2024 年 Q1 空间收购报告 （ 英 ）

空间投资季度 Q1 2024 欢迎来到Q1 2024版空间IQ 第一季度的宏观市场提供了许多乐观的理由，通胀接近美联储2%的目标，导致降息即将到来的信号，强劲的劳动力市场，以及软着陆预期，共同将公共股票推至历史高点。 通信卫星的网状网络。我们看到了一个无处不在的网络结构的出现，它正在重塑我们现代的全球经济。 第一季度在Launch和EmergingIndustries方面也取得了重大进展。两个新的运载火箭上线了： 同时，整个太空经济领域的公司在第一季度实现了多个里程碑，这表明技术熟练和创新正在超越SpaceX，成为更广泛的后起之秀。自2015年以来，在第一季度投资了$6.5B，现已向1,779家独特的太空公司投资了$286.0B。 50多年来，美国航天器首次由ULA的新型Vulcan火箭发射到月球表面，而OrienSpace则由一家中国私人公司发射了最强大的火箭。此外，UrsaMajor的Hadley火箭发动机首次飞行，为首次飞行提供动力Stratolach的高超音速测试车。SpaceX在第一季度有32次发射，有望打破2023年的纪录。猎鹰9号第一阶段发射了第13批Starli卫星，取得了创纪录的第19次飞行。它最近在月球上发射了ItitiveMachies（$LUNR）的商业月球着陆器，最终实现了近乎成功的月球着陆。星际飞船达到了轨道速度。成功的第三次试飞这个测试计划的进展速度确实令人震惊；SpaceX有更多的助推器和船只准备出发，并期望驾驶车辆今年九次。另一家在第一季度生产等离子体的SpaceCapital投资组合公司是Varda，它成为第一个获得重返大气层许可证的商业实体，将其航天器降落在 在过去的十年中，卫星基础设施的总投资在第一季度首次超过了Launch，这表明平衡已经从将事物送入轨道转变为现在的发展能力。此外，对地理空间智能（GEOINT）应用的投资首次超过卫星通信（SatCom），突显出这些轨道资产对地理空间数据的需求不断增长。在本季度，随着几颗重要的新地球观测卫星的发射，包括EDF的甲烷卫星卫星，Mo的MSat-2和ICEYE的三个新SAR卫星，这些卫星将为不断增长的轨道管道提供有意义的新数据。 但从商业和投资的角度来看，本季度最大的发展是SatCom。Starli和其他下一代卫星系统一直是卫星容量价格快速下降的主要驱动因素，引发了行业的结构性转变，从传统的批发容量租赁转向更实惠和更容易获得的连接服务。经过一年多的公开评估，JohDeere与Starli达成协议，为农民提供先进的SatCom服务。Starli团队使用T-Mobile网络频谱成功测试了他们的新DirecttoCell卫星，FCC批准了允许SpaceX和其他卫星运营商的监管框架。 美国土壤，为渴望的客户提供了新颖的药品。 Reddit可能振兴了IPO市场，这对于希望进入公开市场的太空公司来说可能是个好兆头。 Q1投资 SierraSpace，第四大最有价值的基础设施公司，已经开始为IPO奠定基础而Astroscale希望最早在6月在日本交易所上市。与此同时，整合仍在继续，季度收购量环比回升。当我们展望第二季度时，我们将关注退出活动的增加，因为美联储的利率中枢预示着潜在的市场复苏，并且随着公共倍数超过私人倍数，我们可能会看到私人市场估值的飙升。已经有更多的收购待决，包括Asys，ILCDover，以及更多包括.ULA的报告销售.® 使用地面移动合作伙伴的无线电波。同样在第一季度，SpaceX开始销售卫星激光器，而Alphabet衍生产品Alyria展示了其软件平台来管理 空间经济投资 Year to Date 第一季度，太空经济投资环比增长33%，103家公司总计65亿美元。后期和其他公司获得了4.3亿美元，占总额的66%。与23年第一季度相比，增长阶段投资同比下降51%。虽然A轮融资录得自2015年以来第三高的季度流入量，但这种上升是由一轮大规模融资推动的，不应被解释为现阶段更广泛的加速。 早期交易活动保持健康，占总回合份额的64％。增长阶段的回合在2023年显示出复苏迹象后，同比下降了36％。后期和其他回合保持高位，与上一季度的回合数相同。 基础设施 用于构建、发射和运营天基资产的硬件和软件 TheU.S.在过去十年中主导了全球基础设施投资，获得了总资本的66％，其中SpaceX和BleOrigi占美国的31％S.总计。中国位居第二，准备在未来几年迅速扩大其份额，加快对小型发射、SatCom和先进制造业的投资。在通过OeWeb和Etelsat的成功合并超过英国之后，法国紧随其后，排名第三。 基础设施投资保持强劲，为2.7美元。风投投资者占本季度资本部署的56%，大大超过了过去十年平均贡献的40%。自2015年以来，在杰夫·贝索斯对蓝色起源的持续自我融资的推动下，天使/个人投资者继续发挥着巨大的作用，占融资的近20%。 第一季度的早期基础设施投资达到了11亿美元，这是该阶段过去十年来的最高季度流入，这是由卫星的A轮轮推动的，其中包括SatCom，GEOINT和SatelliteManufacturing公司的多元化组合。我们看到了一种模式，即提出C轮一直具有挑战性，似乎是一种通过的仪式。 尽管在过去十年中，早期投资占所有投资的69％，但其份额却从75％的高位下降。这表明投资格局日趋成熟，增长和后期交易占更大份额。这种转变也可能归因于投资者专注于现有的投资组合公司，而不是增加新的投资，这减少了早期回合的数量。 在过去的十年中，卫星行业的投资首次超过了Lach。自2015年以来，卫星公司获得的投资是Lach的三倍，这一趋势表明，创始人对建造航天器和人才朝着先进的传感和连接迈进的持续兴趣。在卫星行业中，SatCom以15.6亿美元的投资领先，GEOINT随后为11.6亿美元。发射在同一时期获得了33.7亿美元，其中SpaceX和BleOrigi占总数的68％。 自2015年以来，卫星行业的交易量最大，占总回合份额的56%。放大后，最活跃的行业是卫星制造、小型发射和GEOINT，在过去十年中占交易的61%。第一季度反映了这一趋势，上述行业占总回合的62%。 第一季度通过三个基础设施退出实现了5.6亿美元的收入，这主要是由于BAESystems收购了BallAerospace。BleHalo是太空和国防领域的新兴领导者，收购了Eqlipse，这是一家专门从事网络和信号情报的年轻公司。这符合资金充足的公司收购独特、规模较小的实体以区分其产品的最新趋势。在过去的十年中，收购占基础设施退出价值的88%，占融资总额的76%。 第一季度前10笔交易总额为23亿美元，卫星行业占总额的54%。中国的SatCom公司ShaghaiSpacecomSatelliteTechology已筹集了9.43亿美元的A系列，以资助其在LEO的12000颗卫星“G60”巨型卫星的建设，这是一个异常值。发射行业以五笔交易的轮股为首。在这份名单中，有六个来自美国S.，还有两名来自中国，一名来自法国，一名来自澳大利亚。 新兴产业 不包括发射和卫星行业的基础设施子集 自2015年以来，增长阶段融资（$1.9B）已超过早期投资（$1.7B）。后期投资（$2.6B）主要集中在一家公司SierraSpace（69％）。虽然2023年的投资接近创纪录，但持续增长将取决于授予初创企业的大型政府合同，以释放更多实质性的后期融资并提高更广泛的投资者兴趣。 第一季度，早期融资占总股本的80%。包括SpaceCapital投资组合公司LeoLabs在内的少数公司已经能够随着商业收入和政府合同的加速而大幅增长。在去年创纪录的活动基础上，2024年的持续势头将需要强劲的收入增长，以证明这些新兴市场的生存能力。 新兴行业的十家公司在第一季度总共筹集了11亿美元。自2015年以来，已在146家独特公司中投资了68亿美元。VC投资者占部署资金的46％，其次是公司，占18％，私募股权占16％。值得注意的是，天使投资者也贡献了10％的重要份额。 U.S.在过去的十年中，公司在新兴产业中筹集了大部分资金，达到78%。这是由内华达山脉的分拆，SierraSpace，对AxiomSpace，ICON，Varda，TreAomaly，LeoLabs和Vast的自我资本化推动的。日本在Astroscale，iSpace和GITAI的投资占13％。意大利，新加坡，加拿大，德国紧随其后，包括D-Orbit，Qosmosys，北极星地球和太空以及探索公司。 在过去的十年中，车站获得的资金最多，为$3.7B，其次是物流，为$1.6B，月球为$1.0B，工业为$0.5B。放大后，领先的行业分别包括人居（3.3亿美元），在轨服务（1.0亿美元），运输（0.5亿美元）以及制造和装配（0.3亿美元）。投资总额最大的公司包括车站的AxiomSpace和SierraSpace，物流的Astroscale和D轨道，月球的ICON和iSpace，工业的VardaSpace和Redwire（NYS：RDW）。 月球投资在第一季度占主导地位，占募集资金的58％。这是由ItitiveMachies领导的，该公司最近作为第一家登上月球的私人公司创造了历史。Iterle是一家由前BleOrigi和RocetLab高管创立的太空资源采矿初创公司，以1800万美元的系列种子回合对此做出了贡献。值得注意的是，名单上有六家非美国公司，显示了这一类别的国际增长。 第一季度没有出口。在过去的十年中，收购一直是主要的退出途径，占筹集的回合的72％和实现的总价值的86％。由于市场处于发展的早期阶段和较高的开发成本，在这一类别中已经上市的公司通常表现不佳，通常难以证明一致的财务指标。 自2019年以来，物流每年都引领回合活动。这一趋势在第一季度继续，物流结束了五轮。因此，在过去十年中，物流现在占总回合份额的32％，超过了车站的28％。这强调了物流行业在培育可持续和充满活力的太空经济中发挥的日益重要的作用。 Distribution 用于连接、处理和管理来自天基资产的数据的硬件和软件 Q1交易活动平衡了四个早期阶段公司和三个增长阶段交易。自2015年以来，Distribution的早期阶段回合占总回合份额的72%。趋势遵循类似的路径在GPS中见证，暗示需要在SatCom和GEOINT技术堆栈中进行持续迭代，以看到最终应用程序蓬勃发展。 在过去的十年里，U.S.公司占总投资的60%，其次是澳大利亚，占12%，中国占10%。The U.S.GPS / GNSS和SatCom之间的融资格局多样化，而澳大利亚专门从事GEOINT，中国的投资主要倾向于GNSS。随着对弹性无处不在的通信和实时空间洞察力的需求不断增加，美国S.中国将见证增长。 这一层的技术正在从主要以硬件为中心的解决方案转向动态的软件定义功能，这些功能更好地反映了终端客户不断变化的需求，并且需要更少的资本来增长。 第一季度分销投资和交易活动有限，在7轮投资中仅投资了0.1亿美元。需要在这一层继续创新，以释放价值并将正在建设的基础设施货币化。正在测试地理空间数据处理和绘图的新功能，特别是在AI和ML的集成下。此外，致力于SatCom实施，直接到设备连接和边缘的公司。 计算对于加速新应用程序至关重要。 在堆栈的这一层进行投资。 SatCom和GEOINT在七轮比赛中占据了第一季度的主导地位。Skylo，总部位于加利福尼亚州，筹集了3700万美元的C系列融资，用于为物联网提供SatCom网络，并追求新兴的高带宽智能手机直接到设备市场。总部位于科罗拉多州的Defense Unicorns筹集了3500万美元的A系列融资，以帮助DoD通过开源软件和AI功能实现其软件堆栈的现代化。 第一季度发生了两次退出，其中包括两次并购活动。EchoStar 完成了与DISHNetwor的合并，将两家公司的SatCom解决方案结合在一起，以提供无