饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-01-05 日度观点 ◆生猪： 1月5日辽宁现货13.3-13.5元/公斤，较上日稳定；河南13.9-14.2元/公斤，较上日稳定。月初规模场供给有缩量，但需求跟进不足，现货窄幅波动。供应端，由于能繁母猪产能去化偏慢，2024年上半年供应充足，年前集团企业出栏增加，以及疫病影响与养殖利润持续亏损，生猪产能淘汰与生猪出栏有所加速，叠加冻品春节前出库压力仍存，供应压力仍大，不过猪病增加带来的提前出栏，以及二次育肥、压栏的谨慎操作，供应压力如果提前释放后，年后压力或相对减轻。需求端，元旦后需求转淡，屠宰量下滑，随着1月下旬腊八及春节前备货支撑，需求量或止跌回升，但宏观经济不佳以及消费习惯转变背景下，消费增量有限。整体上半年供强需弱，猪价反弹承压，下半年供应边际减少叠加需求转旺，价格偏好，但养殖成本下移，价格高度也偏谨慎。操作上，03、05成本线之上逢高空思路，或多2409、2411空2403、2405套利。（数据来源：大鸿门） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 ◆鸡蛋： 1月5日山东德州报价4.1元/斤，较上日稳定；北京报价4.36元/斤，较上日稳定，今日蛋价稳定。2024年一季度新开产蛋鸡对应2023年三季度补栏的鸡苗，补苗量环比、同比均增，供应持续恢复，一季度可淘老鸡相对偏少，鸡蛋供应稳中有增。12月底食品厂启动春节订单加工，鸡蛋需求有所增加，不过前期各环节主动累库限制蛋价反弹高度，关注走货情况。替代方面，猪肉价格低位窄幅波动，蔬菜价格处于近年同期低位，整体鸡蛋替代需求偏弱。短期现货反弹乏力，不过春节前需求仍存增长预期，或对蛋价形成支撑。中长期供应持续增加，叠加饲料成本偏弱运行，蛋价承压。盘面主力02为春节后合约，跟随现货低位震荡，操作上，02、03待消费提振反弹至综合成本之上逢高空思路。关注终端走货、饲料成本、淘鸡情况。（数据来源：蛋e网） 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 ◆油脂： 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 1月4日美豆油主力3月合约跌0.91%收于48.16美分/磅，因南美农业产区降雨改善，国际原油期货走低；马棕油主力3月合约涨0.88%收于3656令吉/吨，因12月马来棕油产量预计下降以及原油走强带动。全国棕油现货价格较上日涨20-50元/吨至7000-7150元/吨，豆油现货价格较上日涨10-30元/吨至7890-8120元/吨，菜油现货价格较上日涨10元/吨至7800-8150元/吨。利比亚最大油田中断生产，加上中东紧张局势加剧，令人担心中东石油供应受到扰乱，原油价格走强并带动植物油集体上涨。棕榈油方面，MPOB将于10日发布12月供需报告，市场预计产量及出口均下降，期末库存小幅下滑至237万吨。不过该库存仍是历史高位，去库速度慢。预计短期原油走强带动马棕油止跌反弹，但高度受限。国内12-1月棕油到港量少，库存连续两周下滑，不过当前库存仍是历史高位，且消费较差，供应压力仍存。豆油方面，新年第一周预计巴西大部分干旱地区将迎来广泛降雨，有望冲淡早收大豆单产偏差以及咨询机构下调巴西大豆产量的利多影响。阿根廷大豆播种继续保持良好态势，再加上阿根廷计划将豆粕和豆油出口税增加33%，可能抑制豆制品的出口。此外美豆的出口检验量也降 至三个月以来最低值。因此在基本面偏空的影响下美豆维持偏弱震荡。国内方面，油厂开机率恢复，豆油库存小幅止跌反弹。不过进入1-3月国内大豆到港量较少，且进入1月后下游将开始春节备货，关注豆油能否重新去库。菜油方面，加菜籽大量上市，且USDA和加拿大农业部上调23/24年度全球及加拿大菜籽产量，菜籽供应比早先预期宽松。再加上南美天气炒作减弱，因此预计短期加菜籽价格偏弱震荡。国内菜油虽然性价比有优势促进消费，库存略微下降。但是12-1月菜籽到港量大，库存达43万吨，因此油厂维持高开机率下菜油供应压力沉重。总之，原油上涨对国内三大油脂有支撑，但是马棕油去库存缓慢、巴西天气炒作减弱、美豆出口较差等利空因素仍存，因此预计国内三大油脂期价低位震荡。单边建议05空单继续持有，关注中东局势、南美降水和下周MPOB报告。（数据来源：我的农产品网、博易大师）。 ◆豆粕： 1月4日美豆03合约收低9.5美分至1267.5美分/蒲，未来两周巴西降水依旧积极，叠加马托格罗索开始收割上市，打压美豆价格，华东油厂豆粕报价3800元/吨，基差趋稳。国际方面，美豆新作减产，美豆新作压榨需求高位，但出口需求不及预期；巴西种植大豆开始逐步收割上市，收割进度慢于去年同期；阿根廷播种进入尾声，降水正常，丰产预期较强，整体因美豆减产，在南美丰产上市前国际大豆供需收紧，大豆成本支持较强，随着南美大豆收割上市，逐步施压美豆价格。国内方面，全国大豆商业库存处于历年中等偏高位置，叠加1月油厂开机率维持高位，豆粕供应充裕，1月下旬大豆到港逐步减少，豆粕供应边际收紧，随着南美豆上市，4月后国内大豆到港再度增加。饲料需求方面，当前养殖存栏偏高，支撑需求偏好，但生猪养殖利润亏损，持续去产能，养殖存栏边际下滑，国内豆粕供需结构呈现先转紧再转松走势，菜粕走势跟随豆粕，但随着3月以后水产上量，菜粕价格相对坚挺，豆菜价差预计逐步走缩。总的来看，短期受美豆出口不及预期以及巴西上市打压美豆表现偏弱，中期2-4月受阶段性供需偏紧或存小幅反弹可能，长期供需结构改善价格呈现下跌趋势。操作上，关注美豆03合约1250美分支撑表现，豆粕05合约偏空对待，阶段性关注巴西收割及产量调整情况。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 1月4日锦州港新玉米收购价2400-2440元/吨（690-720），较上日稳定，港口平仓价报2480元/吨，山东潍坊兴贸收购价2512元/吨，较上日跌18元/吨。23/24年东北产区玉米存丰产预期，临近年关，基层卖粮意愿逐渐升温，上量有所增加，持续关注基层售粮心态变化。全国饲料需求维持高位，玉米刚性饲用需求仍存，随着价格跌至低位，下游采购意向略有提升，但南方进口谷物集中到港，下游企业采购节奏放缓，滚动补库为主。工业需求加工利润好转有限，开机率小幅提升，年底下游企业或逐步启动备货，短期玉米市场观望情绪浓厚，盘面低位震荡为主。操作上暂时观望。关注基层售粮节奏、下游建库情况。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn