饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-04-08 日度观点 ◆生猪： 4月8日辽宁现货14.6-15.4元/公斤，较节前涨0.2元/公斤；河南15-15.6元/公斤，较节前稳中涨0.1元/公斤；四川15-15.4元/公斤，较节前涨0.4元/公斤；广东16-16.6元/公斤，较节前涨0.3元/公斤，清明假期猪价震荡上涨。年前大猪集中出栏和二三季度去年多省疫情影响，供应边际减少，肥标价差倒挂令二次育肥与压栏仍存，以及五一需求支撑，提振猪价。不过能繁母猪存栏高位，叠加生产性能提升，上半年供应相对充足，且冻品库存偏高、生猪体重偏高，整体供应较为充足，随着天气转热，大猪需求疲软，后期大猪面临集中出栏风险，抑制价格高度，值得注意的是本次压栏与二次育肥因北方及东部疫情损失以及二次育肥滚动出栏，供应延后的影响或相比往年要小，调整幅度或有限，短期猪价高位波动。中长期产能去化以及需求转旺支撑价格抬升，但饲料成本降低以及随着养殖利润转好，产能去化又开始放缓，2月能繁母猪存栏仍在正常保有量之上，价格谨慎乐观。总的来看，短期供需博弈加剧，节日期间猪价走强，预计猪价高位偏强震荡，中长期谨慎看好，关注规模场出栏节奏、二育和压栏表现。操作上，2405加剧波动，短期观望；2407在16000-17000波动，区间操作；09、11已有套保利润，回调滚动多。（数据来源：我的农产品网、涌益咨询） 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 ◆鸡蛋： 4月8日山东德州报价3.15元/斤，较节前稳定；北京报价3.36元/斤，较节前稳定，节日期间蛋价稳中偏弱运行。3月在产蛋鸡存栏12.33亿，环比增1.07%，处于同期偏高水平，2024年4-7月新开产蛋鸡对应2023年11月-2024年2月补栏的鸡苗，补苗量同比增加，意味着新开产蛋鸡同比增加；淘鸡方面，节后可淘老鸡不多，鸡龄结构偏年轻，淘汰积极性一般，不过近期蛋价弱势运行，淘鸡积极性有所提升，淘鸡价格小幅走弱，不过鸡苗价格上涨，大小蛋价差继续走扩，鸡蛋供应增势未改。节日需求表现一般，蛋价支撑有限，各环节库存继续增加，下游拿货更为谨慎，以清库为主，蛋价承压。清明需求提振落空，不过五一需求提振仍存，只是消费增量有待验证，供应缓慢增加下，蛋价反弹空间亦有限。预计05跟随现货偏弱震荡为主，06对应梅雨淡季，下方空间仍存。操作上05等待反弹逢高空，06空单继续持有，未持仓者等待反弹逢高空。关注终端走货、饲料成本、补苗淘汰情况、宏观政策。（数据来源：蛋e网） 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 ◆油脂： 4月5日美豆油主力5月合约涨1.97%收于49.10美分/磅，因为原油走强，买豆油卖豆粕套利活跃，美豆油库存低于市场预期。马棕油主力6月合约跌1.18%收于4345令吉/吨，因为前期利多因素部分消化。全国棕油价格较上日涨200-230元/吨至8630-8800元/吨，豆油价格较上日涨20-70元/吨至8040-8330元/吨，菜油价格较上日涨90元/吨至8120-8540元/吨。中东及俄乌局势紧张加剧支撑原油期货，带动国内植物油价格走强。棕油方面，市场预测15日的MPOB报告将继续下调马来3月库存至179万吨，为8个月低点，短期供需紧张支撑马棕油期价在4000上方高度震荡。不过需要警惕4月10日斋月结束后产量逐渐恢复的利空影响。国内方面，目前棕油需求已经压缩至刚需，但4月买船依旧较少，供需双弱下小幅去库。豆油方面，USDA年度展望论坛预测24/25年度美豆产量达45.05亿蒲，库存将激增38%达4.35亿蒲，影响利空。 叠加阿根廷大豆开始收割，产量同比预计翻倍、美豆出口进度仍然较慢等利空压制，美豆期价偏弱震荡，等待本周四晚USDA报告指引。国内方面，4月下旬前油厂开机受限，豆油库存小幅下滑。但是4月下旬起大豆将集中到港，5-6月月均到港量接近1000万吨，未来原料供应改善后豆油将再度累库。菜油方面，近期美豆走势较疲软，对加菜籽走势有一定拖累。不过加拿大及欧洲新作菜籽可能减产，加菜籽出口放缓，俄罗斯延长菜籽出口禁令等利多消息限制跌幅，整体高位震荡。国内方面，菜油需求偏弱，而油厂开机率逐渐恢复，使得菜油累库至40万吨高位。且国内4-7月菜籽菜油到港量庞大，原料供应宽松。总之，短期国内外供需均较为紧张支撑棕油最强；而美豆出口偏慢、南美豆卖压仍存，国内豆菜油库存高位压制豆菜油表现。长期来看，随着4月下旬-5月大豆菜籽大量到港，以及产地棕油供需紧张缓解，国内油脂存高位回落风险。操作上，棕、豆、菜油05突破前期压力位，单边谨慎追涨；套利可关注菜油7-9反套。（数据来源：我的农产品网、博易大师） ◆豆粕： 4月5日美豆05合约收低2.25美分至1180美分/蒲，较周三收盘下跌3美分/蒲，巴西大豆升贴水报价大幅上涨。华东现货报价3290元/吨，基差报价在05+80元/吨，基差维持偏弱，成交一般。国际端，美豆压榨数据不及市场预期，市场担忧美国国内饲料需求不佳打压盘面价格，美豆短期或维持震荡走势，新作播种面积上调不及预期，后期产量受单产影响较大，关注主产区天气状况；巴西成本以及减产惜售情绪浓烈，叠加国内生物柴油政策支撑压榨利润高位，刺激巴西国内压榨需求，升贴水报价或难有大跌；阿根廷升贴水报价偏高，但丰产预期较强，后期或存小幅卖压。国内买船有所加快，但4月初到港依旧维持低位，大豆、豆粕库存进入去库周期，供需或短期延续偏紧，支撑现货价格。4月下旬，巴西大豆陆续到港，供应结构边际改善，价格逐步偏弱。菜籽粕方面，产地库存维持低位，但国内菜籽粕供应充裕，叠加菜籽粕性价比较差，受前期养殖利润影响，水产上量不及预期，走势较豆粕相对偏弱。总的来看，国际大豆供需宽松利空边际递减，做空情绪减弱，等待新作产量指引。短期国内豆粕供应偏紧支撑价格偏强，进口成本降低以及国内4-5月供应增加抑制价格高度，菜籽粕库存转移至国内，全年供应充裕，供需结构偏松，走势跟随豆粕但表现相对较弱，豆菜粕整体需谨防高位波动风险。操作上，单边豆菜粕谨慎操作，05合约可成本线附近做多，逢高平仓；价差方面豆菜09价差做扩逢低可布局、9-1价差做多可继续持有。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 4月7日锦州港新玉米收购价2350元/吨（入库价，容重700，14.5水），较节前涨20元/吨，港口平仓价报2410元/吨，山东潍坊兴贸收购价2376元/吨，较节前跌12元/吨，玉米现货价格窄幅波动。23/24年国内玉米丰产，目前全国售粮进度为81%，同比慢7%，整体销售进度偏慢，随着基层地趴粮销售进入尾声，上量有所放缓。同时进口玉米、大麦高粱等优势明显，1-2月进口玉米同比增16%，进一步补充国内供应。整体国内玉米售粮偏慢，但压力有所缓解，替代物料充足。全国生猪存栏去化偏慢，二育和压栏增加，饲料需求维持高位，饲企玉米库存维持低位，企业随采随用为主，中长期生猪处于产能去化阶段，饲料需求存高位下滑预期；深加工利润有所修复，库存处于历史同期高位，建库需求增量或有限。整体市场短期博弈加剧，中长期供需边际转松，价格承压。粮源逐渐转移，售粮压力减弱，短期利空消化，政策利好增多，盘面下方支撑较强，05区间震荡。操作上05区间操作为主，震荡区间（2380-2480）。关注小麦轮出、下游需求情况、收购政策。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn