饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2023-09-26 日度观点 ◆生猪： 9月26日辽宁现货报价15.9-16.2元/公斤，较上日涨0.2元/公斤；河南16.2-16.4元/公斤，较上日稳定，双节备货需求支撑，但养殖户认卖程度较高，猪价涨幅缩窄。随着前期压栏及二次育肥猪陆续出栏，供给压力有所释放，且标肥价差仍倒挂，出栏体重增幅有限，反映大肥猪数量偏少，目前天气转凉，养殖端压栏以及价格跌至16元/公斤以下二次育肥介入的意愿将增强，供给边际收紧，叠加四季度中秋十一、腌腊、春节等节日备货支撑，需求将继续提升，供需边际转好支撑猪价底部。但能繁母猪产能去化偏慢，整体供应相对充足，加之冻品库存偏高，限制猪价上涨空间，后期二育进出情况将影响行情节奏。操作上，11合约16000-18000震荡，区间操作，临近长假，轻仓过节。（现货报价来源：大鸿门） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 ◆鸡蛋： 9月26日山东德州报价5.15元/斤，较上日跌0.15元/斤；北京报价5.23元/斤，较上日跌0.07元/斤，今日蛋价偏弱运行。9月新开产蛋鸡环比增加，后续产区气温下降，蛋鸡产蛋率及蛋重恢复，鸡蛋供应预期增加。旺季蛋价超预期坚挺，养殖利润可观，提升养殖户补栏积极性，远期鸡蛋供应预计持续增加。下游食品厂中秋备货基本结束，鸡蛋预期需求转弱，但中秋、国庆出行预计较为旺盛，带动鸡蛋户外消费增加。整体节日旺季尾声，预计鸡蛋需求减少。节后需求转淡，叠加供应陆续增加，鸡蛋供需偏紧边际改善，但产业链风控前置，各环节维持低库存运行，或削弱节后蛋价跌幅，叠加目前主力11高贴水，估值较为合理，近月下方空间有限，但供应预期逐步增加，叠加饲料原料成本小幅下滑，利空远月，随着季节性旺季结束，预计盘面震荡整理。操作上，临近节日，11-01正套逐步止盈，关注01合约空头套保机会。关注饲料成本、猪肉、蔬菜价格走势。（数据来源：蛋e网） 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 ◆油脂： 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 9月25日美豆油主力12月合约跌3.39%收于57.60美分/磅；马棕油主力12月涨1.01%收于3717令吉/吨，因马棕油出口增长，以及国际原油市场上涨支持。全国棕榈油现货价格较上日涨50-120元/吨至7230-7400元/吨，豆油价格较上日涨0-10元/吨至8310-8460元/吨，菜油价格较上日稳定至8760-9130元/吨。棕榈油方面，航运数据显示9月1-25日马棕油出口环比增15.2%至17.5%，远高于1-20日增幅。再加上俄罗斯禁止向前苏联加盟国以外的国家出口汽油柴油，国际油价继续上涨，也对马棕油期价提供一定支持。但是8月马棕油累库严重且MPOA数据显示9月1-20日产量环比继续增长；国内棕油库存高企叠加9-10月到港量大，短期供应充足，均限制期价涨幅。豆油方面，美豆新作收割快于去同及五年均，季节性压力持续累积，叠加其出口受到南美大豆的竞争，以及巴西大豆播种进度快于去同，施压期价。不过未来1-2周美豆主产区有降水，同时巴西中西部天气炎热干燥，可能干扰两国大豆的收割和播种，限制期价跌幅，预计短期美豆期价偏弱震荡，关注1280附近表现。国内因节前备货结束，豆油库存小幅回升；但是9-10月大豆到港量连续下降，去库趋势不变。菜油方面， 虽然加拿大国内菜籽压榨需求强劲，但是目前该国收割工作推进速度较快，再加上近期俄乌葵籽上市，葵油报价承压明显，冲击菜油价格，加菜籽出口量维持历年低位，因此预计短期加拿大菜籽期价偏弱震荡。国内菜油库存连续三周小幅下降，但是仍处于历史高位，且9-11月菜籽到港量连续增加，短期供应充足。总之，受马棕油累库且产量数据偏空，美豆加菜籽收割、美豆需求偏弱等利空消息压制，三大油脂期价偏弱震荡，不过经过前期连续下跌后下方空间预计有限。操作上单边01合约观望，棕油1-5反套建议离场。假期临近，建议轻仓过节。（数据来源：我的农产品网、长江期货） ◆豆粕： 9月25日美豆11合约收高1.5美分至1297.75美分/蒲，美豆主产区降水增加，收割进度不及预期，美豆收涨。现货方面，华东豆粕报价在01+600元/吨附近，基差趋稳。美国方面，本周优良率不及市场预期叠加收割进度受阻，美豆反弹，但依旧处于收割上市季节叠加美元升值影响，预计短期反弹幅度受限。南美方面，当前巴西销售进度偏慢，挤兑美豆出口，且23/24年度巴西丰产预期下，卖压较大，预计升贴水偏弱运行，巴西进入种植季节，当前降水偏少。加拿大减产不及预期，澳大利亚上调产量，但市场充分交易完毕。国内现货方面，9月压榨依旧维持高位，但国庆期间压榨下调，叠加大豆到港减少，大豆进入去库阶段，下游需求较好，受压榨利润及需求旺盛影响，基差价格偏高。到港方面，大豆9-10月到港量下降，大豆库存预计去化，菜粕9月整体到港偏少，供应逐步偏紧。10-1月来看，10-11月基差需持续关注美豆买船进度及发船进度影响，当前密西西比河水位偏低，存在发运风险，当前10-1月整体买船进度不及22年，市场11-1月基差接受度偏差，油厂买船偏慢。现货方面，下游企业头寸偏高，短期基差、盘面走势偏弱，关注开机率变化及下游头寸变化情况。菜粕方面，水产需求减弱，叠加减产不及预期，预计菜粕性价比转好，但美豆供需预计转松下，菜粕走势相对豆粕偏强。操作上，单边区间操作为主，谨慎追高。豆菜01做扩持有。现货端，远月基差布局来看，12-1月基差可布局20-30%比列基差或买入12-1正套对冲。关注宏观扰动、人民币走势、国内油厂开机率、油粕比走势。（数据来源：我的农产品网、同花顺） ◆玉米： 9月25日锦州港新旧玉米同收购价2670元/吨（15/690），较上日跌10元/吨，港口平仓价报2800元/吨，山东潍坊兴贸收购价2860元/吨，较上日稳定。新陈玉米叠加供应市场，今年东北产区存丰产预期，持粮主体惜售情绪减弱，近日中储粮投放进口玉米，市场供应增加。全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，随着芽麦逐步耗尽，饲企关注点重回玉米及饲用稻谷替代，工业需求相对稳定，节前补库需求支撑玉米价格，整体玉米供需偏紧存边际改善预期。目前主力11贴水较多，新粮大量上市还需时日，盘面下方支撑较强。预计主力11区间（2600-2800）震荡运行，操作上单边观望，区间操作为主。关注进口谷物到港、新季玉米生长。（数据来源：同花顺，我的农产品） 基本面消息 1.USDA作物生长报告：截至2023年9月24日当周，美国大豆优良率为50%，低于市场预期的52%，前一周为52%,上年同期为55%。当周，美国大豆收割率为12%，低于市场预期的14%，前一周为5%,去年同期为7%,五年均值为11%。当周，美国大豆落叶率为73%,上一周为54%,上年同期为60%，五年均值为62%。 ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn