贵金属早报

大越期货投资咨询部项唯一投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金 1、基本面：降息交易加特朗普交易，美元和美债收益率回落，金价刷新历史最高；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘小幅下跌；美债收益率全线收跌，10年期美债收益率跌7.4个基点报4.162%；美元指数跌0.03%报104.23，人民币震荡；COMEX黄金期货涨1.84%报2473.6美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货574.94，现货570.8，基差-4.14，现货贴水期货；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多 6、预期：今日关注美联储经济褐皮书、美国6月新屋开工和工业产出、欧元区6月 CPI终值、美联储委员讲话。市场预期美联储9月降息，叠加特朗普交易高涨，美元和美债收益率回落，金价刷新历史最高。国内现货金溢价维持1元/克以内，金价溢价迅速收敛。政治风险升温，降息预期高涨，金价依旧易涨难跌。 白银 1、基本面：降息交易加特朗普交易，美元和美债收益率回落，银价走高；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘小幅下跌；美债收益率全线收跌，10年期美债收益率跌7.4个基点报4.162%；美元指数跌0.03%报104.23，人民币震荡；COMEX白银期货涨1.77%报31.485美元/盎司；中性 3、库存：沪银期货仓单1129190千克，日环比减少6139千克；偏多4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：市场预期美联储9月降息，叠加特朗普交易高涨，美元和美债收益率回落， 银价跟随金价走高，但银价涨幅明显收敛，金银比将回升。沪银溢价收敛在840元/千克左右，金价溢价已经收敛，银价也将收敛，内盘银价波动或有限。降息预期依旧高涨，银价易涨难跌，内盘银价或将受溢价回落抑制。 黄金 白银 利多： 利多： 1、宽松预期依旧高涨，降息时间点提前，降息幅度大幅增加2、通胀再度抬头，高通胀维持时间超预期3、经济软着陆预期强劲，风险偏好强劲 1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑3、宽松预期升温，银价跟随金价走高 利空： 利空：1、降息时间点延迟，提供调整空间 1、油价对大宗商品支撑减弱2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价3、经济衰退预期降温，利率保持高位 2、欧洲国家开始宽松，美元资产强劲3、经济衰退预期降温，利率保持高位 逻辑： 逻辑： 宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预期或对银价的影响将加大。 降息预期和再通胀预期为目前主要逻辑。市场情绪强劲，利多消息非常敏感，美联储降息前或将继续维持，仍将面临预期落地影响；经济强劲程度是核心因素。 风险点： 通胀超预期强劲，黑天鹅事件 风险点：通胀超预期强劲，黑天鹅事件 本日关注： 全天印度和巴基斯坦等南亚国家休市； 14:00英国6月CPI；17:00欧元区6月CPI终值；20:30美国6月新屋开工和营建许可；21:00美国里士满联储主席巴尔金（2024年FOMC票委）讲话；21:15美国6月工业产出；21:35美联储理事沃勒就经济前景讲话；次日02:00美联储公布经济状况褐皮书； 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。