润邦股份交流纪要20240711早期最早就有船舶仓口

Q：在手订单？ A：去年物料搬运装备有100e多一些，现在90-100亿，期间订单确收了40多亿，补充进来新订单也有小40亿。所以业绩持续性不是问题。Q：海工船后续订单？A：在谈40-50亿，很多客户找上门船舶客户基本都是海外的，现在在谈有希腊的。挪威、新加坡等海工比较强的。Q：产能情况？A：船舶配套就是那么多，一年5-6亿；物料搬运，港机有产能的天花板，15-20亿；散料搬运，产能不是很明显，很多产品都可以外购，很多订单可以分包和外协(本质上是方案提供商)；海工名义产能，30wt，或者8条船。20-30亿之间。船的规格个体间差异很大，举例在谈有一条船4200w美元一条2700w美元，所以看起来都已一条船，但差一个亿交付周期，12-24个月？按照节点确认收入。船舶之前有500条相关的，现在一轮替换周期油价回暖，叠加了商船周期，(油船的精细程度和复杂程度比商船高)订单客户端只要有一两个就足够了，单一轮都是X+X体量。(X+X，比如一般指先下2条，下水交付了再给客户选择，一样的船一样的价格，取决于客户融资情况和租约情况)船型多可能不一定是好事情，而是一个船型背后就是一个团队，一个船厂有三个船型就不少了。毛利率也有18-20%船舶订单目前可以排到2027年，都锁死可以排到2029年，付款节奏是要求5个20%，切钢板，上船台，下水等5个节点，公司全垫资，船东弃船则没收。客户区域里面没有俄罗斯，公司客户选择很谨慎。弃船，12-13年一轮景气周期，油价大涨14-15年价格大跌的时候都有很多案例，4kw的船预付款10%然后跌到2kw，那就一直搁置公司所以才谈没收的条款，最差的情况下当成废铁卖。Q：海风？A：2wt，2wt；前两个季度。毛利率8%。客户内部预算1600，一些友商1300到1250；船舶分段，公司老本行。对方想来抢，先要有船坞船台，再要有造船经验。公司有两个船台，现在长江边根本不可能批了。公司之前是在青州四拿了10套，单吨价格1w4-1w5。看单吨没有意义，还是要看毛利，单桩简单，但是导管架很麻烦，各种切割加工焊接。 单桩300，导管架1000-1500其实没有意义，因为排产加工没做好，反而效率低盈利少。海外在跟踪体量，10亿级别，25Q2可能最终决定，在德国；跟踪体量有数，但是不想过早过大透露，避免误导市场。Q：商誉剩余2.2亿怎么处理？A：其中污泥相关1.2亿，这几年比较稳定；0.97e来自于医废，一直也没有减值过。之前减值都为危废，危废和医废收费模式不一样，危废完全是市场化竞争，医废是一张一张病床包干。Q：港机增速快，背后情况？A：公司很早就有布局，有一段时间收入12e利润1e，但是有一段纠纷所以当时形成一段亏损，2022年就卖给了公司。Q：财务费用每个季度1kw？A：账上现金不同业务间有区别，不是全部一一对应的。环保这边有利息费用，其他的有利息收入。Q：广州工控？A：实际上都是原来的团队，公司指派了董事长和财务总监。今年是业绩对赌期最后一年。业绩3.5-4.5收入75-85；收入重心一般在三四季度。effi smith也是去年刚收购，后面有市场拓展。