氧化铝周报：基本面及消息面平静 氧化铝延续震荡
基本面及消息面平静氧化铝延续震荡 核心观点及策略 ⚫上周牙买加飓风事件至氧化铝海外供应出现收紧预期，市场看空情绪一度减弱，不过后续发现实际影响有限。国内氧化铝供需两端开工产能皆稳定，供应端大多执行长单，现货惜售，市场货源偏紧，现货保持升水。交易所仓单库存周内减少25203吨至20.4万吨，厂库13500吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫后续看，因多地降雨天气，矿山开采受限，氧化铝企业复产、提产难度较大，氧化铝市场预计短时供应仍增长缓慢，消费端电解铝产能在云南复产完毕后暂无新增投复产计划，需求不会继续上行保持高位运行为主。综上所述，供需僵持局面短时难破，氧化铝价格看好继续保持区间震荡格局。远期矿端及海外供应恢复预期仍无法证伪，盘面近强远弱表现亦将延续。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555108gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫预计本周氧化铝主力运行区间3600-3800元/吨。 王工建021-68555108wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫策略建议：单边逢高抛空，跨期正套 ⚫风险因素：美联储政策转向，国产矿大面积复产 一、交易数据 二、行情评述 氧化铝期货上周跌0.65%，收3828元/吨。现货市场全国加权平均周五报3910元/吨，涨1元/吨。 铝土矿方面，国产矿方面由于夏季来临，降雨量增加，山西、河南两地接连发布防汛预警，本周晋豫两地停采矿山复采进展有限，南方供应情况也仅仅稍好于北方晋豫两地。进口方面，本周海运费整体呈现下跌走势，但市场进口矿现货流通量有限，报价走势依旧相对坚挺。 供应端，山西地区某氧化铝企业结束检修工作，氧化铝市场开工小幅回升。截至7月18日，中国氧化铝建成产能为10280万吨，开工产能为8635万吨，开工率为84.00%。 消费端，云南地区复产完成，短期内电解铝企业并没有减复产以及新投产计划，因此未来一段时间电解铝行业开工将维持稳定。截至7月18日，中国电解铝建成产能为4776.90万吨，开工产能为4342.6万吨，开工率为90.91%。 库存方面，上周五氧化铝期货库存减少25203吨至20.4万吨，厂库13500吨。 三、行情展望 上周牙买加飓风事件至氧化铝海外供应出现收紧预期，市场看空情绪一度减弱，不过后续发现实际影响有限。国内氧化铝供需两端开工产能皆稳定，供应端大多执行长单，现货惜售，市场货源偏紧，现货保持升水。交易所仓单库存周内减少25203吨至20.4万吨，厂库13500吨。后续看，因多地降雨天气，矿山开采受限，氧化铝企业复产、提产难度较大，氧化铝市场预计短时供应仍增长缓慢，消费端电解铝产能在云南复产完毕后暂无新增投复产计划，需求不会继续上行保持高位运行为主。综上所述，供需僵持局面短时难破，氧化铝价格看好继续保持区间震荡格局。远期矿端及海外供应恢复预期仍无法证伪，盘面近强远弱表现亦将延续。 四、行业要闻 1.Alcoa于当地时间7月17日发布的2024年第二季度报告中指出，公司预计澳大利亚西南部铝土矿品位下降造成约1000万美元的不利影响，并因此调整了收益预测。2.据海关总署数据显示，2024年6月中国出口氧化铝16万吨，同比增长109.1%，1-6月累计出口氧化铝81万吨，同比增长44.0%。3.海关总署7月18日公布的数据显示，中国6月铝矿砂及其精矿进口量为1,333万吨，同比增加15.4%。1-6月累计进口量为7,735万吨，同比增加7.4%。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。
