饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2023-12-12 日度观点 ◆生猪： 12月12日辽宁现货13.4-13.6元/公斤，较上日持平；河南13.6-14元/公斤，较上日持平。北方雨雪天气好转，制约出栏影响减弱，南方气温下降后局部地区腌腊增多，对猪价有一定支撑，猪价北稳南涨，窄幅波动。生猪供应稳步增长，年前集团企业出栏增加，以及短期北方多省疫病影响与养殖利润持续亏损，生猪产能淘汰与生猪出栏有所加速，叠加冻品春节前出库压力仍存，供应压力仍大。需求端旺季消费提振仍存，但今年暖冬、宏观经济不佳以及消费习惯转变等因素影响下，腌腊灌肠等集中需求提振并不明显，整体旺季消费的增量或有限，在供应压力仍需释放的背景下，猪价反弹承压。前期能繁母猪去化偏慢，明年上半年之前生猪供应相对充足，不过猪病增加带来的提前出栏，以及二次育肥、压栏的谨慎操作，供应压力提前释放后，年后压力或相对减轻，需求淡季价格偏弱震荡，由于明年下半年供应压力逐步减轻，相对比上半年价格偏好，但养殖成本下移，价格高度也偏谨慎。操作上，01有节后交割性质，叠加交割月限仓，反弹受限；03、05谨慎抄底，待消费提振反弹至成本线之上逢高空思路（数据来源：大鸿门） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 联系人 ◆鸡蛋： 12月12日山东德州报价4.25元/斤，较上日稳定；北京报价4.5元/斤，较上日稳定，今日蛋价稳定。12月新开产蛋鸡对应2023年7月份补栏的鸡苗，补苗量环比减少，同比增加，随着蛋价反弹，短期淘鸡积极性降低，预计鸡蛋供应稳中有增。同时今年秋季补栏量同比有增，意味着未来鸡蛋新增供应保持增长态势。本周或下周下游食品厂启动备货，需求预期增加，或对蛋价形成支撑，关注蛋价上涨走货速度变化。替代方面，天气转凉，腌腊等需求提振猪肉需求，价格止跌，蔬菜价格大幅上涨但处于近年同期低位，整体鸡蛋替代需求仍偏弱。现货止跌带动盘面看涨情绪升温，目前主力01合约贴水现货，盘面或仍有上涨动力，但从交割角度01有节后合约性质，在供应持续增加的情况下，01合约上方承压，在12月旺季支撑下盘面或止跌反弹，中长期供应增长持续兑现，施压节后淡季合约（02、03）。操作上01合约限仓及节后交割，目前观望为主，等待反弹后做空；旺季预期下，02、03顺势短多，中长期供应增长持续兑现，仍偏空对待。关注终端走货、饲料成本、淘鸡情况。（数据来源：蛋e网） 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 ◆油脂： 12月11日美豆油主力3月合约涨1.95%收于51.15美分/磅，因巴西天气令人担忧；马棕油主力2月合约维持3741令吉/吨不变，市场等待今天的MPOB报告。全国棕油现货价格较上日涨20-50元/吨至7050-7210元/吨，豆油现货价格较上日涨10-30元/吨至8290-8490元/吨，菜油现货价格较上日跌40元/吨至8210-8590元/吨。棕榈油方面，今天MPOB将发布11月报告，市场预估11月马棕油库存为244-248万吨，仍处于历史高位，去库速度缓慢。除了产地去库存速度慢外，进入冬季后主销国进口需求减弱，航运数据显示12月1-10日马棕油出口量环比下降4.09-7.38%，均压制马棕油期价。不过12月已经是传统减产季，SPPOMA数据显示1-10日马棕油环比减产达18%，限制跌幅。因此预计马棕油期价短期反弹受 限，等待MPOB报告指引。国内棕油12月到港较前期预估偏少，但下游消费也一般，供需双弱下棕油去库进度缓慢，仍维持在90万吨高位以上。豆油方面，天气预报显示本周巴西中西部虽然有降雨但雨量减弱，且温度再次升高，天气炒作部分重燃，带动美豆反弹。但是USDA及Conab报告下调巴西23/24年度大豆产量不及市场预期，报告影响偏空，抑制反弹高度。国内方面，受前期华北大豆通关延迟影响，截至12月8日当周油厂压榨量仅187万吨。不过豆油库存仍继续上升至98.28万吨，且本周通关问题解决，压榨量预计重归200万吨以上，未来库存压力仍然严重。菜油方面，USDA报告上调23/24年度全球菜籽产量，供应压力沉重压制外盘菜籽价格。国内菜油性价比良好刺激替代需求；但是11-12月菜籽菜油到港量预计合计在100万吨以上，菜油库存继续小幅增加，未来供应压力仍然庞大。总之，虽然宏观环境转好和本周巴西降水减少下国内三大油脂期价出现反弹，但是马棕油11月库存预计仍高且12月出口转差，USDA报告影响中性偏空，国内油脂累库预期不变等利空因素仍存，油脂期价反弹高度受限。单边建议区间谨慎操作，等待今天MPOB报告结果。（数据来源：我的农产品网、博易大师）。 ◆豆粕： 12月11日美豆01合约收高美分32美分至1336美分/蒲，本周巴西降水偏少，美豆走强，巴西未来两周降水量依旧有限，本周中西部或继续面临干旱，短期美豆受天气影响高位震荡，华东油厂豆粕报价3930，基差偏弱。国际方面，12月报告虽未大幅下调巴西产量，但市场依旧手天气扰动，担忧巴西大豆产量，美豆国内压榨利润转好，10月压榨量高于预期，巴西种植延迟，导致美豆出口窗口时间增长，整体美豆销售压力转弱，美豆近月合约底部支撑较强。巴西种植延迟导致24年一季度出口缩量加价继续影响24年一季度大豆出口。阿根廷降水正常，丰产预期较强。整体国际端在巴西上市前供需相对偏紧，价格回落有限，新作南美上市后，供需边际转松，价格偏弱运行。国内方面，11-12月大豆到港高位，大豆库存预计处于高位，油厂高开机、高压榨下豆粕供应充裕。叠加菜粕、棉粕替代，进一步增加蛋白原料供应。生猪存栏高位回落，叠加养殖亏损严重及存栏体重处于同期低位，预计12-1月豆粕需求增幅不及去年同期，供需边际转松下国内豆粕基差偏弱运行，但随着1月逐步进入大豆去库阶段，预计基差逐步触底反弹。总的来看，短期豆粕价格受美豆成本以及供需偏紧支撑较强，豆粕长期供需改善价格呈现回落趋势，中期2-4月受阶段性供需供需偏紧或小幅反弹趋势。操作上，美豆底部支撑，03、05合约逢低轻仓布局多单、3-5价差做多持有，未点价基差回调分批进行点价。（数据来源：我的农产品网） ◆玉米： 12月11日锦州港新玉米收购价2500-2540元/吨（690-720），较上日涨10元/吨，港口平仓价报2580元/吨，山东潍坊兴贸收购价2630元/吨，较上日涨60元/吨。今年东北产区存丰产预期，地趴粮上冻后基层售粮心态偏强，上量略有放缓，临近年关，基层卖粮意愿逐渐增加，上量或有所增加，持续关注基层售粮心态变化。全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，其他替代物料性价比降低，饲企关注点重回国内玉米，但近期进口玉米集中到港，下游随采随用为主，观望情绪较浓。工业需求加工利润好转，开机率小幅提升，短期玉米价格震荡运行。进口到港充足，施压内贸玉米，下游需求偏差，施压盘面。操作上1-5反套继续持有。关注基层售粮节奏、下游建库情况。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn