锌早报

锌 【品种观点】 品种观点：7月4日，日内收盘伦锌2982，沪锌主力24670，晚间开盘伦锌3008，沪锌24770，沪锌晚间高开100元/吨。美联储会议纪要显示保持利率不变。ADP就业数据超预期下滑，PMI创四年新低。上海锌：贸易商间交投尚可，升水维持震荡；广东锌：市场活跃度较低升水维持震荡；天津锌：今日换月贸易商报价较为分散；宁波锌：盘面维续上涨贸易商佛系出货。截至本周四（7月4日），SMM七地锌锭库存总量为19.83万吨，较6月27日增加0.37万吨，较7月1日增加0.04万吨，国内库存录增。伦锌去库325吨。 【操作建议】 下方支撑位为24500元/吨，上方压力位为24900元/吨，建议逢低做多。 【利多因素】 截止7月4日，伦锌去库，LME锌库存为258700吨，与7月3日259025吨减少325吨。 【利空因素】 有“小非农”之称的ADP就业数据超预期下滑！7月3日，ADP就业报告显示，美国6月ADP就业人数增长15万人，大幅低于预期的16.5万人，较前值15.2万人小幅下滑。这是ADP就业连续第3个月下降，也是4个月最低水平。美国6月ISM服务业采购经理人指数（PMI）从5月的53.8降至48.8，创四年新低。这是今年以来该指数第二次跌破50，表明服务业出现萎缩。 北京时间7月4日凌晨，美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）6月11日至6月12日的会议纪要。会议纪要显示，美联储决定6月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%～5.50%之间。会议纪要显示，最近有迹象表明通胀正在放缓，并强调数据表明，就业市场和更广泛的经济增长可能正在降温，但降息需要更多证据。从期货价格得出的政策利率路径意味着到年底降息25个基点的次数少于两次。 据SMM调研，截至本周四（7月4日），SMM七地锌锭库存总量为19.83万吨，较6月27日增加0.37万吨，较7月1日增加0.04万吨，国内库存录增。上海和 天津地区库存录减，主因周内仓库到货不多，下游刚需点价提货，整体库存小幅录减；广东地区库存小幅增加，周内广东地区仓库正常到货，然盘面高位运行，且消费淡季下游需求不佳，整体库存小幅录增。整体来看，原三地库存增加0.06万吨，七地库存增加0.04万吨。 5月份，俄罗斯金属成品产量增长了56%。UMMC旗下的Chelyabinsk锌厂是俄罗斯唯一的锌生产商，近年来来产量有所下降，但该厂正在迅速提高产量。该锌厂升级工程使其产能增加了约15%。另一家冶炼厂，即俄罗斯PolimetEngineering旗下的VerkhnyUfaley冶炼厂预计将于第三季度开始生产。 上海锌：贸易商间交投尚可，升水维持震荡；广东锌：市场活跃度较低升水维持震荡；天津锌：今日换月贸易商报价较为分散；宁波锌：盘面维续上涨贸易商佛系出货。 【风险因素】 美联储降息时点；矿山生产变化；库存变化情况；锌消费积极性。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：格林大华期货有色贵金属组 联系邮箱：xiafeng@greendh.com 从业资格：F03123017