长性显著。
• 豪鹏科技：切入大规模市场，业绩增长强劲，具有较高的投资潜力。

风险提示

• 产销量不及预期：市场环境变化可能导致销售目标未达成。
• 原材料价格波动：电池制造成本的关键因素之一。
• 新技术商业化风险：新技术落地速度可能低于预期，影响市场份额和盈利能力。

行业分析概要

• 复苏周期：预计2H24年，消费电子电池行业将在传统市场回暖和新兴市场增长的双重作用下，实现稳健增长。
• 创新周期：AI技术的应用将推动电池续航和轻量化的需求，带来新的增长点。
• 手机电芯趋势：高端产品和新兴市场的推动，以及技术创新的引入，将促使电芯向更高能量密度和更快充电速度发展。
• PC电芯趋势：追求电芯的一致性和稳定性，内资厂商通过成本优势在PC电池市场占据更多份额。
• 竞争格局：外资巨头战略调整为内资厂商提供了机会，市场份额逐渐向内资企业倾斜。
• 投资建议：推荐珠海冠宇，关注豪鹏科技等公司在消费电池领域的投资机会。