锡：震荡延续

——有色金属（锡）周报 2023年12月22日 邮箱：xiaoyufei@nawaa.com电话：0571-89727544 本周要点 •锡：震荡延续 •【盘面回顾】沪锡主力期货合约在周中上涨1.12%至21万元每吨，上期所库存继续在5000吨以上，且进一步小幅累库。进阶数据方面，锡现货进口利润缩窄，40%锡加工费维持在1.5万元每吨，锡现货升水400元每吨，较为正常。 •【产业表现】12月21日，国务院关税税则委员会发布公告，2024年将调整部分商品的进出口关税。2024年1月1日起，我国将对1010项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。其中，未锻轧铜锡合金的出口税率从30%下降到5%。 •【核心逻辑】锡价在周中继续保持震荡行情，符合预期。小幅上涨的主要动力来自宏观。国有大行于12月22日下调存款利率，这举例上一轮调降存款利率时隔3个多月。受此影响，当日大宗商品多数板块出现上涨，黑色、能化、有色板块全面飘红。美元指数在周中回落，从102.6附近回落到101.7附近，推升了整个有色金属板块的估值。基本面，供需皆保持稳定。展望未来一周，锡价或继续围绕21万震荡，振幅较窄。宏观对锡价影响较小，基本面的稳定在短期难有改变。 •【策略观点】震荡为主，周运行区间20.5万-21.5万元每吨。 沪锡盘面数据 LME盘面数据 锡进口利润、锡矿加工费锡进口盈亏及加工费 供给 需求 需求 库存 免责声明 本报告仅供本公司境内客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布的机构或人员，也并非意图发送、发布给因可得到、使用本报告的行为而使本公司违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员。 公司总部地址： 浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦 邮编：310008全国统一客服热线：400 8888 910网址：www.nanhua.net股票简称：南华期货股票代码：603093 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告载明的日期的判断，期货市场存在潜在市场变化及交易风险，本报告观点可能随时根据该等变化及风险产生变化。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。在任何情况下，本报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不应作为您进行相关交易的依据。本公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 本公司的销售人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、涉及相应业务内容的子公司可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“南华期货股份有限公司”。未经授权的转载本公司不承担任何责任。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。