海伦司推出全新商业模型，众信旅游业绩超预期

评级及分析师信息 据Helens海伦司和海伦司品牌管理公众号消息，7月13日，海伦司新战略发布，推出全新复合型商业模型——社 区 空间，实现多线创收。 社区空间小店面积40-80平米，30-40个座位，选铺容易，极具穿透性，2-3人管理，100个SKU，产品包括酒水、咖啡、小食、简餐、甜点、冰淇淋等模块；相较于传统小酒馆，丰富产品类型、拓宽消费年龄层、延长营业时间。社区空间小店投资门槛低，免收加盟费，40万即可落地开店（以70平米门店为例）；门店模型好，以首个社区空间样板店（50平米使用面积，28个座位）实际经营数据为例，毛利率65%、日均保本点1300元；盈利回报快，12-18个月回本。 社区空间前端扎根进入社区，实现无限连接，后端嫁接“空间环境打造平台+产品供应链平台”，实现双轮驱动。一 方面，依托公司供应链能力，实现酒水新零售；另一方面，依托公司新科技应用、产品模块化和集成化等空间打造能力，实现空间造型销售。 分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSAC NO：S1120523040001联系电话： ►业绩快报/预告陆续发布，众信旅游业绩超市场预 期 本周业绩快报/预告相继出炉，2024H1，中国中免实现营收312.65亿元/-12.81%，归母净利润32.88亿元/-14.94%，扣非归母净利润32.46亿元/-15.79%；锦江酒店预计实现归母净利润8~8.5亿元，同比增长52.93%~62.49%，扣非归母净利润3.7~4亿元，同比增长-0.94%~7.10%；长白山预计实现归母净利润2000~2300万元，同比增长63.27%~87.76%，扣非归母净利润2600~2900万元，同比增长128.71%~155.10%；众信旅游预计实现归母净利润6500~8000万元，扣非归母净利润6000-7500万元，业绩实现扭亏为盈；重庆百货实现营收89.8亿元/-11.56%，归母净利润7.12亿元/-21.06%；北京人力预计实现归母净利润3.5~4.5亿元，同比增长65.95%~113.36%；扣 非 归 母 净 利 润2.75~3.75亿 元 ， 同 比增 长268.91%~403.06%；兰生股份预计实现归母净利润约7500万元/-61%，扣非归母净利润约8700万元/-20%；吉宏股份预计实现归母净利润6630.76~9472.51万元，同比下降50%~65%，扣非 归 母 净 利 润6480.76~9322.51万 元 ， 同 比 下 降47.10%~63.23%。 投资建议 建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。 风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 正文目录 1.行情回顾.......................................................................................................................................................................................................42.行业&公司动态...........................................................................................................................................................................................52.1.行业资讯..................................................................................................................................................................................................52.2.行业投融资情况.....................................................................................................................................................................................62.3.重点公司公告.........................................................................................................................................................................................63.宏观&行业数据...........................................................................................................................................................................................73.1.社零...........................................................................................................................................................................................................73.2.黄金珠宝..................................................................................................................................................................................................94.投资建议....................................................................................................................................................................................................115.风险提示....................................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌.......................................................................................................................................................4图2本周重点子板块涨跌.........................................................................................................................................................................4图3本周涨幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图4本周跌幅排名前五的个股................................................................................................................................................................4图55月社零总额同比+3.7%....................................................................................................................................................................8图65月除汽车外社零总额同比+4.7%..................................................................................................................................................8图75月城镇/乡村社零总额同比+3.7%/+4.1%..................................................................................................................................8图85月商品零售/餐饮收入同比+3.6%/+5.0%..................................................................................................................................8图95月实物商品线上/线下同比+0.3%/+4.8%..................................................................................................................................9图10 1-5月实物商品网上零售占比24.7%