2024年6月财政数据快评：支出转负，财政政策力度指数小幅回落

报告总结如下：

一、2024年6月财政数据概览

• 一般公共预算：收入同比下降2.8%，支出增速转为负值。支出进度8.5%，为近年来最低。
• 政府性基金预算：收入、支出均呈负增长，支出降幅收窄。

二、财政收支分析

• 收入：税收收入同比下降5.6%，非税收入增长11.7%。各税种表现分化，消费税表现较好，企业所得税、增值税表现较弱。
• 支出：民生类支出增速大幅下滑，教育、社保就业、卫生健康、文体娱乐支出均呈现负增长。基建相关支出增速也有所放缓，交通运输、城乡社区事务、农林水事务、环保支出均出现不同程度的负增长。

三、政策力度指数变化

• 广义财政支出：6月广义支出增速为-4.9%，支出进度为2019年以来最低水平。
• 广义财政收入：6月同比减少8.6%。
• 财政政策力度指数：延续上行趋势后的回落，总体呈现震荡态势。

四、风险提示

• 国际地缘政治形势紧张超预期，海外市场可能出现非理性波动。

五、前瞻性展望

• 预计下半年将有更多的存量政策释放，特别是8月和9月专项债发行有望提速。
• 在经济承压背景下，可能出台更多支持政策，包括适度追加赤字、重启特定金融工具等。
• 关注7月底的政治局会议对经济政策的定调。

六、投资建议

• 报告未明确给出投资评级，投资者需结合自身投资目标和财务状况自行判断。

报告强调了经济环境的不确定性以及财政政策对经济复苏的支持作用，指出下半年财政政策可能更加积极，但仍需关注外部风险对市场的影响。