饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2023-12-19 日度观点 ◆生猪： 12月19日辽宁现货13.8-14元/公斤，较上日涨0.4元/公斤；河南14.6-15元/公斤，较上日涨0.5元/公斤。周末现货调整后规模场主动拉涨，冬至备货提振短期消费预期好转，屠宰端分割品走货较快，现货走强。目前生猪供应稳步增长，年前集团企业出栏增加，以及短期北方多省疫病影响与养殖利润持续亏损，生猪产能淘汰与生猪出栏有所加速，叠加冻品春节前出库压力仍存，供应压力仍大。西南、华东多地腌腊消费增量，需求提振仍存，但今年暖冬、宏观经济不佳以及消费习惯转变等因素影响下，旺季消费的增量或有限，在供应压力仍需释放的背景下，猪价反弹承压。前期能繁母猪去化偏慢，明年上半年之前生猪供应相对充足，不过猪病增加带来的提前出栏，以及二次育肥、压栏的谨慎操作，供应压力提前释放后，年后压力或相对减轻，需求淡季价格偏弱震荡，由于明年下半年供应压力逐步减轻，相对比上半年价格偏好，但养殖成本下移，价格高度也偏谨慎。操作上，01有节后交割性质，叠加交割月限仓，反弹受限；03、05待消费提振价格反弹至成本线之上逢高空思路（数据来源：大鸿门） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 联系人 ◆鸡蛋： 12月19日山东德州报价3.95元/斤，较上日稳定；北京报价4.05元/斤，较上日跌0.06元/斤，今日蛋价跌幅缩窄。12月新开产蛋鸡对应2023年7月份补栏的鸡苗，补苗量环比减少，同比增加，现货情绪较差，淘汰鸡出栏积极性增加，鸡蛋供应稳中微增。同时今年秋季补栏量同比有增，意味着未来鸡蛋新增供应保持增长态势。部分食品厂启动备货，由于各环节前期主动累库，需求小幅转好对现货支撑力度一般，12月底食品厂启动春节订单加工，预期鸡蛋需求有所增加，或对蛋价形成支撑，关注走货情况。替代方面，天气转凉，腌腊等需求提振猪肉需求，价格止跌，蔬菜价格处于近年同期低位，整体鸡蛋替代需求仍偏弱。目前盘面主力02随现货偏弱震荡，但后续春节旺季启动，盘面或仍存上涨驱动，中长期供应增长持续兑现，叠加饲料成本偏弱运行，02、03待消费提振反弹至综合成本之上逢高空思路。关注终端走货、饲料成本、淘鸡情况。（数据来源：蛋e网） 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 ◆油脂： 12月18日美豆油主力3月合约涨1.16%收于50.73美分/磅，因国际原油上涨以及阿根廷计划提高大豆出口税；马棕油主力3月合约涨0.78%收于3746令吉/吨，因外部市场上涨带动以及令吉疲软。全国棕油现货价格较上日跌0-30元/吨至7040-7190元/吨，豆油现货价格较上日跌40-60元/吨至8140-8380元/吨，菜油现货价格较上日变动0-40元/吨至8070-8420元/吨。棕榈油方面，MPOB11月报告报告影响中性偏多。且产地处于季节性减产期，SPPOMA数据显示12月1-10日马棕油产量环比降18.43%，12月产量有望继续下降。但是马来库存仍然处于历史高位，而且航运数据显示12月1-15日马棕油出口量环比下降3.2-13.6%，出口较差压制期价。因此预计短期马棕油继续震荡，关注3800点位。国内棕油12月到港较前期预估偏少，但下游消费也一般，供需双弱下去库存进度缓慢。豆油方面，天气预报显示本周降水将再度回归巴西中西部，再加上阿根廷一直良好 的播种进度，天气炒作减弱。不过阿根廷新政府表示将提高大豆及豆制品出口税，打击出口积极性；NOPA11月压榨报告利多，且USDA多次报出出口大单，对期价仍有支撑。因此预计美豆短期在1300附近震荡。国内方面，12月大豆到港量大，同时国内临近元旦，市场多以逢低补充刚需为主，备货或难以出现高峰，供强需弱下国内豆油库存仍处于接近100万吨的高位，供应压力大。菜油方面，加菜籽大量上市叠加USDA报告上调23/24年度全球菜籽产量，供应压力沉重压制外盘菜籽价格。国内菜油替代需求良好，但是11-12月菜籽菜油到港量预计合计在100万吨以上，庞大的供应压力继续压制菜油市场。总之，虽然MPOB报告中性偏多、产地棕油进入减产季、阿根廷计划提高出口税、NOPA报告利多和美豆多次报出出口大单对国内三大油脂价格有一定支撑，但是马棕油去库存缓慢且12月出口转差，本周巴西降水转好，阿根廷农产品出口前景预计改善，国内油脂消费较差，累库预期不变等利空因素仍存，油脂期价延续震荡格局，关注棕油05在7000，豆油05在7500，菜油05在8000支撑位的情况。单边建议逢高空思路，套利可关注油脂1-5价差走强机会。（数据来源：我的农产品网、博易大师）。 ◆豆粕： 12月18日美豆03合约收高8.5美分至1340美分/蒲，美豆成本支撑，叠加阿根廷关税影响，美豆价格触底反弹，短期美豆受天气影响高位震荡，华东油厂豆粕报价3850，价格小幅下跌，基差偏弱。国际方面，美豆国内压榨利润转好，压榨数据高于市场预期，巴西种植延迟，导致美豆出口窗口时间增长，整体美豆销售压力转弱，需求支撑下，美豆近月合约底部支撑较强。巴西种植延迟导致24年一季度出口缩量加价继续影响24年一季度大豆出口，且市场担忧巴西大豆中西部产量。阿根廷降水正常，丰产预期较强。整体国际端在巴西上市前供需相对偏紧，价格回落有限，新作南美上市后，供需边际转松，价格偏弱运行。国内方面，12月大豆到港维持较高位置，大豆库存预计依旧持续累库，油厂高开机、高压榨下豆粕供应充裕。叠加菜粕、棉粕替代，进一步增加蛋白原料供应。生猪存栏高位回落，叠加养殖亏损严重及存栏体重处于同期低位，蛋禽、肉禽饲料稳步增长，整体预计12-1月豆粕需求增幅不及去年同期，供需边际转松下国内豆粕基差偏弱运行，但随着1月逐步进入大豆去库阶段，预计基差逐步触底反弹。总的来看，短期豆粕价格受美豆成本以及供需偏紧支撑较强，豆粕长期供需改善价格呈现回落趋势，中期2-4月受阶段性供需供需偏紧或小幅反弹趋势。操作上，美豆底部支撑，03、05合约多单持有，05合约基差3400以内分批进行点价。 ◆玉米： 12月18日锦州港新玉米收购价2400-2430元/吨（690-720），较上日跌50元/吨，港口平仓价报2470元/吨，山东潍坊兴贸收购价2580元/吨，较上日跌30元/吨。今年东北产区存丰产预期，临近年关，基层卖粮意愿逐渐增加，上量或有所增加，目前少量农户认价售粮，上量不明显，持续关注基层售粮心态变化。全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，但近期下游进口替代谷物较多，采购内贸玉米的意向平平，观望情绪较浓。工业需求加工利润好转有限，开机率小幅提升，短期玉米价格承压，施压盘面。操作上谨慎追空，暂时观望为主。关注基层售粮节奏、下游建库情况。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn