有色周报—不锈钢

2024年7月20日 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 •不锈钢：从原料端来看，镍矿受印尼审批进度及雨季影响，供应偏紧，对镍铁价格形成支撑，但钢厂现阶段难以接受高价原料，保持压价态度。从供需上来看，不锈钢7月排产虽有小幅下降但仍处较高位置，供应收缩幅度不显著。需求端来看，本周社会库存重回累库，下游需求表现疲软。综合来看，当前宏观经济形势不佳，市场观望情绪浓厚，下游需求疲软，短期内不锈钢或稳定偏弱运行，后续仍持续关注市场动态、供需状况及政策走向等变化情况。 基本面要点： •供需：今年6月不锈钢冷轧产能利用率为75.01%。不锈钢的产能仍较高，再加上不锈钢电炉生产的快速调节能力，意味着市场易有过剩倾向。今年7月粗钢排产总计324.67万吨，较6月预估产量328.86万吨的环比下降1.3%。其中300系排产157.64万吨，环比下降4.6%。 •库存：社会库存合计105.75万吨，环比1.99%，同比5.43%；其中300系库存68.97万吨，环比2.18%，同比20.61%；其中300冷轧库存48.24万吨，环比2.49%，同比55.72%。 •价差：现货13850元/吨，期货主力13815元/吨，基差35元/吨；外购高镍铁利润194元/吨，自产高镍铁利润171元/吨。 原料-镍铁 •中国镍铁产量变化较小，5月镍铁产量小幅下滑，印尼产量稳定，5月有小幅提升。7月19日NPI价格为975元/镍，与上周价格一致。 原料-废不锈钢 •7月19日废不锈钢304价格为9700元/吨，较上周下跌1.02%。 原料-铬铁 •铬铁产量处于历年高位，6月份铬铁产量为81.93万吨，环比上涨0.91%，同比上涨32.70%。6月铬铁进口量小幅回升，升至33.04万吨，其中17.09万吨来自南非，约占52%。铬铁价格相对比较平稳，7月19日价格为9000元/50基吨，较上周下跌1.10%。 供需 •供应端，据Mysteel数据，今年6月不锈钢产量预估为328.86万吨，环比下降0.3%，今年7月排产为324.67万吨，环比下降1.3%。从目前排产计划的数据来看，300系有小幅减产，200系及400系则有小幅增产。•需求端，从数据上看，2024年5月不锈钢表观需求量较4月有小幅回落。 供需 库存 价格 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065