传媒行业周报2024年28期：《抓娃娃》引燃观影热情，多款头部影片待映

2024.07.20 《抓娃娃》引燃观影热情，多款头部影片待映 ——传媒行业周报2024年28期 陈筱(分析师)陈俊希(分析师)李芓漪(分析师) 021-38675863021-38032025021-38038428 chenxiao@gtjas.comchenjunxi@gtjas.comliziyi@gtjas.com 登记编号S0880515040003S0880520120009S0880523080004 本报告导读： 随着头部影片陆续上映，2024年暑期档单日票房已接近2023年同期，电影市场观影热情明显提升，后续多部头部影片待映望延续良好趋势。 传播文化业 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 传播文化业《关注MetaAR眼镜进展，A股传媒中报预告陆续发布》 2024.07.14 传播文化业《RunwayGen-3开放，电影暑期档热度提升》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 上周传媒（申万）指数上涨0.03%，位居31个行业第15名，弱于创业板指（上涨2.67%）、深证成指（上涨0.92%）、上证中小（上涨1.27%）、上证指数（上涨1.04%）、沪深300（上涨2.08%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。 爆款影片上映，带动暑期档热度升温。随着《抓娃娃》登陆影院，在 单片预测票房突破35亿元的同时，也带动暑期档票房大盘接近2023 年同期水平。2023年暑期档自6月底《消失的她》上映后，一直到8 月中旬均保持工作日单日2亿元左右、休息日单日4亿元左右的票房 成绩。《抓娃娃》在2024年7月13日开始点映后，当日票房大盘超 过3亿元，次日票房大盘接近3.5亿元。暑期档作为仅次于春节档的 全年第二大档期，统计中国内地影史票房超过30亿元的影片，其中 2017年暑期档上映的《战狼2》和2019年暑期档上映的《哪吒之魔 童降世》单片票房均超过50亿元，显示出暑期档拥有较强的观影潜力，爆款单片更易实现高票房。2023年《消失的她》和《孤注一掷》两部影片票房均超过30亿元，且从2017年以来，在暑期影院正常营 业的年份，均能产出至少一部30亿元以上票房的影片。这一趋势在 2024年有望由《抓娃娃》延续，并有望成为暑期档票房前�的影片。头部影片出品发行公司有望受益。展望后续暑期档已定档未上映的影 片，7月底至8月上旬至少有5部影片有望获得较高票房成绩，或延 续暑期档的观影热度。目前关注度较高的影片包括定档7月26日的 《死侍与金刚狼》和《异人之下》，定档8月3日的《解密》，定档8 月9日的《逆行人生》以及定档8月10日的《白蛇：浮生》。目前， 票房超前预测超过15亿的影片为《解密》和《逆行人生》，这两部影 片有望带动8月份的电影市场。基于后续影片情况，推荐标的为万达电影，受益标的为猫眼娱乐、中国儒意、横店影视、中国电影等。 二季度传媒基金实配比例有所下降。2024年二季度主动型偏股基金传 媒行业配置比例为0.7%。2024Q2基金配置比例前三的一级行业分别 为电子、医药生物和电力设备，传媒行业自2023Q2基金配置比例提升至1.6%后，连续四个季度呈现下降趋势，到2024Q2已到0.7%。从基金配置的传媒个股来看，腾讯控股仍为第一大重仓股，占基金配置传媒行业总市值的比例超过60%。A股传媒市值配置前三的个股为分众传媒、恺英网络和昆仑万维。 风险提示：AI技术发展不及预期，票房不及预期等。 2024.07.07 传播文化业《暑期档影片初露峥嵘，六月版号环比增加》 2024.06.30 传播文化业《2024暑期档蓄势中，7月望掀起观影热潮》 2024.06.28 传播文化业《6月版号环比增加，三七、吉比特等有产品获批》 2024.06.26 目录 1.《抓娃娃》引燃暑期观影热情，多款头部影片定档待映3 1.1.爆款影片上映，带动暑期档热度升温3 1.2.二季度传媒基金实配比例有所下降5 2.一周行业及公司要闻7 2.1.AI/互联网7 2.2.电影院线/长视频8 3.传媒上市公司公告9 4.行业主要数据更新9 5.风险提示13 1.《抓娃娃》引燃暑期观影热情，多款头部影片定档待映 上周传媒（申万）指数上涨0.03%，位居31个行业第15名，弱于创业板指 （上涨2.67%）、深证成指（上涨0.92%）、上证中小（上涨1.27%）、上证指数（上涨1.04%）、沪深300（上涨2.08%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 1.1.爆款影片上映，带动暑期档热度升温 随着《抓娃娃》登陆影院，在单片预测票房突破35亿元的同时，也带动暑 期档票房大盘接近2023年同期水平。2023年暑期档自6月底《消失的她》 上映后，一直到8月中旬均保持工作日单日2亿元左右、休息日单日4亿 元左右的票房成绩。《抓娃娃》在2024年7月13日开始点映后，当日票房 大盘超过3亿元，次日票房大盘接近3.5亿元。综合猫眼和灯塔专业版对7 月20日票房的动态预测，《抓娃娃》正式上映后的首个周六，票房大盘有望 达到4亿元左右的成绩。 图1：7月13日《抓娃娃》点映以来票房大盘接近2023年同期水平 单位：万元 20232024 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 6月1日 6月8日6月15日6月22日6月29日7月6日7月13日7月20日7月27日8月3日8月10日8月17日8月24日8月31 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究（票房含服务费） 历史上暑期档曾产出多部票房30亿元以上的影片，《抓娃娃》有望延续这一趋势。暑期档是仅次于春节档的全年第二大档期，统计中国内地影史票房超过30亿元的影片，其中2017年暑期档上映的《战狼2》和2019年暑期 档上映的《哪吒之魔童降世》单片票房均超过50亿元，显示出暑期档拥有较强的观影潜力，爆款单片更易实现高票房。2023年《消失的她》和《孤注一掷》两部影片票房均超过30亿元，且从2017年以来，在暑期影院正 常营业的年份，均能产出至少一部30亿元以上票房的影片。这一趋势在 2024年有望由《抓娃娃》延续，目前该片在猫眼专业版和灯塔专业版的预 测票房均超过36亿元，有望成为暑期档票房前�的影片。 电影 上映时间 档期 总票房（亿元） 场均人次（人/场） 主投主控 《长津湖》 2021/9/30 国庆档 57.8 22 博纳影业 《战狼2》 2017/7/27 暑期档 56.9 37 登峰国际 《你好，李焕英》 2021/2/12 春节档 54.1 24 北京文化 《哪吒之魔童降世》 2019/7/26 暑期档 50.4 23 光线传媒 《流浪地球》 2019/2/5 春节档 46.9 29 中国电影 《满江红》 2023/1/22 春节档 45.4 24 欢喜传媒 《唐人街探案3》 2021/2/12 春节档 45.2 29 壹同传奇 《复仇者联盟4：终局之战》 2019/4/24 - 42.5 23 漫威影业 《长津湖之水门桥》 2022/2/1 春节档 40.7 19 博纳影业 《流浪地球2》 2023/1/22 春节档 40.3 21 中国电影 《孤注一掷》 2023/8/8 暑期档 38.5 18 坏猴子 《红海行动》 2018/2/16 春节档 36.5 32 博纳影业 《消失的她》 2023/6/22 暑期档 35.2 21 壹同传奇 《热辣滚烫》 2024/2/10 春节档 34.6 22 阅文集团 《飞驰人生2》 2024/2/10 春节档 34.0 19 亭东影业 《唐人街探案2》 2018/2/16 春节档 34.0 38 万达影视 《美人鱼》 2016/2/8 春节档 33.9 43 联瑞影业 《我和我的祖国》 2019/9/30 国庆档 31.7 35 华夏电影 《八佰》 2020/8/21 暑期档 31.1 20 华谊兄弟 《独行月球》 2022/7/29 暑期档 31.0 12 开心麻花 《我不是药神》 2018/7/5 暑期档 31.0 26 坏猴子 表1:多部30亿元以上票房的影片出自暑期档 数据来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究（票房含服务费） 展望后续暑期档已定档未上映的影片，7月底至8月上旬至少有5部影片有望获得较高票房成绩，或延续暑期档的观影热度。目前关注度较高的影片包括定档7月26日的《死侍与金刚狼》和《异人之下》，定档8月3日 的《解密》，定档8月9日的《逆行人生》以及定档8月10日的《白蛇：浮 生》。目前，票房超前预测超过15亿的影片为《解密》和《逆行人生》，这 两部影片有望带动8月份的电影市场。基于后续影片情况，推荐标的为万达电影，受益标的为猫眼娱乐、中国儒意、横店影视、中国电影等。 图2：2024年暑期档仍有多部待映头部影片 资料来源：猫眼专业版，国泰君安证券研究 1.2.二季度传媒基金实配比例有所下降 2024年二季度传媒行业基金实配比例有所下降，主动型偏股基金配置比例为0.7%。2024Q2基金配置比例前三的一级行业分别为电子、医药生物和电力设备，传媒行业自2023Q2基金配置比例提升至1.6%后，连续四个季 度呈现下降趋势，到2024Q2已到0.7%。从基金配置的传媒个股来看，腾讯控股仍为第一大重仓股，占基金配置传媒行业总市值的比例超过60%。A股传媒市值配置前三的个股为分众传媒、恺英网络和昆仑万维。 图3：2024年二季度传媒行业基金实配比例为0.7% 15.8% 11.1% 10.1%9.5% 6.0% 5.2%5.0%4.8% 3.9%3.4%3.0%2.9% 2.8%2.5%2.4%2.0% 1.6%1.2%0.9%0.9%0.7%0.7%0.6% 0.5%0.5%0.5%0.4%0.4%0.4%0.3%0.1% 18% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 电医电食有子药力品色生设饮金 物备料属 汽通家机国基车信用械防础 电设军化 器备工工 公银计交农用行算通林事机运牧 业输渔 煤石轻房传非炭油工地媒银石制产金 化造融 建钢建纺筑铁筑织装材服 饰料饰 社商环美综会贸保容合服零护 务售理 数据来源：Wind，国泰君安证券研究（数据截止2024年7月19日，口径为主动型偏股基金） 图4：2024Q2传媒实配比例降至较低位置 1.6% 1.2% 1.2% 1.0% 0.8% 0.7% 0.8% 0.7% 0.5% 1.8% 1.6% 1.4% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% 2022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q2 数据来源：Wind，国泰君安证券研究（数据截止2024年7月19日，口径为主动型偏股 基金） 表2:2024Q2传媒板块基金配置最多的个股为腾讯控股 代码 名称 持有基金数 持有公司家数 持股总量(万股) 季报持仓变动(万股) 持股总市值(亿元) 0700.HK 腾讯控股 733 92 13,027.11 1,431.99 442.77 1024.HK 快手-W 127 43 15,619.47 -207.76 65.79 002027.SZ 分众传媒 170 47 89,234.97 11,308.66 54.08 002517.SZ 恺英网络 52 27 22,612.37 -4,640.20 21.59 9626.HK 哔哩哔哩-W 42 27 1,715.19 -183.78 19.87 300418.SZ 昆仑万维 39 26 5,357.00 -