造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：本周白卡纸价格小幅上涨，文化纸价格下跌

——造纸产业链数据每周速递（2024/07/20） 核心观点 ⚫本周轻工制造行业指数下跌3.36%，跑输大盘5.28pct；造纸子板块下跌3.56%，跑输大盘5.48pct。本周沪深300指数上涨1.92%，轻工制造(申万)指数下跌3.36%，跑输沪深300指数5.28pct，在28个申万一级行业中位列第28位；二级行业中，造纸子板块下跌3.56%，跑输大盘5.48pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为文娱用品、包装印刷、造纸以及家具板块，分别下跌0.07%、2.83%、3.56%、4.46%。 产业链数据跟踪 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 ⚫本周国废到厂价小幅上涨，外废价格维稳；智利木浆外盘价格维稳，现货价格分化；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨2元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌15元/吨、针叶木浆现货价格上涨10元/吨；2024年6月下旬中国两大港口木浆库存合计153万吨，环比下降5.2%；（3）本周溶解浆价格维稳。 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周白卡纸价格上涨，文化纸价格下跌，箱板纸价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌35元/吨，铜版纸价格下跌15元/吨，白卡纸价格上涨12元/吨，高档、低档箱板纸出厂均价维稳。 本周白卡纸价格上涨，文化纸价格下跌：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/07/13）2024-07-14 2024年6月家具、家电出口额同比均有增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/07/13）2024-07-14本周白卡纸价格提涨，文化纸价格回落：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/07/06）2024-07-07 ⚫本周文化纸盈利水平下降，包装纸盈利水平分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降16-51元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周下降1-33元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企较上周下降1元/吨，小型纸企较上周增加42元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸增加5元/吨，低档箱板纸下降5元/吨。 ⚫2024年1-6月中国机制纸及纸板产量累计同比增长13.4%。（1）机制纸及纸板2024年1-6月累计产量7661.3万吨，同比增长13.4%；6月当月产量1354万吨，同比增长9.3%；（2）经剔除价格因素影响，2024年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比基本增长3.8%，环比增长2.0%；（3）纸及纸板进口量方面，2024年1-5月累计同比增加12.3%；出口量方面，1-5月累计同比增加16.8%。 投资建议与投资标的 ⚫大宗纸方面，海外纸浆新产能延后投产、7月Suzano纸浆报价持平，预计短期外盘纸浆价格或仍坚挺、有助于大宗纸价格保持平稳，推荐林浆纸一体化龙头太阳纸业(002078，买入)。特种纸行业，当前中高端装饰原纸价格仍处于高位、日用消费类纸种涨价函频发，浆价相对坚挺有助于增强装饰原纸价格稳定性、推动日用消费类纸品涨价落地，推荐中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)，特种纸行业龙头仙鹤股份(603733，买入)。同时下半年箱板纸需求旺季即将到来，建议关注业绩有望持续改善的箱板纸龙头公司，推荐山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2024/07/15-2024/07/21）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：本周白卡纸价格小幅上涨，文化纸价格下跌.................5 2.1原材料：本周国废到厂价小幅上涨，外废价格维稳；智利木浆外盘价格维稳，现货价格分化；溶解浆价格维稳.......................................................................................................62.2成品纸：本周白卡纸价格上涨，文化纸价格下跌，箱板纸价格维稳.............................72.3盈利水平：本周文化纸盈利水平下降，包装纸盈利水平分化........................................82.4 2024年1-6月中国机制纸及纸板产量累计同比增长13.4%..........................................9 风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数下跌3.36%，造纸子板块下跌3.56%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第28位.................................................................4图3：本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为文娱用品、包装印刷、造纸以及家具板块.......4图4：本周美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2024/07/19，双周更新）..............................................................................................................................................6图5：本周国废到厂均价（不含税）上涨2元/吨（更新日期2024/07/19）.................................6图6：本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2024/07/19）......................................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格下跌15元/吨、针叶木浆现货价格上涨10元/吨（更新日期2024/07/19）.............................................................................................................7图8：2024年6月下旬中国两大港口木浆库存合计153万吨，环比下降5.2%（更新日期2024/06/30） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆、粘胶短纤价格维稳，棉花价格指数下跌4元/吨（更新日期2024/07/19）....7图10：本周双胶纸市场均价下跌35元/吨（更新日期2024/07/19）............................................8图11：本周铜版纸市场均价下跌15元/吨（更新日期2024/07/19）............................................8图12：本周白卡纸市场均价上涨12元/吨（更新日期2024/07/19）............................................8图13：本周高档、低档箱板纸出厂均价维稳（更新日期2024/07/19）........................................8图14：本周双胶纸盈利水平较上周下降16-51元/吨（更新日期2024/07/19）............................9图15：本周铜版纸盈利水平较上周下降1-33元/吨（更新日期2024/07/19）..............................9图16：本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企较上周下降1元/吨，小型纸企较上周增加42元/吨（更新日期2024/07/19）.............................................................................................................9图17：本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸增加5元/吨，低档箱板纸下降5元/吨（更新日期2024/07/19）........................................................................................................................9图18：2024年1-6月机制纸及纸板产量累计同比增长13.4%...................................................10图19：剔除价格因素影响，2024年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增长3.8%，环比增长2.0%................................................................................................................10图20：2024年1-5月纸及纸板当月进口量累计同比增长12.3%................................................10图21：2024年1-5月纸及纸板当月出口量累计同比增长16.8%................................................10 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2024/07/19）...........................................................5 1、行情回顾（2024/07/15-2024/07/21） 本周轻工制造行业指数下跌3.36%，跑输大盘5.28pct；造纸子板块下跌3.56%，跑输大盘5.48pct。本周沪深300指数上涨1.92%，轻工制造(申万)指数下跌3.36%，跑输沪深300指数5.28pct，在28个申万一级行业中位列第28位；二级行业中，造纸子板块下跌3.56%，跑输大盘5.48pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为文娱用品、包装印刷、造纸以及家具板块，分别下跌0.07%、2.83%、3.56%、4.46%。 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：本周白卡纸价格小幅上涨，文化纸价格下跌 2.1原材料：本周国废到厂价小幅上涨，外废价格维稳；智利木浆外盘价格维稳，现货价格分化；溶解浆价格维稳 （1）本周国废到厂价（不含税）上涨2元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳。国废原材料方面，根据卓创资讯的统计，本周国废到厂价（不含税）为1442元/吨，较上周上涨2元/吨，涨幅为0.1%。外废原材料方面，根据纸业联