饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-01-04 日度观点 ◆生猪： 1月4日辽宁现货13.3-13.5元/公斤，较上日稳定；河南13.9-14.2元/公斤，较上日稳定。元旦后需求减弱，规模场出栏节奏恢复正常，供给压力渐增，不过低位抗价现象仍存，现货窄幅波动。供应端，由于能繁母猪产能去化偏慢，2024年上半年供应充足，年前集团企业出栏增加，以及疫病影响与养殖利润持续亏损，生猪产能淘汰与生猪出栏有所加速，叠加冻品春节前出库压力仍存，供应压力仍大，不过猪病增加带来的提前出栏，以及二次育肥、压栏的谨慎操作，供应压力如果提前释放后，年后压力或相对减轻。需求端，元旦后需求转淡，屠宰量下滑，随着1月下旬腊八及春节前备货支撑，需求量或止跌回升，但宏观经济不佳以及消费习惯转变背景下，消费增量有限。整体上半年供强需弱，猪价反弹承压，下半年供应边际减少叠加需求转旺，价格偏好，但养殖成本下移，价格高度也偏谨慎。操作上，03、05成本线之上逢高空思路，或多2409、2411空2403、2405套利。（数据来源：大鸿门） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 ◆鸡蛋： 联系人 1月4日山东德州报价4.1元/斤，较上日跌0.1元/斤；北京报价4.36元/斤，较上日跌0.07元/斤，今日蛋价下跌。2024年一季度新开产蛋鸡对应2023年三季度补栏的鸡苗，补苗量环比、同比均增，供应持续恢复，一季度可淘老鸡相对偏少，目前现货企稳，淘鸡转为观望为主，鸡蛋供应稳中有增。12月底食品厂启动春节订单加工，鸡蛋需求有所增加，不过前期各环节主动累库或限制蛋价反弹高度，关注走货情况对需求启动的反馈。替代方面，腌腊等需求提振猪肉需求，价格止跌，蔬菜价格处于近年同期低位，整体鸡蛋替代需求仍偏弱。现货反弹乏力，盘面主力02低位震荡，后续春节旺季启动，或仍存上涨驱动，中长期供应增长持续兑现，叠加饲料成本偏弱运行，02、03待消费提振反弹至综合成本之上逢高空思路。关注终端走货、饲料成本、淘鸡情况。（数据来源：蛋e网） 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 ◆油脂： 1月3日美豆油主力3月合约涨0.60%收于48.58美分/磅，因国际原油期货反弹带动；马棕油主力3月合约跌1.01%收于3624令吉/吨，因主产国棕油出口不振以及外部食用油市场下跌。全国棕油现货价格较上日跌70-140元/吨至6950-7100元/吨，豆油现货价格较上日跌150-160元/吨至7870-8090元/吨，菜油现货价格较上日跌60-90元/吨至7790-8140元/吨。棕榈油方面，目前东南亚处于季节性减产期，12月马来棕油产量有望环比下降。而且因为棕油性价比优势，12月印度加速购买棕油。但是欧洲和中国的采买步伐较慢，导致12月1-30日马棕油出口量环比下降2.1-9.9%，因此产地库存去化预计仍缓慢。虽然厄尔尼诺预计将在二季度导致东南亚棕榈油出现减产，但咨询机构认为厄尔尼诺强度低于预期，减产幅度有限。因此在出口数据差和12月库存预计仍高的压制下马棕油偏弱震荡。国内12-1月棕油到港量少，库存连续两周下滑，供应压力有所减轻。不过当前库存仍是历史高位。豆油方面，虽然11月美豆压榨量高于市场预估，影响利多，但是新年第一周预计巴西大部分干旱地区将迎来广泛降雨，有望冲淡早收大 豆单产偏差以及咨询机构下调巴西大豆产量的利多影响。阿根廷大豆播种继续保持良好态势，再加上阿根廷计划将豆粕和豆油出口税增加33%，可能抑制豆制品的出口。此外美豆的出口检验量也降至三个月以来最低值。因此在基本面偏空的影响下美豆维持偏弱震荡。国内方面，油厂开机率恢复，豆油库存小幅止跌反弹。不过进入1月后下游将开始春节备货，关注豆油能否重新去库。菜油方面，加菜籽大量上市，且USDA和加拿大农业部上调23/24年度全球及加拿大菜籽产量，菜籽供应比早先预期宽松。再加上南美天气炒作减弱，因此预计短期加菜籽价格偏弱震荡。国内菜油虽然性价比有优势促进消费，库存略微下降。但是12-1月菜籽到港量大，库存达43万吨，因此油厂维持高开机率下菜油供应压力沉重。总之，马棕油12月库存预计仍处于高位、巴西天气炒作减弱、美豆周度销售数据环比下降等利空因素将继续施压国内三大油脂期价。不过国内棕油及菜油库存下滑，供应压力略微减轻，将限制跌幅。单边建议05空单继续持有。（数据来源：我的农产品网、博易大师）。 ◆豆粕： 1月3日美豆03合约收高3.5美分至1277美分/蒲，未来两周巴西降水依旧积极，叠加马托格罗索开始收割上市，打压美豆价格，华东油厂豆粕报价3790元/吨，价格随盘继续回落，基差趋稳。国际方面，美豆新作压榨需求高位，但出口需求不及预期，美豆承压。巴西种植大豆开始逐步收割上市，收割进度慢于去年同期，上市压力下或继续打压盘面价格。阿根廷播种进入尾声，降水正常，丰产预期较强。整体国际端在巴西大豆大量上市前供需相对偏紧，价格回落有限，新作南美上市后，供需边际转松，价格偏弱运行。国内方面，12月大豆到港维持较高位置，大豆库存预计持续累库，油厂高开机、高压榨下豆粕供应充裕，叠加国内菜粕到港及库存高位，进一步增加蛋白原料供应。生猪存栏高位回落，叠加养殖亏损严重及存栏体重处于同期低位，蛋禽、肉禽存栏呈现增长趋势，整体预计1月豆粕需求趋稳，供需边际转松下国内豆菜粕价格偏弱运行，但随着1月逐步进入大豆去库阶段，预计基差逐步触底反弹，24年5月后，生猪受前期疫病影响存栏下降，但对应国内大豆到港高峰阶段，供需宽松下豆粕价格走势偏弱，菜粕走势跟随豆粕，但随着水产上量，菜粕价格相对坚挺，豆菜价差预计逐步走缩。总的来看，短期受美豆出口不及预期以及巴西上市打压美豆表现偏弱，豆粕长期供需结构改善价格呈现下跌趋势，中期2-4月受阶段性供需供需偏紧或存小幅反弹可能。操作上，关注美豆03合约1250美分支撑表现，豆粕05合约偏空对待，后期关注巴西大豆产量情况及上市节奏。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 1月3日锦州港新玉米收购价2410-2440元/吨（690-720），较上日涨20元/吨，港口平仓价报2480元/吨，山东潍坊兴贸收购价2530元/吨，较上日跌30元/吨。23/24年东北产区玉米存丰产预期，临近年关，基层卖粮意愿逐渐升温，上量有所增加，持续关注基层售粮心态变化。全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，随着价格跌至低位，下游采购意向略有提升，但南方进口谷物集中到港，下游企业采购节奏放缓，滚动补库为主。工业需求加工利润好转有限，开机率小幅提升，年底下游企业或逐步启动备货，短期玉米市场观望情绪浓厚，盘面低位震荡为主。操作上暂时观望。关注基层售粮节奏、下游建库情况。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn