饲料养殖产业日报

饲料养殖产业日报 饲料养殖团队 2024-04-17 日度观点 ◆生猪： 4月17日辽宁现货14.6-15元/公斤，较上日稳定；河南15-15.4元/公斤，较上日稳定；四川14.6-15元/公斤，较上日稳定；广东15.7-16.2元/公斤，较上日稳定，今日早间现货弱稳。短期标肥价差持续收窄，出栏体重偏高，随着天气转热，大猪需求疲软，供应释放风险增加，但市场看好后市，低位二次育肥与压栏仍存限制回调幅度。中长期能繁母猪产能去化以及去年北方和东部多省疫情影响，二三季度生猪供应边际减少，叠加需求逐步转旺，支撑价格抬升，但3月能繁母猪存栏数据3992万头，仍在正常保有量之上，生产性能提升，以及冻品库存高位，价格谨慎乐观。整体来看，短期供需博弈加剧，猪价回调空间有限，中长期谨慎乐观。关注规模场的出栏节奏、二次育肥、压栏的表现。操作上，盘面在现货弱稳和套保盘压制下挤压升水，但产能去化以及宏观资金做多意愿较强背景下，下方空间有限。2407在16000-17000波动，区间操作;09关注17400支撑，逢低试多。（数据来源：我的农产品网、涌益咨询）◆鸡蛋： 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 研究员 韦蕾咨询电话：027-65777092从业编号：F0244258投资咨询编号：Z0011781 4月17日山东德州报价3.2元/斤，较上日跌0.1元/斤；北京报价3.59元/斤，较上日稳定。3月在产蛋鸡存栏12.33亿，环比增1.07%，处于同期偏高水平，2024年4-7月新开产蛋鸡对应2023年12月-2024年3月补栏的鸡苗，补苗量同比增加，意味着新开产蛋鸡同比增加；淘鸡方面，节后可淘老鸡不多，鸡龄结构偏年轻，蛋价进入弱势，淘鸡积极性小幅提升，淘鸡价格小幅走弱，同时鸡苗价格维稳，大小蛋价差高位，鸡蛋供应增势未改。涨价后走货有所放缓，叠加天气逐渐湿热，下游对高价接受度较低，各环节库存小幅增加，蛋价支撑较弱，关注下游走货情况。五一预计提振需求，蛋价有支撑，只是消费增量有待验证，不过供应缓慢增加下，蛋价反弹空间亦有限。06对应梅雨淡季，当前平水河北现货，下方空间仍存，主力转换为09，合约处于同期低位，基差位于平均水平，若兑现节日预期，叠加饲料原料上涨，预计短期09偏强震荡。操作上06空单继续持有，反弹逐步加仓，短期09等待反弹逢高布局空单。关注终端走货、饲料成本、补苗淘汰情况、宏观政策。（数据来源：蛋e网） 联系人 叶天咨询电话：027-65777093从业编号：F03089203 刘汉缘咨询电话：027-65777094从业编号：F03101804 ◆油脂： 4月16日美豆油主力7月合约跌1.15%收于45.48美分/磅，因为国际原油及外部市场走低。马棕油主力7月合约跌1.57%收于4074令吉/吨，因为棕油产量季节性增长及外部市场下跌。全国棕油价格较上日跌70-130元/吨至8230-8430元/吨，豆油价格较上日跌80-120元/吨至7760-7990元/吨，菜油价格较上日跌90元/吨至7900-8300元/吨。宏观方面，以色列表示将对伊朗袭击做出回应，中东紧张局势有再度升级的可能，国际原油价格重新走强，对植物油支撑也增强，关注后续事件发展。棕油方面，MPOB报告下调马棕油3月库存至171万吨低于预期，且SPPOMA数据显示4月1-15日马棕油产量较上月同期大跌22.27%，影响均偏多。不过市场对180万吨以下的3月库存已经有所交易、4月上半马棕油产量大减是因为开斋节假期干扰生产，后续生产将恢复正常、以及斋月备货效应消失可能对出口不利，均冲淡了报告和4月上半产量大减的利多影响。预计短期马棕油高位回调风险加剧，关注4000支撑。国内方面，目前棕油性价比差，需求已经大幅压缩至刚需水平。不过4-5月棕油到港量预计也较少，仅为10万吨和17万吨，所以供需双弱下短期库存低位震荡。但是随着产地产量预计恢复，远月买船窗口相对容易打开，上周五国内新增了7条9月棕榈油买船，因此远月棕油供应会较近月更宽松。豆油方面，目前24/25年度美豆已播种3%快于五年均1%，未来1-2周产区降水高于正常值，天气炒作尚未开产始。叠加美豆出口进度仍偏慢、阿根廷大豆开始收割上市、中国进口需求减弱等多重利空压制下，美豆期价偏弱震荡。不过阿根廷产区遭遇长时间降雨，可能阻碍大豆收割并导致减产，对美豆期价有潜在利好。后续关注南北美收割播种及天气。国内方面，5-6月的大豆月均到港量接近1000万吨，二季度大豆到港充足。上周油厂开机率已经明显回升，因此待豆油供应增加后，国内豆油将重新累库。菜油方面，目前该国菜籽销售进度仍然偏慢，卖压仍存；且未来一周主产区的降水有助于改善干旱，基本面偏空的情况下加菜籽期价偏弱震荡。国内方面，近期菜籽压榨 姚杨咨询电话：027-65777095从业编号：F03113968 量因为油厂优先压榨大豆等原因而受限，但是4-7月进口菜籽到港量庞大，月均到港量达40-50万吨，供应端压力非常庞大。而现在是菜油消费淡季，消费一般。供强需弱下菜油库存将在40万吨高位继续累库。总之，短期棕油因为开斋节结束后产量有望强势恢复和国内新增大量远月买船，豆菜油因为美豆天气炒作尚未展开、美豆出口进度偏慢、南美及加拿大卖压仍存、国内4月下旬起豆菜大量到港等利空因素的压制，高位回调风险加剧。但中东局势仍有重新紧张的可能，国际原油价格有支撑，因此油脂下方不宜过分看空。长期关注产地棕榈油增产落实，棕油走势转弱后的豆棕及菜棕价差做扩策略。操作上单边谨慎操作，关注豆棕菜油09合约在7600、7500和8000支撑位的表现；套利可关注棕油9-1反套、豆棕及菜棕09价差做扩策略。（数据来源：我的农产品网、长江期货） ◆豆粕： 4月16日美豆07合约收低12美分至1160美分/蒲，巴西5月升贴水报价145美分/蒲，报价继续上涨。华东现货报价3280元/吨，基差下跌至09-100元/吨，基差延续偏弱运行，成交较好。国际端，美豆3月压榨数据高于市场预期，支撑美国国内需求，但豆油库存环比上调，抑制美豆价格。新作方面，美豆主产区近期维持潮湿天气，有利于土壤墒情的改善，预计4月整体天气维持在较好区间，利于美豆播种；巴西产量维持1.55亿吨，产量高于市场预期，巴西生柴刺激国内豆油升贴水价格与出口升贴水价差走大，同时巴西农民惜售情绪浓烈，支撑出口升贴水报价走强；阿根廷产量维持5000万吨，阿根廷进入逐步进入收割阶段，优良率高位，丰产预期较强。整体国际端供应维持高位，但后期供应改善幅度有限，叠加成本支撑，美豆下方空间有限，短期维持低位震荡走势，等待美豆新作指引。国内上周买船量较大，盘面反弹后大量套保单子介入，09持仓量创历史新高，波动加剧。本周大豆到港逐步增加，供需结构逐步改善，大豆、豆粕逐步进入累库周期。菜籽粕方面，市场传菜籽前期装船有所延迟，国内菜籽到港延迟，开机率不及预期，带动菜系走强，但大的供需逻辑未改变，水产大幅上量之前菜籽粕以及依旧偏弱运行。总的来看，国际大豆供需宽松利空边际递减，做空情绪减弱，等待新作产量指引。国内大豆到港开始逐步增加，基差稳步下跌，豆粕价格走势偏弱运行，菜籽粕库存转移至国内，全年供应充裕，供需结构偏松，走势跟相对较弱。操作上，单边豆菜粕谨慎操作，09合约3300以内可继续布局多单；价差方面，9-1价差做多可继续持有。关注美豆主产区天气状况及国内到港情况。（数据来源：Mysteel、USDA） ◆玉米： 4月16日锦州港新玉米收购价2325元/吨（入库价，容重700，14.5水），较上日稳定，港口平仓价报2375元/吨，山东潍坊兴贸收购价2334元/吨，较上日稳定。23/24年国内玉米丰产，目前全国售粮进度为84%，同比慢5%，整体东北售粮进度加快，华北地区售粮压力仍大。东北地区基层粮源继续减少，备耕陆续开始，价格小幅调整，关注政策及下游需求情况；华北地区售粮进度明显偏慢，门前到车维持高位，加工企业库存高位，玉米价格承压。此外，保税区限制政策削弱进口压力，澳麦出口进入尾声，进口替代压力边际缓解。整体华北地区压力仍存，进口替代边际缓解。全国生猪存栏去化偏慢，二育和压栏增加，饲料需求维持高位，饲企玉米库存维持低位，企业随采随用为主，当前市场较为乐观，去化进程或进一步放缓，若小麦饲用性价比不高，中长期玉米需求或有修复；深加工利润扭亏为盈，库存处于历史同期高位，建库需求增量或有限。整体玉米市场短期博弈加剧，中长期供需双增，价格涨跌两难。短期多空交织，市场博弈加剧，05逐步移仓至07合约，跟随现货窄幅波动为主，重点关注政策情况。操作上07区间操作（2400-2500），关注2400支撑位表现。关注小麦轮出、下游需求情况、收购政策。（数据来源：同花顺，我的农产品） ◆今日期市概览 ◆今日期市概览 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 资料来源：同花顺长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777137网址：http://www.cjfco.com.cn