纯苯苯乙烯周报

2024年7月22日星期一2024年第30周中粮期货研究院 供给提升现实端供需转弱 全景扫描 成本评价：中性偏弱。现实端供给维持低位需求端炼厂需求稳定，民用需求随出行旺季环比改善。拜登退选或引发市场对油价的悲观情绪。远端货币维度美联储预期逐步降息，厄尔尼诺转拉尼娜背景下冬季取暖需求预期增长同时供给端约束预期放松，整体评估中性偏弱。 化工品组 供给评价：纯苯：国内炼厂提负荷，进口供给预期增加强现实转弱，预期中性偏弱。苯乙烯：现实端供给利好出清，预期偏弱。 陈阵从业资格号F3042851投资咨询号Z0015281chenzhen1@cofco.com 需求评价：纯苯现实端随下游减产需求收缩，远端预期需求环比增加。苯乙烯弱现实弱预期。 库存评价：纯苯现实端库存低位但周度预期累库，远端供给增加需求转弱，预期逐步累库。苯乙烯供需两弱，预期库存维持低位。利润评价：纯苯，苯乙烯利润中性。综上，成本端中性偏弱，纯苯强现实转弱预期中性，苯乙烯弱现实弱预期。 重点变化 纯苯：成本变化，上游检修装置变化及进口到港动态。苯乙烯：上游供给环比变化。 偏差视点 成本端：地缘货币政策等影响价格。纯苯及苯乙烯：计划外装置变动。 第一部分市场回顾与展望 1.市场回顾： 周度进口货到船集中，港口库存增加且国内供应增加，需求低迷。供需两弱驱动价格下跌，华东纯苯市场买气不足，周内成交有限，刚需消耗库存后，小幅补货为主。此外加氢苯跌幅扩大，对华东区域套利开启，华东纯苯买气不足，与下游主力产品价差扩大。 苯乙烯暂无明显单边驱动但纯苯的偏弱表现和苯乙烯现货端交投清淡带动苯乙烯价格震荡下跌。然而码头库存偏低，近月端价格回调空间有限，基差有小幅走强。 2.市场展望： 成本端：现实端供给维持低位需求端炼厂需求稳定，民用需求随出行旺季环比改善。拜登退选或者引发市场对油价的悲观情绪。远端货币维度美联储预期逐步降息，厄尔尼诺转拉尼娜背景下冬季取暖需求预期增长同时供给端约束预期放松，整体评估中性偏弱。 纯苯：供应端主力生产企业高负荷运行，预计下周产量仍有提升。需求端下游苯酚、苯胺预期小幅降幅，供增需减，预期累库。 免责声明 苯乙烯：供应基本维持稳定但下游需求表现欠佳，整体供需小幅偏宽平衡表现。码头到货有所增量且提货不高，港口库存继续下降的概率较小，月底交割前，现货和近端货源或有支撑。 第二部分全景扫描 1.供应端数据跟踪 1）纯苯： 免责声明 数据来源：Wind中粮期货研究院 3）苯乙烯： 免责声明 2.需求端数据跟踪 1）纯苯下游： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 数据来源：Wind中粮期货研究院 3）苯乙烯： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 3.库存数据跟踪 1）纯苯： 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 2）苯乙烯： 免责声明 第三部分核心因素分析与跟踪 1.核心因素 成本维度：核心因素在于旺季需求预期兑现情况，指标方面关注国内外宏观及货币政策，周度库存数据。 供需维度：纯苯核心因素在于上下游负荷及内外价差，苯乙烯主要关注库存及基差变化。 2.预期偏差 成本端：地缘，货币政策等影响价格。纯苯及苯乙烯：计划外装置变动。 免责声明 中粮期货研究院(Institute of COFCO Futures Co., Ltd) 地址(Address):北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层、3层305-313室、4层401-402室电话(Phone):400-706-0158网址(Website)：www.zlqh.com 中粮期货研究院介绍 中粮期货研究院是隶属于总部的研究部门，负责公司的基础研发工作，研究领域覆盖宏观经济，农产品，化工品，金属，建材，能源等方面。研究院服务中粮期货前台业务部门和中粮集团实业部门，承担维护公司品牌和提升公司形象的职责，同时从事高端产业和机构客户开发、维护和增值服务。研究院依托中粮集团强大的现货和期货背景，根据多年来的实践，开发出了极具中粮期货特色的偏差反应研究体系。该体系由情景研析、市场反应、预期偏差三个模块组成，用更高的维度，更多元化的方法，改进传统研究体系，提升研究的深度、广度、应变度。 The COFCO Futures Research Instituteis a research department affiliated to COFCO Futuresheadquarters, responsible for the company's basic research and development work, and itsresearch fields cover macroeconomics, agricultural products, chemicals, metals,buildingmaterials,energy and other aspects.The research institute serves the front-officebusinessdepartment of COFCO Futures and the industrial department of COFCO Group,undertakesthe responsibility of maintaining the company's brand and enhancing thecompany's image, and is engaged in the development, maintenance and value-added servicesof high-end industrial and institutional customers. Relying on the strong spot commoditiesandfutures markets background of COFCO Group,and based on years of practice,theresearchinstitute has developed a deviation response research system with thecharacteristicsof COFCO Futures.The system consists of three modules:circumstanceanalysis,market response,and expected deviation.It uses higher dimensions and morediversifiedmethods to improve the traditional research system and enhance the depth,breadth, and responsiveness of research. 免责声明 风险揭示： 1.中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货限公司许可，任何单位或个人都不得以任何方式修改本报告的部分或者全部内容。如引用、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权力。 2.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3.市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。 4.在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进行交易，或可能为其他公司交易提供服务。 法律声明： 中粮期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监会批文号：证监许可[2011]1453)。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司咨询业务的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。