饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2023-11-21 日度观点 ◆生猪： 11月21日 辽 宁 现 货14.2-14.5元/公 斤 ， 较 上 日 涨0.1元/公 斤 ； 河南14.3-14.6元/公斤，较上日涨0.1元/公斤。气温回升，市场大猪需求回归平静，养户压栏情绪有所放松，猪价涨幅收窄。目前仔猪价格跌破成本和猪病影响，生猪产能去化略有加快，但行业规模化提升，整体去化幅度偏慢，能繁母猪存栏仍在正常保有量之上，叠加生产性能提升，明年上半年之前生猪供应较为充裕。从上市公司年度出栏计划，11-12月集团供应继续增加，根据农产品调研数据，11月养殖企业出栏预计环比增超3%，不过猪价低迷，今年压栏和二次育肥操作谨慎，出栏体重缓慢增加，处于同期偏低水平，整体生猪供应缓慢增加，短期价格低位养殖端惜售和二次育肥介入仍存影响供应节奏。需求端，腌腊旺季、元旦、春节需求提振，消费会逐步回升，预计猪价底部抬升，但冻品库存偏高以及供应相对充足，猪价高度也受限。短期猪价筑底反弹，高度关注需求回暖情况，长期因产能逐步去化，明年下半年价格较上半年偏好。操作上，01维持升水，多单关注15500支撑，16000压力位表现，跌破支撑暂时离场；03、05反弹逢高空；继续多2409空2403、2405套利。（现货数据来源：大鸿门）◆鸡蛋： 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 11月21日山东德州报价4.65元/斤，较上日稳定；北京报价4.64元/斤，较上日稳定，今日蛋价稳中偏强。十一月新开产蛋鸡对应今年6月补栏的鸡苗，环比下降，但可淘老鸡减少，蛋价上涨后淘汰积极性下降，整体鸡蛋供应逐步增加。秋季补栏积极性较高，对应明年上半年开产，预计长期供应持续增加。需求经过前期筑底后，逐步回升。替代品方面，猪肉仍在低位震荡，北方蔬菜减少，鸡蛋替代需求小幅提升，整体鸡蛋需求预期稳中微增。受现货止跌反弹，看涨情绪推动盘面偏强运行，关注现货走货情况，目前主力01合约几乎平水现货，预计短期高位震荡运行，但从交割角度01有节后合约性质，在供应持续增加的情况下，01合约承压。操作上01未持仓者谨慎追涨，主反弹后做空思路。关注供应兑现情况，饲料成本，淘鸡情况。（数据来源：蛋e网）◆油脂： 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 11月20日美豆油主力1月合约涨2.11%收于52.29美分/磅，因国际原油上涨及巴西天气仍然恶劣；马棕油主力2月涨0.15%收于3936令吉/吨，受芝加哥豆油和国际原油上涨提振。全国棕榈油现货价格较上日涨0-10元/吨至7440-7540元/吨，豆油价格涨30-50元/吨至8540-8700元/吨，菜油价格涨60元/吨 至8500-8910元/吨 。 棕 榈 油 方 面 ， 目 前 基 本 面 多 空 交 织 ：SPPOMA数据显示11月1-10日马棕油产量依然环比增加，而航运机构数据显示11月1-20日马棕油出口环比下滑1.9-2.25%，供增需减施压价格。但11月是棕油传统减产季以及厄尔尼诺导致减产等利多因素仍存，因此预计马棕油短期在3900附近震荡。国内方面，11-12月棕油预计将大量到港，同时天冷后消费一般，目前棕油库存达100万吨高位，且预计未来将继续累库。豆油方面，本周巴西预计将迎来降雨，有望缓解该国北部和中部的干旱，因此天气炒作有一定减退。不过目前巴西东北部依然干燥，且天气预报显示11月底-12月初巴西中西部降雨可能再次减弱，天气炒作可能卷土重来；再加上该国播种进度仍然缓慢，以及美豆当前强劲的压榨和出口需求支撑，预计美豆期价跌幅受限。国内方面，大豆到港逐渐上升刺激油厂开机率回升，预计产出增加后国内豆油去库存速度将放缓。再加上12月大豆到港量预计增加至960万吨，供应充足下豆油远期有望重新累库。菜油方面，加拿大菜籽处于大量上市阶段，施压该国菜籽价格，不过欧洲菜油价格企稳以 及加拿大国内需求较好提供一定支撑。