甲醇周报：下游重启然沿海库存累积 甲醇上行承压

2024年7月15日 目录 2甲醇基本面分析 CONTENTS 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1甲醇期现货价格及价差走势 甲醇主力合约MA2409截止周五价格在2573元/吨，周涨幅0.67%，增仓6.6万手，持仓76万手，基差偏弱。 1.2甲醇各地现货价格及产销区价差 本周内地价格整体上行，港口逐步止跌。太仓地区周度均价在2522元/吨，较上周下降0.65%。内蒙古地区周度均价2125元/吨，较上周上升1.87%。内地供应预期减量，部分烯烃企业继续外采，厂家出货顺畅，产区库存维持低位压力不大。沿海到港的延续增加，不过南京诚志烯烃装置重启，港口甲醇市场价格逐步止跌。 1.3甲醇外盘价格及内外价差 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考280-298美元/吨，近期远月装港的伊朗船货成交+0.1%。欧美甲醇市场稳中整理，欧洲价格参考320-321欧元/吨，美国甲醇价格参考106-108美分/加仑。 甲醇基本面分析 第二部分 2.1甲醇开工率 截至7月11日，国内甲醇整体装置开工负荷为67.82%，较上周上涨0.23个百分点，较去年同期提升4.14个百分点；西北地区的开工负荷为72.74%，较上周提升0.73个百分点，较去年同期提升0.92个百分点。本周鹤壁煤化工新增检修，宁夏宝丰、新疆广汇、中天合创、明水大化、陕西精益、新奥达旗、润中清洁、山西万鑫达、西北能源、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中，全国甲醇开工负荷变化不大。 2.2甲醇进出口量 本周进口套利窗口维持关闭，转口窗口维持打开。 2.3甲醇港口库存 本周沿海甲醇库存85.3万吨，环比上周上涨4.4万吨，同比下跌10.77%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估35.2万吨，进口船舶陆续到港卸货入库，整体沿海甲醇库存再度上涨。预计7月中下旬中国进口船货到港量67万吨。江苏重要公共仓储罐容紧张，部分进口船货从江苏分化到华南和下游，关注下游工厂的罐容情况。 2.4原油、天然气 国际天然气价格在2.3美元/MMBtu左右，天然气制甲醇进口成本约1350元/吨左右。 2.5甲醇上游-煤 本周国内动力煤市场整体止跌反弹。产地煤矿多保持稳定生产，市场供应平稳。下游化工等非电终端刚需稳定，煤矿市场煤销售回暖，坑口库存消化，价格有所上行。 2.6甲醇下游价格及开工率 需求端来看，整体甲醇下游加权开工率约55.5%，环比-1.2%。传统下游加权开工率约54%，环比-0.5%。数据来源：WIND卓创资讯国信期货 2.7甲醇下游-传统下游 2.8甲醇下游-MTO 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷在55.87%，较上周下降0.8个百分点。其中外采甲醇的MTO装置平均负荷35.14%，较上周下降3.85个百分点。本周江苏MTO企业停车，国内CTO/MTO装置开工继续下行。 后市展望 第三部分 3.甲醇后市展望 综合来看，进口船货到港增多，沿海库存或将继续累积。不过随着原料甲醇的价格下滑，甲醇制烯烃利润有所修复。且东北亚乙烯美金价格稳中上行，对于甲醇替代作用减弱，前期停车检修外采甲醇制烯烃装置存在重启预期。本周南京诚志一期30万吨/年重启，斯尔邦略有提升，市场心态有所好转。当前甲醇下游原料库存不高，也存在一定补库预期。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式 翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料 和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 欢迎关注国信期货订阅号 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 分析师：郑淅予从业资格号：F3016798投资咨询号：Z0013253邮箱：15291@guosen.com.cn电话：021-55007766-305165