国内菜油虽然正在去库阶段，但库存仍处于历史高位；而且11-12月菜籽进口量预计达90万吨以上，而菜油进口量也有20万吨左右，目前菜籽库存已经大幅上升至42.1万吨，因此预计原料大量到港的影响下，未来菜油供应压力仍存。总之，在未来一周巴西预计出现降雨，天气炒作有所减弱以及国内油脂累库预期不变的影响下，国内三大油脂期价预计短期高位调整。不过11月底巴西中西部可能重新转干、棕榈油即将进入减产季、马棕油出口、美豆压榨及出口需求维持强劲等利多因素仍存，预计油脂下方空间有限。单边建议暂时观望，套利可继续关注菜豆01和菜棕01价差做缩机会，未来关注巴西降雨的实际兑现情况。（数据来源：我的农产品网、博易大师） ◆豆粕： 11月20日美豆01合约收高27美分至1367.25美分/蒲，短期降水情绪缓解，未来天气担忧延续，美豆止跌上涨。华东油厂报价在4050元/吨。国际端，美豆需求及压榨好转，支撑美豆价格，10月压榨数据高于预期，支撑美豆价格高位运行。巴西中西部地区迎来降水，后期中西部依旧需要更多的降水来缓解旱情。巴西新作播种的推迟以及产量不及预期或继续威胁着巴西24年1季度大豆出口，关注南美降水及大豆生长情况。国内11-1月船期榨利改善，进口大豆利润打开，促进国内买船，叠加国内11-12月大豆到港维持1000万吨附近高位，高到港、高压榨下限制国内基差高度，国内菜籽供应充裕，但当前菜籽需求一般，豆菜价差回落预计走扩，节前油脂需求走好，豆粕需求持续偏弱，油粕比走势预计继续偏强。美国大豆基本定产，后期交易逐步转至南美大豆生长情况，关注南美产量调整。总的来看，巴西中西部降水改善，盘面跟随回落，国内到港维持高位，持续打压国内基差价格，巴西24年一季度出口缩量加价，豆粕03合约走势或相对强势，菜粕走势跟随豆粕，走势相对偏弱。操作上，天气影响加剧波动，单边谨慎追高，油粕比做多继续持有、3-5价差做多持有、豆菜价差做多继续持有，未点价基差回调进行点价。◆玉米： 11月20日锦州港新玉米收购价2570-2620元/吨（690-720），较上日涨20元/吨，港口平仓价报2650元/吨，山东潍坊兴贸收购价2720元/吨，较上日涨10元/吨。今年东北产区存丰产预期，气温下降大部分地区降雪，影响基层玉米购销，同时利于地趴粮上冻储存，基层农户卖粮积极性下降，整体玉米上量放缓，关注基层售粮心态变化。全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，其他替代物料性价比降低，饲企关注点重回国内玉米，随着芽麦耗尽，下游饲料企业存采购需求，近期进口玉米到港集中，下游随采随用为主。工业需求加工利润好转，开机率小幅提升，短期玉米价格震荡运行。目前主力01小幅贴水现货，随着现货逐步企稳，盘面悲观情绪削弱，2500-2600震荡运行。操作上1-5反套继续持有。关注基层售粮节奏、下游建库情况。（数据来源：同花顺，我的农产品） 基本面消息 1、AgRural：截至上周四，巴西2023/24年度大豆种植率为68%，较一周前增加7个百分点，但低于去年同期的80%，且当前的种植速度为2019/20年以来最慢。播种延迟是因为该国大多数地区天气恶劣，巴西南部出现过多的降雨，而北部和东北地区缺乏雨水。在巴西中西部的头号种植州马托格罗索州，由于上周的降雨不规律，且高温带来的热浪也影响种植，导致需要补种的面积有所增加。 2、波罗的海干散货运价指数周一下跌，结束七连涨走势，受海岬型船运价指数下跌拖累。波罗的海干散货运价指数下跌3点或0.2%，至1817点。海岬型船运价指数下跌56点，或2%，至2707点。海岬型船日均获利下滑466美元，至22447美元。巴拿马型船运价指数上涨41点或2.2%，至1915点。巴拿马型船日均获利上涨367美元，至17235美元。超灵便型散货船运价指数上涨12点或1%，至1217点，为10月26日以 来最高水平。 ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn